投资应小心“僵尸公司”

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自从拉塞尔·珀尔曼(Russell Pearlman)写了一篇题为《Dead Stocks Walking》的文章之后,遂有了“僵尸股”一说。僵尸股,顾名思义就是“股票市场的行尸走肉”。比如,沃尔玛的利润每个季度上升,但股价比十年前只高了11%;思科(Cisco) 的股价比十年前还跌了4%,而该公司的利润比十年前涨了220%。    但是今天并不准备讨论僵尸股,而是讨论僵尸公司。既然有僵尸股,那么就一定有“僵尸公司”。什么样的公司应该算是僵尸公司?这是一个饶有兴致的问题。根据新一代的管理大师悉尼·芬克斯坦的描述,僵尸公司具有以下的特征:

   1、大部分经理渴望为这个公司工作。如果你有幸进入这个公司,你会感到一种荣耀和力量。这些员工都是业内最出色的,他们自己也深信不疑。对于成功,他们不是空泛地追求,而是切实地预测。这个公司是卓越的象征,它希望业内的其他企业以它为楷模。

   2、这个公司对于当前的任务和今后的目标有确定的认识。各级员工为了把工作做好可以不惜一切,管理者会把方方面面打理得井井有条。当记者和商界人士称它为最受人羡慕的公司时,没有人对此存有异议。公司时刻防范警惕主要竞争者,时刻注意提高自身的内部效益,容不下半点的松懈和混乱。

   3、从首席执行官到最低层的员工都与公司同心协力,高管没有频繁的人员变动,员工们通常会在公司工作一生。公司的公共关系一直非常融洽,每个人都时刻努力促进公司目标的实现,任何人不会有不恰当的言行举止。如果公司的哪一部分受到攻击或威胁,所有的人都会奋起抵抗。

   4、最有意思的情况之一是员工自己可能并不僵化。管理者通常既聪明又有活力,能很好地应对周围发生的一切状况。技术人员对自己的专长通常都十分精通。公司的每一个人通常都能胜任本职,并且能够机智地完成本职工作。

   这显然是一个近乎完美的公司,完美到很不寻常,甚至让人难以置信,但在现实中它却真实地存在着。比如乐百美就曾经在《财富》杂志中火爆一时;安然被麦肯锡公司誉为典范;摩托罗拉获得过马尔康姆·鲍特里奇国家质量奖。如果你有一个公司将不得不与其展开竞争,但这还不是真正的危险。真正的危险在于你的公司可能会变成这样的公司。

   芬克斯坦警告说,如果你的公司具有这样优秀的品质,“巨大的灾难近在眼前”。为什么?因为这样的公司已经形成一种特定的文化氛围,它排斥所有与现状相悖的信息。具有这样优秀的特性,并把它发挥到极致,就成为“僵尸公司”。当然,这样的公司还会像以前那样经营,还可能会做得相当好。但是,一旦问题出现,就会失常。管理者无法了解现实,因为他们几乎与所需要的外界信息隔绝了。

   实际上,这样的僵尸公司极具欺骗性,因为它们通常是快乐的僵尸。它们乐于把不利于自己的信息挡在门外,根本不知道自己已经成为一具僵尸。他们甚至在已经败落后还自夸自己的光明前景。如果他们是高管,事后看来好像在欺骗公众;如果他们是员工,似乎是受到蒙骗。而最终往往会发生有意的欺骗行为,旨在掩盖事情的真相。当问题出现时,高管们并不去积极调整应对,而是认为自己的公司始终是“梦之队”。

   使公司的业务陷入僵化状态的是诸多的“公司政策”和“公司理念”,这些政策和理念最终会使人思想麻木。这是众多微不足道的而且看似温和的政策累积产生的毁灭性效果。并不只是当公司就是一具僵尸时才有灾难性的后果。只要管理层、营销队伍、产品设计部门或其他任何一个关键部门浸透着僵化的理念,后果都是惨重的,因为最终这种症状将会迅速扩散。一个过去有着光荣业绩的公司如果发生不可逆转的巨额损失,往往会在事后发现公司到处弥散着僵化的气息。

   辨别一家公司是否成为一具僵尸并不容易,因为要深入公司内部很难做到,同时也需要多年累积的商业经验与常识。不过当一个公司走向僵尸时,总是会出现蜘丝马迹的。比如一个公司如果宣称:“看我们的!”、“我们比你强!”、“相信我们——我们知道自己在做什么”、“我们不需要顾客来告诉我们怎样经营管理”、“我们有着自信乐观的态度”、“请别给什么负面反馈”、“告诉大家只会让事情变得更糟”、“不达完美誓不罢休”、“不管发生了什么,反正不是我的错”、“团队精神太多了”、“我代表整个公司”等等,就要小心了。

全部讨论

投研冥思录2013-09-16 16:24

僵尸股和僵尸公司应该是两个概念吧。当然,僵尸公司的股票更容易成为僵尸股。顶@释老毛 的话:无内忧外患者,国恒亡。

简单生活2012-11-26 12:55

这篇文章讲的是好的企业文化变坏的一些表象,但有此表象的不一定意味着企业文化真正变坏了。现在苹果企业文化还很好。如果将来苹果变坏了,不用坏到核心,也应该可以看出来的。

姬渡杉2012-11-26 10:57

这是在说 $苹果(AAPL)$ 吗?

闲人老胡2012-10-08 21:00

汤因比《历史研究》

e_fisher2012-10-08 13:42

能成为僵尸的公司,它们都有过很辉煌的过去,而且现在基本都处在平稳发展期。它们最大的问题是因为体型庞大而变得反应迟钝。当大量的“职业经理人”进入公司的时候,这些公司离死亡就不远了。

关山2012-10-08 10:44

按照这位管理大师的说法,IBM,GE,丰田和汇丰等都是僵尸公司了,老巴大笔买入GE和IBM更是瞎投资了。

关山2012-10-08 09:10

这个作者逻辑有些不对的地方,他举得那两个例子,沃尔玛和思科,利润在十年间都是在增长的,股价却没有涨,这说明如果没有从那里赚到钱的话其实只有一个原因,就是买贵了。这么说吧,如果十年前以5倍市盈率买入思科,利润翻两倍了,十年后即使还是五倍市盈率,那也能赚两倍了,再加上分红,可能三四倍都有了。