TWS：就是无线蓝牙耳机，整体的产业机会，TWS的消费属性，TWS的产业链各环节，
除了立讯精密、歌尔股份、共达电声、漫步者、瀛通通讯、佳禾智能炒作比较热门这几支之外，还有一些其他的产业链个股，重点分析一下
1、惠威科技
逻辑：世界级的高级影响制造公司，其各类顶级电声产品享誉业界。近期推出了惠威AW系列 TWS真无线蓝牙耳机，支持蓝牙5.0；天猫上主要有卖惠威AW—71以及惠威AW—73，售价399元。目测单店没有超过300笔。
业绩：惠威科技前三季度营收1.84亿，同比增长1.8%，扣非净利润948万，同比下降20%，主要原因是汽车音响受到汽车整体下滑影响较大。目前市值30亿，动态市盈率137倍。
我们的理解：中低端无线耳机，对技术能力的要求并不高，这块竞争会非常激烈，谁能脱颖而出很难判断，对于消费品而言，品牌、渠道、质量缺一不可。并不能简单的认为它推出了无线耳机，那么就会获得市场份额。至少从天猫的销售数据看，非常一般。目前它的耳机产品对于业绩的贡献还没有体现出现，是昙花一现，还是会开出一片新天地，需要持续的跟踪判断。
2、雷柏科技
逻辑：公司主要是生产计算机外设设备，比如键盘、鼠标、耳机等，目前向无线耳机方向发展，公司目前已有无线耳机产品在售，从天猫上看，雷柏牌的无线耳机种类还蛮多，价格普遍在100元左右，但是销售量很一般。
业绩：雷柏科技前三季度营收2.94亿，同比下降19.5%，扣非净利润为负的1743，同比下降113%。目前市值33亿。可以说是比较糟糕的。
我们的理解：和惠威科技类似，公司有向无线耳机进军的意愿，也推出了相关产品，但能不能获得市场认可，需要有一个验证的过程。从天猫上看，无线耳机的品牌接近50款，简直是一片大混战，具有较强确定性的当属华为、苹果等一线大品牌，而三四线品牌谁能成为最后的赢家，目前很难判断。
3、奋达科技
逻辑：目前，公司已成为天猫精灵、京东叮咚、百度大金刚、Best Buy等主流智能音箱品牌的重要供应商。公司耳机的研发、生产与销售主要由全资子公司奋达电声负责，目前已与亚马逊、Creative、Aixlu等国内外客户展开合作，TWS有望成为公司未来重要发展方向之一。
业绩：前三季度营收25亿，同比增3.5%，扣非净利润1亿，同比下降56%，相对来说，也比较疲软。目前市值93亿。
我们的理解：公司目前没有自产品牌的无线耳机产品，但是与天猫合作生产的天猫精灵无线蓝牙音箱，双十一期间已是爆品，目前在天猫旗舰店售价79元，已经卖出近3万笔。公司业绩不佳的主要原因是金属件业务持续低迷，收购的富诚达没有达到预期目标。但智能音箱和智能穿戴表现相对较好，这块发展前景很大。预计2020年公司业绩会恢复，并实现翻倍增长。明年EPS有望达到0.24元，目前股价对应估值不足20倍，就明年的成长性而言，我们认为是一个非常不错的介入标的。
4、博通集成
逻辑：公司自 2004 年成立以来便一直专注于无线通讯集成电路芯片的研发与销售，产品包括 5.8G、蓝牙、Wi-Fi 等多个领域，现已经成为摩托罗拉、LG、夏普、飞利浦、雷柏科技、金溢科技、大疆和阿里巴巴等国内外知名企业的芯片供应商。博通集成自 2010 年开始专注于蓝牙产品的研发，现相关产品均已拥有蓝牙 5.0 认证，并且正在研发符合蓝牙 5.1 标准的产品。
业绩：受益于ETC芯片，前三季度营收7.8亿，同比增长113%，扣非净利润1.6亿，同比增长138%。目前市值133亿。
我们的理解：5G时代，公司的无线传输类产品有望迎来脉冲式增长。预计19年实现净利润3.6亿，明年ETC业务可能下滑，但是无线传输芯片大概率迎来爆发。预计2020年实现利润4.31亿，目前市值133亿，对应估值30倍左右，对于芯片类公司来说，不算贵。
5、亿纬锂能
逻辑：5年前公司就已经自主研发小型圆柱壳电池（豆式）的核心设备和产品，并拥有多项发明专利。目前主打产品能量密度超过120wh/kg，媲美海外龙头，并切入海外主流TWS耳机制造商供应链。由于该产品更高的设备壁垒和专利问题，预计有较强的盈利会搞，并将继ETC之后接力强劲贡献。
业绩：与博通集成类似，有益于ETC的爆发，公司前三季度营收45.8亿，同比增长52%，扣非净利润11.3亿元，同比增长205%。今年业绩表现非常理想。目前市值349亿。
我们的理解：公司业务结构比较复杂，公司原有业务在ETC的带动下，会有一定增长，但是肯定不如今年增长这么快。公司在蓝牙设备、TWS等领域，有望贡献业绩。动力储能板块则表现一般，但明年有望停止下滑趋势。总体来看TWS对公司的业绩影响大约在10%左右，如果不考虑投资收益，2019年净利润8亿左右，2020年净利润大约在12亿元左右。目前市值对应估值分别为45倍和30倍左右。作为电池股，对比宁德时代，估值还算合理，空间一般。
6、欣旺达
逻辑：欣旺达是我国很快消费和新能源领域的锂电池领先企业，受益于TWS蓝牙耳机需求增长，欣旺达消费电芯子公司锂威发展迅猛，目前东莞锂威已逐步进入华为、OPPO、VIVO等企业供应链，产能供不应求，随着东莞锂威新增产能释放，预计其市占率将进一步提升。
业绩：公司前三季度营收177亿，同比增长35%，扣非净利润3.5亿元，同比下降4%，主要是因为动力锂电池价格下行所致。目前市值231亿。
我们的理解：消费电池占其营收的50%左右，公司作为消费电池的龙头，受益于手机的更新换代，19年的净利润约为8.2亿，20年的净利润约为11.4亿元，对应的估值分别为30倍以及20倍左右，估值相比亿纬锂能要低一些，相对来说较为安全。
7、国光电器
逻辑：国光电器旗下子公司国光电子，公司产品规格达3000多种，应用范围覆盖蓝牙耳机、可穿戴类电子产品、PDA、掌上电脑、数码相机、电动单车、UPS和家用储能等领域。今年，国光电子计划投入2.2亿元升级改造资金，专用于全新自动化产线。目前，国光电子日产能为20万只，产能充沛，今年11月正式投入自动化产线后，总产能预计将提升75%，日产能可达到35万，华为供应商。
业绩：前三季度营收33亿，同比增长12.47%，扣非净利润1.22亿，同比扭亏。目前市值46亿。
我们的理解：国光电子在TWS电池领域仅次于亿纬锂能，智能音箱放量叠加锂电池产能提升，明年净利润估计能到4亿左右，对应10倍估值，相当便宜。且此前公司回购价格10.91元，相比之下目前价格也算便宜，要重点关注。
从中长线产业链具备长期关注机会，短线涨势过高，不宜盲目追涨！欢迎补充！