本文首发公众号：财报是一本故事书，欢迎关注！本文分成三个系列：
欢迎关注系列一：超级印钞机的坠落与崛起
欢迎关注系列二：分众传媒系列二：分众传媒2020年年报解读--隐藏的利润在哪？
欢迎关注系列三：分众传媒系列完结篇：分众的竞争力与未来空间的思考
在系列二分众传媒2020年报解读，关于应收账款计提的说法，现给予更正，以免误读。
2020年这个应收账款计提了20亿，是历年的累积的，而不是指今年计提了20亿。实际上今年只计提了3.7亿。
2019年应收账款坏账准备1671446041.27
2020年应收账款坏账准备：
1973802923.53=1671446041.27+373887998.55-71555847.74-24731.45。
我统计了这几年公司坏账准备计提
2020年：
2019年
2018年
从2018年开始公司应收账款坏账准备的标准逐年提高，再结合公司的经营现金流来看
公司的应收账款准备计提是非常保守的，如果2020年计提比例跟2019年一样或者再降低点，还是可以多释放几个亿出来的。所以我在2020年分析写了下面这些话，逻辑上还是站得住。
在分众的完结篇里，我写下了这些话：
但是在之后的几年里公司也没再披露关于这个未来三个圈的定位，在资产负债表我只列出了哪些比较重要的公司，因为公司投资了大量的股权投资，这块目前不太好解读，关键是近年来公司也没有再重复再提这个战略定位，由此可以看出公司目前聚焦主营业务，股权投资目前对于公司还只是处于尝试、探索，所以这块解读暂时先放放。
最近看了分众的股权投资基金
5月14日
4月1日
1月22日
其实公司在股权投资这一块探索一直在持续，因为分众本身就是一家线下平台公司，拥有大量的线下流量，而且是轻资产，非常轻，不用多少资本支出就能创造大量的自由现金流，你说：那么多的自由现金流要该怎么用才行？不是分红就是股权投资，因为大幅扩张的可能性降低了。所以公司在股权投资这块资产所占的比重在总资产里是比较重的，而股权投资这块在我们投资人眼里是非常难以判断。如果你是分众的股东，当然希望公司的管理层能够在股权投资上有所进展，就像腾讯一样，已经演变成类投资公司了，而分众这个线下平台当然也有这个能力去孵化更多有潜力的公司，因为分众在主流人群里有“引爆品牌的能力”，不然白白浪费了这块资源，这也是评估公司未来能否成长有多大的一种思考，那就是管理层是否有持续的进化能力。如果有，那么未来分众的成长空间也会被进一步打开。
当然这是一种期待，未来会怎么样，没人能够预料，作为一个投资者只能持续跟踪，评估。