凤凰网港股|瑞信发研报指，该行预计，在房地产和土地价格出现增长放缓迹象之前，紧缩的政策环境将继续维持下去。瑞信注意到，抵押贷款增长的压力更大，该行预计净增长金额将在2021年第2-4季度将同比下降10.5%，维持2020年底的水平不变。
研报续指，开发商的可销售资源已变得更加紧张。这对开发商的新推产品增加了更多的限制，并转化为对开发商土地储备能力的更高要求，这在激烈的竞争中仍具有挑战性。
瑞信预计，由于利润率稀释和去杠杆作用，2021-23财年该行业投资回报率的下降趋势将继续维持。该行相信，拥有更多可销售的资源、更强大的B/S，以及更高的收入锁定比率的开发商将更具核心竞争力。
瑞信认为，尽管2021年迄今为止有吸引力的估值和良好的销售记录，但政策风险、利润率压力和对收益质量的担忧将继续抑制市场对地产行业的情绪。
基于土储能力、净杠杆率和预定的灵活性，瑞信予华润置地、融创中国及GOGO为行业首选。该行下调富力地产至“跑输大市”评级，将中国奥园降至“中性”评级，维持绿城中国和远洋集团“跑输大市”评级。