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系列六：隆基股份发展史二
系列七：隆基股份发展史三
系列八：隆基股份2020年报解读
系列九: 隆基股份利润是否为真?
系列十：隆基股份竞争力分析及未来思考
2015年
2015年公司营收、净利润大幅增长，净利润创出2010年4.4亿的新高。
营收贡献的主力则是公司的太阳能组件，这个就是去年收购了浙江乐叶光伏科技有限公司
同样销售费用也大幅增加：主要是运费、质保金、人员增加。
公司营收60亿是2010年17亿的营收3.5倍，但净利润仅为2010年1.2倍，净利润增幅较小，主要是公司的产品价格下降太快，而成本跟不上产品价格下降的速度，导致了毛利率的下降，不过2015年的毛利率已经慢慢回升。
此时公司的产品已经向下游产业链延伸，之前主营单晶硅棒、单晶硅片，现在已经延伸至单晶电池片、单晶组件、单晶光伏站。
研发与成本：公司全年硅片产品非硅成本同比降低20.78%。通过推动拉晶和切片成本的快速下降，高效单晶组件和常规多晶组件成本已基本持平，研发支出较去年增长17.7%。
产能建设：
在硅片业务领域，公司实现了西安1.15GW单晶切片项目和无锡850MW 单晶切片项目金刚线切割工艺的快速导入，稳步推进银川1.2GW 拉晶项目。在组件业务领域，公司完成了浙江乐叶及合肥乐叶两个生产基地的建设并迅速扩大产能，其中浙江乐叶衢州1GW 高效单晶组件项目已于2015年10月投产，合肥乐叶电池改造项目已于2015年8月投产。在电站领域，公司蒲城隆基 40MW 生态农业光伏电站项目于2015年底并网发电。
在海外生产基地建设方面，印度安得拉邦500MW 单晶高效电池和500MW 组件项目正在稳步推进；2016年2 月，公司与美国 SunEdison 公司展开业务合作，收购其在马来西亚古晋公司的资产，为下一步海外产能的增长奠定了基础。
长期股权投资1.3亿，主要是：同心隆基和隆基天华不纳入合并，同意引入新股东国开新能源科技有限公司分别对同心隆基与隆基天华进行增资，增资完成后，公司对该两家子公司的持股比例从100%降低至 49%。
行业前景与竞争格局：
2015年，全球新增装机容量56GW，累计光伏容量超过230GW；国内新增装机量15.13GW，同比增长30%以上，持续巩固了中国作为全球最大光伏市场的地位。据国际能源署（IEA）发布的 2015-2050年能源展望，太阳能发电有望成为全球最大的电力能源，预测到2050 年光伏发电将占全球所有电源的16%。
单晶在国内的市场占有率从2014年的5%提高至2015年的15%左右，预计2016年将超过25%。全球薄膜厂商的产能不到5GW，市场占有率小于10%，晶硅厂商的市场占有率超过90%.
国内应用市场单晶组件的份额已由2014年的5%迅速提升至2015年的15%左右，单晶的客户价值已逐步被行业认可，预计2016 单晶占比将会超过25%.
经营计划
1、2016 年产能目标
2016年底，单晶硅片年产能达到7.5GW,单晶组件产能达到5GW。
2、2016年产品出货量目标
2016年度单晶硅片总出货量目标5.5GW，组件出货量目标2.3GW。
3、2016 年业务收入目标
2016年预计实现主营业务收入108亿元。
2016年
2016年公司营收大幅增长94%，净利润爆发性增长200%左右。
公司净利润爆发性增长，主要是公司的毛利率大幅提升，创出公司上市以来毛利率的新高：
毛利率创出新高主要是来成本快速下降所致：
根据 PVinsights 数据显示，2016 年底单晶硅片价格较2015年底同比下跌了14%，晶硅组件价格同比下跌了35%。硅片产品非硅成本同比降低33.98%，拉晶和切片成本快速下降。公司通过金刚线切割工艺、PERC 电池技术等行业先进技术的产业化应用，使得2016年硅片产品非硅成本已较2012年下降67%，60片P型PERC单晶电池组件最高功率已达到316.6W，公司成本的快速及效率的快速提升来源于公司的研发，当年公司研发投入5.63亿较2015年增长88.38%。
由于单晶产品需求快速增长，公司加大产能建设，以提高了公司单晶硅片和组件的市场供应能力，2016年末，公司硅棒在建产能16GW，硅片在建产能16GW。
行业前景、竞争格局
根据国家权威机构数据显示，2016年全球光伏新增装机容量约为73GW，同比增长率为38%。
截至2016年底，我国光伏发电新增装机容量34.54GW，累计装机容量77.42GW。
根据 EnergyTrend 数据显示，单晶在国内市场占有率已从2015年的15%提高到2016年的 27%，并预计2017年将超过35%。公司单晶硅片产能已从2014年底的3GW扩大至2016年底的7.5GW，单晶组件产能已从2014年底的0.2GW扩大至 2016 年底的 5GW。根据 Energy Trend 的数据（如下图），2015 年全球单晶市场份额约为 18%，2016 年将大幅提升至 24%，2017年或将进一步提升至32%，多晶向单晶转换的进程正在加速推进。
2016年公司实施了第二期限制性股票的股权激励计划。
经营计划
2017年底，单晶硅片年产能达到12GW,单晶组件产能达到6.5GW。
2017年业务目标
（1）2017年度单晶硅片出货量目标19亿片，电池、组件出货量目标4.5GW。
（2）2017年度地面电站开发并网量500MW，分布式开发并网量560MW。
2017年收入目标
预计2017年实现营业收入135亿元（超过1GW组件将用于自建电站项目，未计入2017年收入目标）
2017年
2017年公司营收保持较高速增长42%，净利润再次爆发性增长130%。
净利润爆发性增长主要还是毛利率持续增长，净利率大幅提升所致。
产能建设：
2017年底，公司单晶硅片产能达到15GW，较2016年底提升100%，单晶组件产能达到6.5GW，较2016年底提30%，2018年力争单晶硅片产能达到28GW，2019年底达到36GW，2020年底达到45GW。
研发投入：
公司研发投入11.08 亿元，较2016年增长96.67%，新上项目标准硅片非硅成本目标为不高于1元/片,硅片品质能够支撑主流PERC电池量产转换效率达到22.5%以上，光衰在1%以内。公司向全球免费公开领先的单晶低衰减技术-LIR（光致再生）技术，推出Hi-MO2产品，PERC 电池转换效率提升至23.6%，创造了新的世界纪录，60型单晶PERC组件转换效率达到 20.41%，刷新该领域的行业纪录。
行业前景、行业格局
根据中国光伏行业协会发布数据，报告期内全球光伏行业装机量继续保持强劲增长，新增装机量达到102GW，同比增长超过37%，累计装机量达到405GW。中国新增装机量达到53GW，同比增长53.6%，连续五年位居世界第一，累计装机量达到30GW。
根据PV InfoLink 机构统计，单晶市场占有率在2017年加速提升，国内市场占有率提升至36%，全球市场占比达27%，预计2018年还将进一步提升。
鉴于PERC技术在单晶应用上发电效率增益更大，产品稳定性更高，加之单晶硅片价格更有竞争力，使得PERC技术的高效单晶电池性能表现上更具优势，造就2017年电池厂商在扩充产能时，单晶PERC电池更受到青睐。
根据我国工信部发布的《2017年我国光伏产业运行情况》，在技术进步及生产自动化、智能化改造的共同推动下，我国领先企业多晶硅生产成本已降至6万元/吨，组件生产成本降至2元/瓦以下，光伏发电系统投资成本降至5元/瓦左右，度电成本降至0.5-0.7元/千瓦时。在海外，印度、中东、南美部分地区光伏发电成本已低于煤电成本，2017 年沙特阿拉伯和墨西哥先后报出了1.786 美分/千瓦时和1.77 美分/千瓦时的光伏投标电价。
经营计划
1、2018年产能目标
2018年底，单晶硅片年产能达到28GW,单晶组件产能达到12GW。
2、2018年业务目标
2018年度单晶硅片出货量目标40亿片（含自用），电池、组件出货量目标7.5GW；自投电站开发并网量600MW。
3、2018年收入目标
预计 2018 年实现营业收入245亿元。
4、2018年费用目标
预计2018年公司三费费率与2017年度持平。
未完待续：
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