白药与白云山,两家相比谁更强

白药与白云山,两家相比谁更强
云南白药,白云山和片仔癀都是中药著名品牌,也是国家的骄傲。
应该说都很优秀,但到底谁更优秀呢?
很明显三者相比,首先应该抛开片仔黄,那个不论是规模还是利润,跟白云山就不是一个数量级的(工业销售仅是白云山的1/15,营业毛利润仅是白云山1/7,净利润仅是1/3),虽然市值接近甚至超过白云山,那本来就是资本市场的一个插曲玩笑而已。
跟白云山级别相同就是云南白药,这两个股票才是应该放在一起比较的。
他们都是非常优秀的企业,都是本省具有垄断性地位的企业。
白药是绝对的中药老大,白云山虽然也有:中一、陈李济、奇星、敬修堂、潘高寿,王老吉等众多中华老字号品牌,但明显没有一个品牌有“云南白药”响亮,云南白药号称为中医茅台,肯定有其独特之处。
一、销售规模
两者总销售2017年分别是(白药、白云山):243亿,210亿
工业销售分别是:100亿,164亿
毛利润分别是:74.4亿,76.9亿
净利润分别是:31.4亿,20.6亿
为什么工业销售及毛利润,白云山都领先白药,而白药的净利润要比白云山高出10.8亿呢?
可能是因为广东的工资水平远高于云南,两者管理费用分别是:3.87亿,15.8亿,相差12亿。
如果把工资因素剔开,白药与白云山在2017年以前,两者的销售和盈利能力应该相差不大。
二、成长性
白药三年销售规模是:207亿,224亿,243亿
扣非净利润是:26.2亿,27亿,27.8亿
白云山三年销售是:191亿,200亿,210亿
扣非净利润是:11.3亿,10.7亿,19.4亿
两者销售增长其实都不高,但是净利润的增长率白云山明显要高于白药。
然而:
一季度白药销售为63亿,增长7.3%;净利8亿,增长11%
白云山销售69亿,增长30%;净利9亿,增长86%
看有关报告,白药2018年净利应该在33亿左右,白云山净利应该在30亿左右(不考虑一心堂的股权增值增值应该在8亿左右)
随着白云山的王老吉和金戈的放量,白云山2019年销售和净利全面超过白药应该是大概率事件。
三、市值(截止6月1日收盘价):
白药为:1146亿
白云山:663亿
片仔癀:639亿
白云山是云南白药的57.8%。
现在不是说云南白药高估了,只是觉得白云山与白药放在一起还是有点不甘心,跟白药相比应该还有30%的上升空间吧,跟片子黄相比,至少可以涨到100没有一点问题了

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精彩评论

一月一次跌跌不带套2018-06-28 00:07

林园非常看好片仔癀啊

智海股仙2018-06-04 19:39

护城河白药强,成长性白云强。

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Mr俊2018-09-26 23:09

王老吉相当于中国版的可口可乐,而他的唯一死对头加多宝现在又垮了,其他凉茶又都是乌合之众

吕梁蜗牛2018-07-22 13:01

白云山还有港股了

一月一次跌跌不带套2018-06-28 00:07

林园非常看好片仔癀啊

拥稀缺有优势2018-06-05 09:28

白云山,资料收集帖子,方便自己看,非原创。

资源分析师2018-06-04 22:28

兄弟,你发表这个没有关系,还是应该尊重一下原创者嘛,哈哈。
原创者写这个玩意花了5个小时