一只花蛤

一只花蛤

著有《在苍茫中传灯》

一只花蛤回复的提问

老师您好,好想问您一下,面对美股科技股趋势,以及我们国家对科技发展的战略布局,国产替代的趋势,作为价值投资者(比如手中持有白马),面对科技股如此大的涨幅,而且持续这么长时间,而白马却没有怎么涨,这个心态怎样去平衡?想请教老师这是不是一个新的时代,面对科技红利...查看全文

他的全部讨论
三度影响力中的情绪传染

文/姚斌 作为一部社会网络科学研究的重要之作,尼古拉斯·克里斯塔基斯在《大连接》中提出的“三度影响力”,堪与“六度分隔”理论媲美。这部著作由简学先生翻译。克里斯塔基斯认为,社会对个人的心理、认知、行为和状态产生了重大的影响,这种影响就发生在相互连接的人之间,通过人与人之间的连...查看全文

美好社会的憧憬

文/姚斌 这是我第一次接触到尼古拉斯·克里斯塔基斯的作品:《蓝图:好社会的八个特征》。克里斯塔基斯是社会网络研究领域权威专家,耶鲁大学人性实验室的掌门人。这个人性实验室类似于圣塔菲研究所,它汇集了各个领域的学者,他们来自医学、工程学、社会学、经济学、人类学、生物学、统计学、物...查看全文

精益创业之路

文/姚斌 多年前,埃里克·莱斯曾出版《精益创业》,号召创业者们进行“验证性学习”,否定了传统企业先有优秀产品再有忠诚顾客的价值观,认为创业企业应该先向市场推出极简的原型产品,然后在不断地学习和试验中改进产品,以最小的成本和有效的方法制造符合市场需要的产品。最近,莱斯又出版了《...查看全文

沃伦·巴菲特和查理·芒格的商业远景投资(节选)

文/姚斌 2020年1月27日,伯克希尔·哈撒韦A股创出了历史新高,达到每股34.74万美元,市值2407亿美元,成为有史以来最为昂贵的股票。如果再加上伯克希尔·哈撒韦B股,则伯克希尔·哈撒韦的总市值是5628亿美元。而在1964年,仅仅每股7美元。 是什么原因让伯克希尔·哈撒韦获得如此巨大的成功?奥秘...查看全文

永远的“无穷的开始”

文/姚斌 本文首发于公众号“在苍茫中传灯” 查理·芒格提倡以科学的精神思考投资。所谓的科学精神主张科学认识来源于实践,实践是检验科学认识真理性的标准和认识发展的动力;重视以定性分析和定量分析作为科学认识的一种方法,不承认终极真理;主张科学的自由探索,对不同意见采取宽容态度,不迷...查看全文

好的资本主义与坏的资本主义

文/姚斌 何谓资本主义?马克思主义学者艾伦·伍德(E.M.Wood)将“资本主义”定义为一种制度:一切的产品及服务都是为市场而生产并从市场中获得。从这个角度展开,普林斯顿大学经济学教授威廉·鲍莫尔认为,资本主义不是一种只具有单个形态的经济体制,而是具有多种形态。就其对经济增长意义而言...查看全文

好战略与坏战略

文/姚斌 企业需要一个好战略。而战略的实质是必须拥有明确的行动目标,以及为实现它而采取的步骤。正如理查德·鲁梅尔特在《好战略,坏战略》中所指出的:“战略工作的核心基本相同:发现关键问题设计出一个合理的方案,并集中力量采取行动处理这些关键问题。”一个好战略看起来总是那么简单,不...查看全文

好产品与坏产品

文/姚斌 产品质量对于商业成功至关重要,但是,好产品有很多,而坏产品也不少。詹姆斯·亚当斯在他写的专著《好产品坏产品》一书中认为,产品品质已经成为公司成败的首要因素。优质的产品会带来众赢的结果:生产者会得到个人满足和财富,使用者会因为生活得到很大的便利,经销商会为产品的需求量...查看全文

可持续的竞争优势:创造并保持出色

文/姚斌 杰克·韦尔奇有一句名言:“如果你没有竞争优势,那么就不要参与竞争。”而能够参与竞争的企业一定有一个站得住的商业模式和可持续的竞争优势。一家企业拥有成长的前景固然十分重要,然而其内在的商业模式也同样重要。仅仅关注成长的前景,而忽略内在的商业模式,是一项危险的投资决定。 ...查看全文

凯利公式的有效演绎

文/姚斌 如果要理解凯利公式,那么最好的论著就是威廉·庞德斯通的《财富公式》。庞德斯通的研究显示,凯利公式萌发于20世纪50年代价值64000美元的问题。那时,在“64000美元的问题”电视节目里,参赛者需要回答一轮又一轮的问题,比如,“罗马角斗士在斗兽场使用的手套有一个专用称呼,叫做什么...查看全文

长尾经济学:以幂律解释互联网商业

文/姚斌 2004年1月,克里斯·安德森拜访了Ecast(数字点唱机)公司的首席执行官范·阿迪布。阿迪布告诉安德森,他从数字音乐点唱数字统计中发现了一个秘密:听众对98%的非热门音乐有着无限的需求,因此非热门的音乐集合市场无比巨大,无边无际。听众几乎盯着所有的东西,他把这称为“98法则”。 克...查看全文

理想与现实的鸿沟

——AI并非无所不能 文/姚斌 《如何创造可信的AI》是我最近阅读的有关人工智能(AI)的论著。我之前阅读的一本是《AI的25种可能》。在那一本书中,我们看到了人工智能的25种“可能”。归纳起来,科学家们对人工智能有时或者形成了两个极端,或夸大其词,或直接看淡,如此,皆无助于对人工智能的客观...查看全文

只有平衡冲突,才能创造价值

文/姚斌 如何看待企业向相邻业务扩张的问题?克里斯·祖克发现,成功的企业在实现了持续赢利增长并获得投资收益时,至少拥有一项处于领导地位的核心业务。这种领导地位能够使得这些持续价值创造者实现了比竞争对手更高的赢利能力。专注于强大的核心业务是必要的,但是不足以实现可持续增长。于是...查看全文

洞察核心业务,理解成长悖论

文/姚斌 巴菲特很早就发现,那些不肯“维持业务”的公司,都无一例外地毁于泡沫。只有那些有条不紊地树立商业模式去维持成长的企业,才是能够长期陪伴投资者的公司。这里所说的“业务”其实就是核心业务。为此,我特别注意到,克里斯·祖克一生致力于发现企业新的盈利增长点。他后来由此形成了“...查看全文

从微观经济学模型看垄断、竞争与寡头

文/姚斌 微观经济学曾被查理·芒格先生称为“不那么可靠的人类智慧”。查理·芒格先生在1994年南加州大学马歇尔商学院发表演讲时,其中就有一大段如何运用微观经济学思维模型对规模优势分析的绝佳案例。那时,查理·芒格先生发现,将微观经济学引入分析规模优势时,就接近投资分析了,因为规模优...查看全文

两个投资辨识

文/姚斌 (本文首发于微信公众号:在苍茫中传灯) 1 1951年12月6日,21岁的沃伦·巴菲特在纽约一家刊物以《我最喜欢的股票》为题,发表了一篇关于盖可保险的文章。那时,巴菲特就超越了汽车保险业股票因某种特殊事件而出现的所谓“多头行情”,认为“从一般的盈利能力和资产构成看,这只股票很便宜...查看全文

走正道,道路越走越宽阔

——读李录《文明、现代化、价值投资与中国》 文/姚斌 本文首发于2020年5月24日《红刊财经》 大概在几年前,我就有幸读到李录先生的演讲了。那时,我就为李录先生的真知灼见所震撼。我还清楚地记得他的一些经典式的语言,其中充满了深邃的修辞手法: “市场上只有5%的资金进行的是价值投资。”“...查看全文

没有资本的资本主义

文/姚斌 《无形经济的崛起》实际上是一部论述无形资产转换为新经济的论著。在这里,无形资产被定义为“你摸不着的东西”。这样就将无形产品与有形产品区分开来。那些“你摸不着的东西”具有一系列很不一样的模式,无论是从竞争和风险的角度,还是从公司的估值层面。微软就是典型的例子。 2006年,...查看全文

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