斑马消费 陈晓京
两只苹果15元，一颗国产车厘子2.5元，半个西瓜将近50元，最近，水果行业迎来涨声一片，但是，卖水果的上市公司并不赚钱。
2018年，国内3家水果类上市公司，毛利率维持在4%至15%的区间，且有两家公司净利润全靠卖资产和投资收益支撑。
除了天气原因导致水果减产，还有物流、库存、渠道商等各个环节在推高价格。
业内人士发现，一斤水果从田头到消费终端，售价大多是田头收购价的3至5倍，更有甚者在精品水果店的价格会超过田头价10倍。
水果涨价，气候是主因
2018年，香梨股份（600506.SH）、宏辉果蔬和朗源股份无一例外在年报中披露，受气候影响导致产区内水果产量减产，收入减少。
2018年，大风、低温、冰雹以及上年果树花芽形成少等原因，导致库尔勒产区香梨总产量减产70%以上，香梨股份香梨销售量同比减少49%，销售收入同比减少2190.53万元。
2001年香梨股份上市之后，曾多次遭遇严重低温冻害天气，香梨产量时高时低，成为香梨产业发展的主要瓶颈，种香梨、卖香梨已成为看天吃饭的典型。
靠天吃饭的还有苹果。
2018年4月，陕西、山东等苹果主产区遭遇霜冻天气，导致苹果产量大幅下降，据中国果品流通协会预计减产1000万吨以上，相当于减产近30%。
苹果减产，市场需求并未降低，苹果价格持续走高。
郑州商品交易所苹果期货数据体现了这一点，例如，苹果AP905合约从今年年初累计上涨19%，截至5月17日，交割结算价为1.32万元/吨，合每斤近6.60元。
去年2月22日至5月22日，苹果期货AP819价格从5841元/吨涨至9361元/吨，涨幅超过60%。
卓创资讯研究数据显示，2018年秋季，烟台地区80#以上一二级苹果货源主流成交单价在4元左右，至2019年5月1日，冷库出货价格已达6.3-6.5元/斤。
苹果出库到终端，要经过物流等多个环节，最终在消费终端出现的售价在10元以上。
国内大型超市果蔬供应商宏辉果蔬（603336.SH），也尝到了水果减产带来的影响，2018年经营活动产生的现金流量净额-0.63亿元，同比减少238.93%，公司解释由于受原料主产区的气候影响，主营的苹果和梨因减产导致价格上涨，水果产品营业成本同比增加14.28%。
卖一斤香梨，毛利不到3毛
市场终端果价喜人，其实，卖水果的上市公司普遍不赚钱。
2018年，香梨股份共计卖出534.04万公斤香梨，收入3606.78万元，毛利率仅4.41%，相当于每卖出一斤香梨收入6.75元，毛利不到0.3元。
受水果减产影响，2018年，公司实现营业收入4255.56万元，同比减少34.85%，归属于上市公司股东的净利润452.78万元，同比减少10.82%。
朗源股份(300175.SZ)的鲜果出口收入一直占比公司营收3成以上，2018年，公司销售水果2.05万吨，实现收入1.12亿元，毛利率10.57%，相当于每吨出口毛利不到600元。
与此同时，公司的鲜果销售量不仅同比减少18.19%，其通过鲜果出口获得的收入同比下降21.50%，鲜果收入在公司收入中的比重亦减少5.46个百分点。
宏辉果蔬在全国拥有9大仓，全国范围内为各大超市配货，2018年水果销售量9.10万吨，实现收入7.30亿元，毛利率也只有14.56%，相当于卖出一斤水果仅能获得毛利0.58元。
靠卖资产、投资续命
水果利润薄，这些以微利状态维持的水果上市企业如何生存呢？出售资产和投资成为他们的重要手段。
2018年11月，香梨股份将持有家合房产15%股权以1713.60万元挂牌转让，增加投资收益614.36万元；12月，公司将全资子公司昌达房产100%股权以6073.09万元转让，获得投资收益935万元，加上理财收益79.40万元，当年获得投资收益1425.96万元。
朗源股份的情况也差不多，2018年，公司出售持有的永辉超市股票等，获得投资收益达7432.98万元，占比利润总额比例94.16%。
香梨股份不止于续命，还在于保命。
香梨股份是国内最大、唯一以香梨为主要产业上市的农业公司，上市17年以来，累计亏损已接近亿元。
为改变业务单一局面，公司曾涉足果酒，因交通不便，果酒等饮料未达预期。
退出果酒业后，公司陆续涉足肉用驴、化工、房地产等行业，2009被ST，随后在几次易主过程中不断变卖资产才得以走到今天。
朗源股份在主营业务之外，频频向数据业务拓展。2018年5月，公司斥资2.4亿元收购东方杰玛10.48%股权；12月，公司出资2.09亿元获得优世联合51%股权。
2018年，公司来自太原数据中心业务收入2155.45万元，净利润743.60万元。