最近老是有人问今年净值怎么小牛3跑不过小牛1，其实随着客户增多问我此类问题越来越多。我一般不单独回答此类问题。

我想说的是

首先，我是公平对待每一个基金，都是尽心尽力，首先你要相信我的信托责任。

其次我们是民间私募从小做到大，没有渠道优势，一路摸索过河，包括产品合同，老的产品合同和新的产品合同会有不同，不同托管合同也会不同。不同产品有的可以投底层募集层，有的不可以。基金之间投资范围还有稍许差异，有的可以跨境有的不允许，有的可以两融，有的不行。

三因为我们小到大发展过程中依赖不少渠道，为了妥协一些经纪券商，目前管理了数个独立不能投底层的基金，和数个底层基金。管理账号有10个以上，加上投资范围差异，不同账号持仓配置总有差异。有的还参与科创打新，有的不参与。有个港股多，有的a股多。小牛3和小牛精选在19年下半年到今年上半年还因为但是中国通号报价问题被停止了大半年。这也是对净值有一定损伤的。不同基金持仓配股的差异，有时候这个股票表现好，有时候那个股票表现好，所以不同阶段不同基金净值也会有一定差异。但是所有基金都是同涨同跌的。一年下来首尾基金差10%多的收益率差也是正常的。看下面排序七个老基金，就像去年小牛1收益排第五，今年排第二。这都是随机的结果，不存在我刻意优待某个基金。而且小牛1是我所有基金里面唯一整体高水法，每次申购赎回只有净值新高都有提业绩报酬。除小牛1以外都是个别高水法，其他小牛都是一年以上才提业绩，大牛3年提一次业绩。小牛1业绩过去五年被提几十次了，这个角度小牛1是最吃亏的。

19年收益高到低 牛7，牛3，牛6，牛8，牛1，圣剑，牛5。

20年至今收益高到低 牛6，牛1，牛7，牛5，圣剑，牛8，牛3。

我也多想像高毅那样大私募，每个投资经理只要管一个操作层几百亿账号，他们渠道太强，银行帮卖，银行没经纪要求。卖了产品都投一个底层。甚至有些券商也妥协，卖了以后也没经纪。目前我们做不到这些，只能多管理些账号，操作辛苦点。当然也有好处，打新账户多。

最后希望投资人理解我的信托责任，一定用心对待每一个基金。我都财务自由很久了，公司产品发展的好才是我最大追求。