来自朋友点评记录下:

1. 公司的负债有所下降，
公司属于行业内杠杆弹性高的企业，因此受益于降息更加明显。

2. 销售现金流改善明显。
包括经营现金流、预收款都大幅改善，未来业绩的保障度高；

3. 合作项目结转占比高，拖累业绩增速。
15年业绩中，合作项目的占比明显上升，导致少数股东应占利润比例大量提升，降低了上市公司的业绩增幅。
可以明显看到，保利最近几年也学习万科，通过大量增加与同行的项目合作，以降低竞争、降低拿地成本，但是付出了让利的代价，这也是目前行业面临的土地市场竞争加剧所导致的不利因素。
但是，从长远来看，这是大型地产商有利的，因为更多的融资渠道、品牌，都是吸引合作方的优势所在。

4. 一二线城市土地市场竞争加剧导致利润率下降。
毛利率和净利 率分别为23.3%和10%，分别同比上升1.54 和下降1.18 个百分点；
随着行业的资金门槛不断提高，将进入整合期，大量中小地产商将被挤出重点市场，有利于龙头企业的长期发展。

5. 一二线城市的项目储备占比高。
公司期末待开发土地总建筑面积5,482万方，其中一二线城市占比约74%；

6. 央企改革是公司的潜在的额外催化剂；

7. 公司以往的激进发展策略有所放缓；
保利过去以扩张较为激进著称，但从15年的报表分析来看
，公司的管理层在行业调整期变得比以前稳健一些，拿地与负债不再一味大幅提升；

8. 目前估值处于行业内偏低的水平，可以关注；

为何国家队在一季度大幅增持，但是股价K线图上却是一路下滑？

一季报数据不够靓丽，已经有一定的预判了。

第一季度，护盘痕迹明显

一样的一季报

你去扫一眼其他上证50沪深300里出了一季报的一些股东变化证金大部分都是增持了很多

牛逼的证金，一季度继续增持1亿股，再加上新划转给十大资管计划的7500万股，目前持有14亿多股，占公司总股本的14%。
证金太聪明太价值投资了，除了银行就保利中建及上汽等不多的几家优质央企估值最低，所以国家队在持续增持。
相反去年救市时买入的很多高估值个股被其大幅无情抛弃。$上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$