说说东方园林的债务问题


$东方园林(SZ002310)$ 一季度报流动负债239亿,刨去预收和应付,差不多88亿。2018年保守估计经营现金流50亿上下,目前手头货币资金28亿,银行尚未使用授信有50亿多,完全足以覆盖。为什么刨除预收和应付?公司毕竟不是清算,预收将来交付的是存货不是现金,应付只要企业正常经营会一直在账上并且随着营收增加而增加。谁也不会要求格力一年内还清应付吧?或者换个说法,不是还有80多亿应收来覆盖应付嘛。

以上说的是公司无法直接融资的最差情况,但是公司可能无法直接融资吗?除非公司经营不下去了。公司目前手头700多亿订单,123亿已完成未结算项目,凭这两项数据,融个几十亿不成问题。目前发债困难只是暂时的,实在不行还可以股权融资。按东园3.5PB的估值,股权融资对老股东也不会吃亏。

用逆向思维想,如果ZF就是不回款或者赖账,东园资金链真的断裂,会怎样?东园是PPP模式的标杆企业,在所有PPP项目的公司里面财务状况和盈利情况也是数一数二的。如果这样的公司把PPP做死了,ZF以后的PPP还想做不想做?这个行业的其它公司会怎样?那些游走在出库边沿的中小企业(包括国企)会怎样?

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全部评论

活在当下_1232018-05-25 09:59

发债失败。这个确实是债权人用脚投票了。

大洋一生2018-05-25 09:53

谁债务违约了?

活在当下_1232018-05-25 09:40

今天停牌了,感觉要出事情。
之前董事长捐款15亿美元保护野生动物,自己公司却债务违约。
当政府、投资人、债权人是傻子。明白人应该已经知道这到底意味着什么。
这事,除非董事长自己挺身而出来澄清,取消捐款,转而用来增持上市公司。不然难以重拾信心。
想想PPP相关  的公司,三聚,神雾等。我估计这一回是过不去了。

狙击者2018-05-24 20:38

等米下锅的经营方式,在确定能熬过风险后,值1.5PB建仓!

lizidane52018-05-24 17:33

有点儿意思 但现在还不是时候