华为产业链分析

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一、拆分华为的业务

华为2018年营收1070亿美元,同比增19.5%。是国内首家年销售突破1000亿美元的硬件公司。对标行业竞争对手:三星2191亿美元,苹果2656亿美元。

2019年5月21日,央视记者采访任正非,任正非有这样一句话:“不是哪个部门赚钱就哪个部门重要。华为最重要的是运营商业务部门,这个部门是最重要的,是称霸世界的。海思的地位就是华为的附属品,随着战略大队前进。”

运营商业务部门指的是什么?

运营商是指提供网络服务的供应商,如华为、中兴、诺基亚爱立信等这些通信设备的生产厂家叫生产商,而中国联通中国电信中国移动、中国广电这些公司叫运营商。

所以华为运营商业务主要就是各类通讯设备,属于网络连接部门,这个部门才是世界第一,美国要打的,实际上打的就是这个部门。而且这部分近一半以上的收入来源于国外,真正在赚外国人钱的中国企业。

运营商业务解决方案网址:<u>http://carrier.huawei.com/cn/solutions</u>

华为已经在全球部署超过50万个基站,商用连接突破1000万,与1000多家生态合作伙伴共建生态。在全球十余个城市与30多家领先运营商进行5G预商用测试。整体规模世界第一,远超爱立信,是爱立信的三倍以上的规模。

基站是什么?

基站即公用移动通信基站是无线电台站的一种形式,是指在一定的无线电覆盖区中,通过移动通信交换中心,与移动电话终端之间进行信息传递的无线电收发信电台。

运营商业务的产品用平民化的说法可以理解为:塔、箱子、盒子等。

宏基站(塔):

微基站(箱子):

微微基站(盒子):

消费者业务:华为手机

2017年,华为智能手机全年发货1.53亿台,实现销售收入2372亿元,同比增长31.9%,今年8月份,华为更是一举超过了苹果,成为仅次于三星的世界第二大手机制造商。

企业服务:云计算、大数据、企业园区、 数据中心、物联网等领域

目前,197家世界500强企业、 45家世界100强企业选择华为作为数字化转型的合作伙伴。企业业务方面,华为2017年收入549亿元,同比增长35.1%,直接抢占了思科的老大地位。

美国思科是一家做什么的公司?

硬件:以路由器,交换机,IOS软件为主,还有宽带有线产品、板卡和模块、内容网络、网络管理、光纤平台、网络安全产品与VPN设备、网络存储产品、视频系统、IP通信系统、远程会议系统、无线产品、服务器等。

软件:腾讯通(RTX)、思科IOS、WebEx(网络会议软件)、NX-OS(数据Nexus系列交换机操作系统)

思科是华为的竞争对手,那么它的产品和华为的产品互为替代。

二、为什么特朗普看华为不爽

川普曾认为美帝可以跳过5G,直接过度到6G

6G是什么?

5G所需要的那种地表大规模基建能力,是中国的强项而不是美国的强项,如果美国一定要建设5G,会花很多年才能完成,那时已经落后于时代。

6G 的特点是以卫星为基础组建互联网,而非光纤和基站。基建工作主要在太空完成,而且主要是卫星发射和部署工作。由于美国是航天强国,深空探测、遥感、操控技术都很发达,可重复火箭的技术日趋成熟,芯片技术发达,美国直接过渡到 6G 反而相对容易。

但问题是,6G现在美帝搞不了,研发难度大,资金耗费大。步子跨大了,容易扯着蛋,只能退回来继续搞5G。川普在白宫记者会上曾表示,5G是美国必须赢下的竞赛,不能允许其他国家在这个未来强大的产业上超过美国。所以要对核心通信厂商进行限制。

从美日芯片战争中可以得到最清晰的限制理由:1980年代的前五年是日本半导体芯片企业的高光时刻,高峰时期DRAM占据全球80%的市场份额,但现在跌到为零。SIA(美国半导体协会)的观点是:美国半导体行业削弱将给国家安全带来重大风险,超级武器离不开超级电子技术,超级电子技术又离不开最新半导体技术。如果美国的半导体技术落后,美国军方将被迫在关键电子部件上使用外国产品,包括当时的日本货。

这场芯片战争完美诠释了什么叫国际政治经济学,亚当斯密的自由市场竞争理论在大国产业PK中,只是一个美好的童话。

三、苹果产业链给华为产业链的启示

苹果公司对产业链的议价能力较强,国内的供应商毛利率普遍不高,如歌尔股份立讯精密的毛利率基本维持在25%以下。但苹果的业务体量给产业链带来很大的规模优势,使得供应链公司营收规模都进入快速扩张期,业绩也快速增长,以歌尔股份和立讯精密为例,2009-2018 营收和净利润规模扩张都超过20倍,股价的最高涨幅均达到20倍。

因此,对于华为产业链来说,虽然也存在压缩供应商利润的问题,但这不是主要矛盾,规模效应才是关键。

四、华为核心供应商

2018年11月,华为在深圳召开了核心供应商大会,会上华为首次打破传统公开了92家核心供应商名单。

美国供应商依旧占据主导地位,共有33家,占比达到36%,如高通英特尔、博通等;

其次则是来自中国大陆的厂商,共有25家,占比达到27%,仅次于美国;

日本11家,中国台湾10家,德国4家,瑞士、韩国、中国香港各2家,荷兰、法国、新加坡各一家。

确定性角度:生益科技(PCB)、立讯精密(连接器)、沪电股份(PCB)、京东方 A(面板)等。

股价弹性角度:韦尔股份(手机摄像头芯片)、硕贝德(手机天线)等。

五、未来发展远景

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