带你了解期权

1、期权到底是什么?
期权:一种代表权利的合约。比如:保险合约就是一种期权,它代表着如果发生事故可获得赔偿的权利;足彩也是一种期权,它代表着如果某队获胜可获得报酬的权利。
2、同样姓“期”,期权和期货的差别在哪?

3、同样名“权”,期权和权证的差别在哪?
期权和权证都是代表权利的合约。然而它们的“出生”方式却很不相同。
期权就是我们平时的“婚姻”。一方愿娶,一方愿嫁,则可以立刻结婚领证。期权也是一样,在一个期权交易市场中,一方愿开仓买,一方愿开仓卖,只有价格和数量撮合得拢,这两个人的成交就诞生了一张期权合约(就像诞生了一张结婚证),没有一二级市场的概念,每一位进入期权市场的投资者都可以成为买方也可以成为卖方。
而权证则不同了,它的出生方式就像股票,创设方往往是大机构或直接是上市公司本身,供给量有限(就像股票,流通股就这么些),所有第一级的投资者都只能成为权证的买方,随后的转让才形成二级市场。

4、如何选择买期权或卖期权
买期权和卖期权的挣钱驱动因素完全不同,按照足彩的语言来说,就是胜率和赔率的博弈。如同每一个股票择时模型一样,低胜率必然伴随着高赔率,高胜率一定伴随着低赔率。可以参照杠杆倍数。

5、期权一定要持有到期吗?
这要看买入的是什么期权。期权分成场外期权和场内期权。
场外期权是一对一签订的协议,除非设置中途退出条款,否则一般不具有任何流动性,也只能持有到期而场内期权的交易就像我们平时炒股一样,属于竞价交易。每一个买期权的人,只要期权不到期,都可以挂出卖单把期权平掉(这种行为叫做卖出平仓);同样地道理,每一个卖期权的人,只要期权不到期,都可以挂出买单把期权平掉(这种行为叫做买入平仓)。当然,您完全可以不平仓,等待到期视情况选择是否行权!

6、期权价格如何变动?

它的价格不是一天一个,而是和平时大家玩的股票一样,从9:30到15:00期间,每时每刻都可能发生着变化,价格变化的频率取决于交投的活跃度,一般而言平值、虚值1档的期权流动性最好。事实上,有心的投资者还会发现,越是流动性好的期权合约,日内分时价格走势图与标的证券的分时图相关性就越高(认购与标的就像重合一样,而认沽与标的就像镜面反射)。

7、期权价格是交易所定的吗?

当然不是!场内期权市场在交易价格形成上十分类似于股票交易,市场上每一个愿买的人挂出买单,愿卖的人挂出卖单,市场价格是买卖双方竞价出来的,交易所只是提供撮合成交的服务。正是由于这样的竞价撮合机制,才会使得同一份期权合约在当天4小时内的交易价格变来变去。与股票一样,当价格变高时,说明买方势力变强,需求开始胜过供给;当价格下跌时,说明卖方势力变强,需求小于供给。

8、我想买期权,会有对手方吗?

相比于场外期权,流动性已经是场内期权的一大优势。值得一提的是,为保障市场的流动性,尽量使得想买的人买的到,想卖的人卖的掉,上交所的上证50ETF期权采用了竞价与做市商混合的交易机制。注意哦!在这个机制下,各大做市商所报的买单和卖单与其他交易者的挂单一样都被扔进竞价系统里进行同时撮合,由于做市商在报价价差,报价数量和参与率上的三重义务,加之市场参与者越来越多。

9、期权会爆仓吗?

对于期权而言,我们必须把买方和卖方分开看待。投资者买了期权,就像买了一份保险,我向保险公司支付一笔保险费后,他们还会向我讨债吗?那是自然不会的!因此这个特性反映出了买入期权的一大特性,那就是损失有限,不会爆仓。而卖方呢,假设卖方就是一个卖保险的个体户(这里我们假设他不能以信誉担保),他拿了别人的钱就手短,肩上承载着巨大的义务,为了让投保人放心,他必须押着担保品,一旦情况开始朝他不利的方向走,他就必须追加更多的担保品,直至破产,所以有着爆仓的风险。

10、关于一张期权合约的要素,我需要知道哪些?

对于股票期权,你需要知道标的、类型、月份、行权价(四个维度)。莫慌!为帮助您迅速地明白自己在买卖哪份期权,我们只需要看一下期权的合约简称:

例如50ETF购9月2300。它表示标的是50ETF,9月到期,行权价为2.300的认购期权。

又如50ETF沽10月2200。它表示标的是50ETF,10月到期,行权价为2.200的认沽期权。

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