#雪球星计划# #投资炼金季# #财报云调研，投资大练金#
我的新书：
在有赞商城：网页链接
垃圾股退市系列
垃圾股系列解读，今日要写的是*ST金洲（000587），目前该公司退市的风险非常大，主因有以下几点：
1、 公司可能触及的财务类退市的风险；
2、 公司可能触及的交易类退市风险；
3、 公司可能触及的重大违法强制退市的风险；
4、 包括因重整失败导致终止上市等其他风险。
*金洲原名是金洲慈航，主营业务是黄金珠宝销售。
现在我们来回顾2018年6月4日跌停开始看起。
2018年5月23日交易所对*金洲发去了年报问询函，里面的内容已经找不到，我在深交所也找不到这份年报问询函，好奇怪，不过我们还是可以从年报问询函得知里面的内容。
一个星期之后，5月30日公司对年报问询函进行了回复
里面内容非常多，我简单介绍下几大要点：
1、收购丰汇租赁产生的36亿商誉，是否需要减值？
2、仔细说明前五名供应商合计采购金额占年度采购金额总额比例为92.23%。
3、仔细说明应收账款前五名应收账款汇总金额为20亿元，占应收账款期末余额的比例为76.20%，
4、仔细说明长期应收款133亿元，占公司资产总额的35.10%。
这几个要点非常具有针对性，如果是我的话，这类公司就已经排除，根本看不上眼，其实交易所的问询函就是对投资者的保护，可惜能够理解的又有多少。
从5月23日年报问询函到公司回复，一个星期里公司股价仍在持续上涨，对于那些投机者来说，这类问询函可以忽略不看，因为股价已经反应了当初的预期，利空出尽是利好，股价还处于上升通道，不怕，干就是了，可惜剧情的反转总是带有突然性的，其实应该说是必然性，突然性是针对那些无知的韭菜们。
6月4日公司股价开始跌停，戏剧性的是那一天公司准备搞一场投资者集体接待活动。
6月6日公司由于公司股价连续大跌，公司赶紧申请停牌，在这条公告里，我们已经看到控股股东由于质押过多，目前已触及平仓线，大股东爆仓已近在眼前。
6月11日公司发布了终止战略合作的公告，有投资者称，这是要作死的节奏。
在这份公告里，主因是金一文化正筹划股权转让事宜，公司实际控制权有可能发生变更，才导致与金一文化战略合作的终止。
看了一眼，原来金一文化也是跟金洲慈航一样，都是属于垃圾股级别，暴雷时间也差不多。
次日复牌，公司股价继续跌停，大股东爆仓近在眼前，6月14日公司赶紧发布重大事项停牌公告，向关联方出售重大股权，希望能够躲过这一劫数。
在停牌期间公司发行了债券，但票面利率可不低，6.9%；大公分析师对公司债券从AA调减为AA-
7月2日公司复牌，股价仍一字跌停，兴业证券对股东盛运环保所持股份进行处置。
期间公司多数时间都是重组公告，业绩大幅预减，证监会行证监管措施，股东被动减持，交易所关注函，交易所问询函，延期回报交易所问询函，总经济师辞职，高管辞职。
2019年2月21日公司票面利率再次发生变化，利率由6.9%上调至9%，对投资者来说，这是重大利空，表明公司的经营质量受到很大的影响，公司的资产质量也受到很大的质疑，
但资本市场对此信息却是没半点反应。
20219年3月14日大公再次下调公司信用等级，由AA-下调为A
公司的票面利率上升，信用等级再次下调，这些大的利空，公司股价却没有多大的反应，我在想有可能是2019年A股处于小牛市之中，市场对公司的重组成功还是有一些期待。
直到2019年4月29日公司公布了年报，利润亏损28亿，而去年同期公司是盈利10亿，这变脸变得太快了吧！很多小伙伴都惊呆了，眼珠子都掉到地上；
大信会计师事务所在这个年报上出具了保留意见，也就是说公司可能有造假的嫌疑。
此时公司股价大幅下挫。
2019年5月12日公司收到两位独立董事辞职的公告，可惜由于独立董事人数低于董事会总人数的三分之一，这两位独立董事如果找不到人选，只能继续履职，上了贼船，要想全身而退，可不是一件容易的事。
2019年5月15日公司17金洲01未能按时兑付本息。
2019年5月20日大公继续下调公司信用等级至C。
公司股价再次跌停，作为投资者的你，想赚取对方的高息，人家却想要你的本金！
5月24日董事会秘书也干不下去，也提起了辞职。
在公司经营受到严重挑战时刻，公司只能通过变卖资产的方式来缓解公司的经营压力，5月31日公司拟转让金叶珠宝集团100%的股权，目前公司就有两处资产需要变卖，一个是丰汇租赁有限公司，另一个是金叶珠宝。
之后又是年报问询函，半年报问询函，关注函，公司延期回复，公司董事、总经理辞职，证监会监管措施。
2020年1月3日公司公告变更会计事务所，辞去大信会计事务所，聘请永拓会计师事所，消息一发布，交易所关注函，问询函马上就来了，因为大家都明白，这就是猫捉老鼠的游戏。
不过公司股价当天却是放量涨停，不可能思议，难道公司真的能在证监会、交易所眼皮底下成功过关吗？或许不是，有可能主力拉高出货，股价没上涨几天，又开始了新一轮的下跌。
2020年1月21日公司公告2019年业绩预告，亏损55-65亿，持续暴雷，公司股价再次暴跌，可市场里的投资氛围还很浓厚，因为每天的成交量可不少，这些赌徒都在博弈公司的重组，以为一块多的价格很便宜，却没想，股票价格有可能连一毛也不值。
2020年4月3日“17金洲01”由于不能如期兑付本金和利息，4月5日将被深圳交易所集中竞价系统和综合协议交易平台摘牌。
不过当天股价并没有因为这条消息而大幅下跌，市场应该已经有所预期。
2020年4月22日又有董事、高管辞职，公司股价仍没有太大的反应。
直到2020年4月30日公司正式发布年报，巨亏62亿，继续暴出大雷，不过北京永拓对这份年报开出了保留意见，简单的说，这份年报存在一定的问题，会计事务所只能用保留意见来提醒各位投资者。
2020年5月6日停牌一天，5月7日复牌，公司被实施退市风险警示处理，金洲慈航变更为*ST金洲，公司股价又开始进入连续跌停之路，5月8日交易所年报问询函，5月20日监管函，5月25日关注函，公司的回复基本都是：延期回复。
2020年7月29日控股股东被申请破产清算的提示公告，再次引发市场重组预期的炒作，股价短时间又被炒了起来。
2020年12月20日公司召开2020年第二次临时股东大会，会议主题主要还是变更独立董事，股权登记日是12月16日。
在这次第二次临时股东大会期间公司股价再次连续暴跌，补充提名独立董事候选人这个议案让市场对公司产生恐惧的想法，公司又要继续找“背锅侠”了。
2021年1月4日公司再继续变更会计师事务所，公司股价短期跌幅过大，已经跌到谷底，市场对此信息已充分消化，当天股价仅下跌1%。
2021年1月27日，公司披露2020度业绩预告，盈利0.28-0.42亿，扭亏为盈，终于保住壳了，但公司的扣非净利润却大幅亏损35亿左右，很显然是卖资产保壳。
关键是一家净资产亏损四十几个亿，既然能够卖出一千多万，公司管理层可真是“牛逼”！
2021年1月9日交易所马上发来了关注函，内容是一家资不抵债的资产如何卖出高价的，很显然这里面是有什么“道道”的，交易所里的专家清楚得很！
但市场里的投机者可不管那么多，总之，壳保住了，又有机会可以重组，公司股价短期又被炒作了起来。
2月24日公司公告控股股东、实际控制人签署《重整投资框架协议》公司控制权可能发生变更的提示性公告，公司股价持续被点燃。
之后公司披露了季报，半季报，股价又开始震荡往下，2021年9月17日中国证监会对公司正式立案，但公司股价当天却是以涨停报收，可见资本市场里的那些投机者都是属于“不见棺材不见泪”的那种，或许也有可能都是因为无知或是蔑视。
2021年11月21日公司披露了子公司股权被司法拍卖进展公告，子公司金叶珠宝将于2021年10月20日通过全国法院询价评估系统随机选定资产评估事务所进行评估，金叶珠宝连年亏损，也是公司亏损最大的源来，如果能够剥离出去，对公司的业务转型，对公司的保壳起到非常至关重要的作用。
2021年12月2日第二大股东的同一控制人增持公司股价并延长增持计划
变卖亏损子公司再加上公司股东增持，公司股价短时间又被炒作了起来。
之后都是交易所的问询函、关注函、证监局警示函，公司的延迟回复，公司股价又开始震荡向下。
2022年4月29日公司公告了2021年度经营业绩：净利润亏损15亿，扣非净利润亏损27亿。
在这份年报里会计师对公司的
2021年度财务报表出具了无法表示意见，已经再次向各位投资者表达了公司的财务报表存在着很大的问题。
但市场里的玩家可不认同，公司股价当天接近涨停！
2022年6月10日公司公告二股东增持承诺期满，结果发现这些大股东们都是不讲诚信的，仅增持2000多万，远远不达当初的承诺，面对一些不诚信的股东，不诚信的管理层，如果你相信了，那只能证明你太天真，太无知，因为大家都很明白，股票是用来炒的，而不是用来经营的。
2022年7月27日公司拟向法院申请预重整的公告，又让这些投机者在二级市场上再狠狠的炒作一把，如果能够重整成功，公司的基本面将发生翻天复地的变化，乌鸡变凤凰，一夜暴富，是市场永远的话题，任何时代都是那么激动人心。
2022年11月13日公司收到行政处罚及市场禁入事先告知书：如果公司 2019 年末、2020 年末净资产经追溯调整后为负，那么公司就有可能触及重大违法强制退市。
公司股价连续跌停！
2023年1月23日公司再次公告：公司股票可能存在因股价低于面值而终止上市的风险提示公告：
但公司股价一直处于1元左右附近上窜下跳，且成交量异常明显，投机者众多，资本市场永远不缺韭菜！
*ST金洲最终会被强制退市吗？我认为是大概率的问题，一个不诚信的企业，谎言满天飞的企业，劣迹斑斑，全身上下满是污点，这样的企业还留在资本市场到底还能有什么意义？
作者的心里话：为了写一篇高质量的系列文章，我每天花10小时阅读财报、研报，看了大量的文字、数据，一个星期七天，才能对公司有所了解，每创作一个系列共花70小时，目前已经写了五个月，说实在话，有点点累了，这种累体现在阅读效率的降低，注意力不集中，记忆力存储不够，十几二十份年报、研报需要反复阅读，目前一个系列花70个小时已经不太够了，现在已经接近100个小时左右（文章质量太差我不敢写，要么写好一点，要么不写，如果我的系列未来更新变慢了，希望、还请我的读者朋友们能够体谅与理解），我是一个笨的、执着而固执的人，今年的目标坚持一个星期一个系列，提供高质量的文章，不推荐股票，授人以“渔”的方式分享给我的读者朋友们，“回顾历史、展望未来”，不知各位读者朋友们对这样的文章是否喜欢，如果喜欢的话，希望我的读者朋友们能够高抬贵手多点“在看 ”“转发”，无须打赏（每次我只能自己打赏自己，以安慰、鼓励自己，要不断前进），原创不易，高质量的文章更不易，好文章多多分享，独乐乐不如众乐乐，拜托了
注：目前研究的上市公司有：
1、上海家化 2、爱美客 3、顺络电子 4、永新股份 5、汤臣倍健 6、同花顺 7、恩华药业 8、长春高新 9、双箭股份 10、健民集团 11、东阿阿胶 12、志邦家居 13、北新建材 14、海信家电 15、华侨城 16、国检集团 17、洽洽食品 18、分众传媒 19、百润股份 20、上海机场 21、格力电器 22、万科 23、洋河股份 24、春秋航空 25、新城控股 26、美的集团 27、永辉超市 28、宋城演艺 29、万达电影 30、南极电商 31、中国巨石 32、恒瑞医药 33、恒逸石化 34、隆基股份 35、健帆生物 36、中国中免 37、中顺洁柔 38、欧普康视 39、正海生物 40、涪陵榨菜 41、海尔智家 42、福耀玻璃 43、东方雨虹 44、海康威视 45、东方财富 46、生益科技 47、药明康德 48、伊利股份 49、牧原股份 50、东方雨虹 51、贝泰妮 52、公牛集团
其他:
1、财报学习课堂 2、ROE系列 3、十倍股的特征 4、企业最大的竞争力 5、资讯大全 6、资产负债表 7、利润表现金流量表 8、财务报表要点 9、ROA、ROE与ROIC的区别 10、选股器 11、如何研究公司 12、行业分析大全 13、如何投周期股 14、如何选白马股
可以在我的号对话框里输入对应的上市公司名字，系列文章就会跳转出来。
在对话框回复：电子书
有巴菲特、格雷厄姆、彼得林奇、查理芒格、邓普顿、大卫史文森、约翰鲍格尔、瑞达利欧、吉姆柯林斯、吉姆罗杰斯、霍华德马克斯、约翰涅夫、苏世民、段永平、邱国鹭、李杰、张磊、王兴、李岳、任俊杰、杨天南、陈光明、洪灏、但斌、萧楠、张坤、冯柳，等等。
我的号致力于企业价值研究，希望球友们能够喜欢、关注、转发
以上只是个人投资笔记，不作为投资依据，如有错误，望其指正，不喜勿喷，仅供参考与交流，请多包涵！点关注！多谢大家支持！@今日话题 @上市公司 @雪球创作者中心 $*ST金洲(SZ000587)$
作者：财报是一本故事书