鄂尔多斯:“扫货”B股,从不犹豫

(声明:以下所有内容,不保证数据准确性、观点客观性,不作为任何投资依据。)

关于B股的文章其实很少,B股属于小众投资标的。最近有看到关于B股的一篇文章,提到了鄂资B。

鄂资B,对应的A股公司是鄂尔多斯。鄂尔多斯是干啥的?我不知道,于是我去搜了一下:

“主营业务:可分为羊绒服装、电力冶金化工两大板块。其中,羊绒服装板块为公司所从事的羊绒品类服装及服饰为主的生产加工、品牌建设与市场销售;电力冶金化工板块为公司下属子公司电冶公司下属公司及联营公司所从事的煤炭采选、发电、硅系铁合金、氯碱化工、多晶硅、尿素、合成氨等产品的加工及销售。 ”

然后我才突然反应过来,我最近买了几件鄂尔多斯的保暖衣。质量是不错的,但是做保暖衣的品牌太多了,于是我没有怎么记住鄂尔多斯这几个字。何况鄂尔多斯这家公司,主要也不是做这个业务的,而是做电冶。

下面我们来看看,鄂尔多斯有多么的喜欢自家的B股。

2011-2020年,鄂尔多斯资产管理(香港)有限公司,持有B股数量、持有B股占鄂尔多斯总股本比例:

鄂尔多斯资产管理(香港)有限公司,就是鄂尔多斯用于增持B股的主要公司。

2011-2020年,无论牛市还是熊市、潮起还是潮落,鄂尔多斯都有增持B股的动作。

截止,2020年11月12日,鄂尔多斯资产管理(香港)有限公司持有B股1.491亿股,占B股流通股本比例高达35.5%!!!

这增持的游戏还没有结束:“11月12日晚间发布公告称,香港公司自本次增持计划开始至今累计从上海证券交易所交易系统增持公司B股约277万股,增持数量为公司已发行股份的0.1939%,增持总金额为250.28万美元,已完成公告增持下限500万美元的一半。”也就是说,鄂尔多斯目前正在实施的新一轮增持计划仅仅还只完成了大概一半。鄂尔多斯,仍然在增持B股的路上.......

而早在2010年,鄂尔多斯资产管理(香港)有限公司持有B股应该是0股左右。

那么,我不禁要问:鄂尔多斯的基本面到底是有多优秀,能够让鄂尔多斯增持B股的步伐永不止步?

下面,我们大致看看鄂尔多斯(鄂资B)的基本面相关信息:

1,鄂资B,历年年度最高PB、年度最低PB(这里的汇率换算并不精准,只反映个大概情况):

鄂尔多斯扫货B股,是从2011年开始的。

2011年之后,鄂资B的股价表现相对来说的确属于历史上比较差的。

2,1999-2020年,毛利率、扣非ROE:

长期毛利率勉强还算凑合,长期扣非ROE表现出了一定的脆弱性。

3,固定资产比重、在建工程占比:

重资产特征明显、偶尔大修工程。

4,货币资金占比、存货占比:

注意这个存货占比,早年出现了明显的危机征兆,好在近年来逐步走低。

货币资金逐步改善,目前属于比较充裕的状态。

5,负债率、三费占比:

资产负债率不算明显偏高,三费占比还行。

6,应收帐款占比、预付款占比:

看不出来什么特别的。

7,研发占比、商誉占比:

基本上没什么研发投入,也没什么商誉。

8,收入增速:

近5年平均收入增速为7.5%,

近10年平均收入增速为6.5%,

近15年平均收入增速为16%,

近22年平均收入增速为15.8%

近年来,收入增速有所下滑。

9,放弃B转H、实施重组

2014年06月04日,一篇媒体报道:

“B股的“转型”又有新进展。鄂尔多斯透露其筹划的重大事项可能涉及B转H。”

2014年06月24日,一篇媒体报道:

“鄂尔多斯集团向借款人提供了贷款担保,由于借款人与工行青岛南二支行就主债务产生纠纷,因此工行青岛南二支行向法院申请冻结鄂尔多斯集团所持公司股份。鄂尔多斯进一步了解到,涉及该事件的各方正在积极协商解决。

  鄂尔多斯表示,鄂尔多斯集团在股份被冻结期间,仍然依法享有包括投票权在内的民事权利,公司运行和经营管理不会受到影响

  同日,鄂尔多斯还公告称,因公司正在筹划重大事项,可能涉及公司B股转到H股上市,目前事项尚处于筹划阶段。公司股票自2014年6月25日起继续停牌。”

2014年11月07日,一篇媒体报道:

“停牌半年之久,并经历了B股转H股失败的鄂尔多斯公布了资产重组方案。在获得大股东注入剩余13.2%电冶公司股权的同时,公司还酝酿通过非公开发行股票募集6.22亿元投向物流项目。”

10,综上1-9条:

鄂尔多斯的基本面,体现出了一定的脆弱性。

历史上的经营指标异常,也体现了当年行业或者公司的不稳定性。

这类投资标的,你不用怀疑,就是巴菲特、芒格等等,能够几秒钟判断并果断将其抛诸脑后的投资标的。

那么,鄂尔多斯多年来痴迷于买入鄂资B,其本质上的原因是什么呢?这笔钱为什么不用于发展公司主营业务呢?

这里可能有这么几种解释:

善待B股投资者、增加公司管理层话语权、捡烟头、资产运作的需求.......

或者是,

也有投机的成分?

我并不了解鄂尔多斯这家公司。对于这些未知的领域,不好多说。

是机会还是风险,只有真正彻底了解鄂尔多斯的朋友,才有发言权。

 $鄂尔多斯(SH600295)$   $长安汽车(SZ000625)$    $江铃汽车(SZ000550)$  

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施洛斯之道11-22 17:06