宏观最确定有两种情况：一种是经济明显好转、但货币依然在放水，代表情况是2020下半年-2021上半年的美股。另一种是经济明显转差、但货币依然在收水，貌似正是现在……具体来说，美联储货币政策转向是1月初，美国经济转差是4月底出现迹象。经济好、货币紧，经济差、货币松，这两个情况都不太好判断，因为相互抵消了。