基金公司的文化+人才+投研实力综合形成最终的能力和可信度
朱雀基金是私募转公募的一家公司。提倡以产业视角研究,证券方法构建组合,强调团队作战,我个人挺喜欢这种投资方法的。成立初期到现在,个人感觉他们高管团队不太稳定,投资老将张延鹏的离职,梁跃军与王欢(已离职)调换董事长与总经理职位,梁亲自下场管理基金,前段时间,董事长又换了。感觉他们的投研团队建设有所欠缺,老是发招聘公告。基金持仓主要以先进制造为主。最近他们的基金增聘了一位债券经理。他们的二级债基也不错。
博道基金也是私募转公募的公司,由以前交银的老人莫泰山、史伟和张迎军等组成,被看做交银的一个分支。杨梦主管量化团队,也在去年量化表现不错时,获得投资者的认可。张迎军是遵循长期产业趋势投资者,作为老将,方法论是经得起推敲的。袁争光作低估值成长,这类风格市场是少有的。值得注意的是,他们公司的股权结构,个人占比加总超50%。印象中,公募自成立以来,基金经理还未有离职的。
建信基金一开始给我的印象是负面的,主要是因为2020年某宝直播发红包,也相冲直播榜单第一,他们家发的少,被薅羊毛的投资者指责。但在2021年,市场风格转换时,涌现了许多有些的基金经理,如:姜锋、王东杰和邵卓等。他们的业绩表现好点原因之一是2018年建信基金做了相应的改革。
万家基金曾是莫海波一人支撑起的,现在中生代逐渐开始逐渐展露头角。对于行业的投资机会的把握,他们的胜率较高,投资理念整体上受莫海波影响较大,自上而下,逆向投资,景气度反转是他们鲜明的标签。我关注的基金博主几乎都能从万家找到心仪的经理,有房地产的黄海、种子选手刘洋等。他们的营销实力好像有点弱。
泓德基金是公募首个个人系基金公司,去年因合规问题被投资者诟病。在此之前,曾被当做下一个“东方红”。旗下基金经理整体偏成长风格,有重视企业家精神,低换手率等特点,这可能间接导致了做量化的苏昌景有点不像量化基金。固收领域李倩(好像去了贝莱德)离职,感觉他们的固收就不行了,重点发展权益。
中泰资管的投研团队大部分由原国君资管的人员构成,是一家券商系基金公司。有精神小伙田哥哥,人生导师姜爷爷,还有管理指增产品的邹巍,规模并不可观。凭借2021年市场的风格转换,旗下基金夺得阶段性收益第一,引来众多投资者的目光。投研依靠自我驱动力,中长期由市场考核。营销能力算不上强势。
日后,我也会根据他们在市场的表现去迭代对基金公司的认知。
附:我对邬传雁的思考:
邬传雁也是我心目中最优秀的投资人,可能不是一个好的基金管理人,他需要某种程度上去刻意控制回撤波动,以迎合基民的主观感受。当时在一众顶流基金中,我只选择了他。
无形资产这个概念也不是前两年才有的,它比较重视企业家精神、组织管理架构等,相信通过对这些判断,可以过滤行业周期波动,企业有第二次第三次成长曲线。赔率高,短期的波动也大,去年海底捞和颐海国际是造成产品大幅回撤的一个原因。他把二级市场当成一级市场做投资。这种方法需要在买入后保持一定的钝感力,否则观点随市场变动而变动就可怕了。还有就是需要关注他是否在思考。
回忆当时邬传雁的卓远发行,和其他基金相比,他还是克制的,期间邬在某宝评论区直播,到现在印象最深的话是,买我的基金起码得持有5年,3年太短,可能不盈利。去年1月份,他的言论也觉得估值高了,但是相信他所选择的企业最终还是能涨回来的。
研究基金的一个重要前提假设是经理不离职,也只能这样做。我相信他说的一句话“一切以持有人的利益优先”。(离职了也没什么说的)
还有就是投资中的一个常识,20%的时间完成80%的涨幅,收益不是线性的,等待是漫长的,也是一种强者的自信。