[广发证券:买入]上半年销售符合预期 土地投资略降

上半年销售增长符合预期
2016 年6 月,保利地产实现销售面积201 万平米,同比升5%,销售金额270 亿元,同比上升5%,环比5 月上升46%。1-6 月,公司累计实现销售面积822 万平米,同比上升41%,销售金额1106 亿元,同比上升45%。整体来看,公司目前的销售节奏保持良好,尽管受到行业销售二季度整体走弱的影响,但预期全年完成既定销售计划是大概率事件。销售均价方面,2016 年6 月,保利地产签约销售均价约13412 元/平米,环比继续出现回落,略降1.5%,同比基本持平。
6 月土地投资略有减少
2016 年6 月,保利地产在遂宁和南京分别获取了1 个项目,合计建面38 万平米,地价50 亿元,权益地价16 亿元,拿地力度较5 月有所下降。公司6 月拿地建面(38 万平米)低于销售建面(201 万平米)。累计看,2016年1-6 月,公司合计获取项目资源建面762 万平米,低于同期销售建面822万平米,总体处于去库存状态。从投资力度上来看,6 月土地投资总地价50 亿元,占同期销售金额270 亿元的19%,较之前大幅下降。此外,6 月获取的2 个项目均为合作开发。
预计公司16、17 年EPS 分别为1.16、1.29 元,维持“买入”评级保利地产上半年整体销售规模从同比上看仍保持较高水平,土地投资略有放缓。近期再融资的完成将为公司未来发展奠定基础。
风险提示
下半年行业整体销售低于预期。

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研究员: 广发证券 ● 乐加栋,郭镇,金山
发布时间:2016-07-21

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