大家好，我是方正富邦基金固定收益基金投资部的基金经理区德成，近期债券市场遇到了一些调整，在这里我也想和大家分享一下我的看法。
上周四的晚上，美联储公布了今年的第5次加息，这次的加息幅度是75个bp，今年以来已经加息了300bp了，这是美联储40多年来最快的加息记录，美国国债各个期限今年年初上来已经超过2%了，这是一个非常罕见的幅度。但是反过来看国内整体利率今年是往下走的，所以说美联储加息对我们的债券市场影响并不那么大，主要是对国外债券市场的影响。这个主要是因为中美经济和通胀周期错位引起的，美国的加息主要是来自于通胀，而我国通胀控制的还是比较不错的，我们没有必要牺牲经济增长去加息控制通胀，所以我们国家的政策利率今年还是往下走的。
但是美联储加息确实对人民币汇率造成了一些影响，主要是人民币对美元汇率的贬值，最近有一个相对明显的幅度，但是我们不能光看美元兑人民币，要看的人民币对一揽子的货币的汇率的情况。从我们外汇交易中心公布的人民币汇率指数来看，今年人民币汇率指数下行的幅度不到1%，所以说人民币汇率相对世界上其他国家货币构成的一揽子汇率来说还是比较稳定的。最近有不少债券投资者担心国内外利差比较大，会导致央行为了保汇率稳定，去把利率抬升到一个相对接近发达国家的水平，这个我觉得可能性比较低，一个是因为贬值压力确实没有那么大，另外一个是刚才提到的，我们不需要为了通胀而去提高利率控制它，我们国家的利率大概率还是以我为主。
另外九月以来债券收益率虽然有一些上升但是幅度不是特别大，主要是由于8月央行操作降息之后，收益率出现了一波比较快的下行，市场对于央行后续降息的这个预期还是比较强的，但最近由于发达国家利率出现了比较大幅度的上升，国内投资者目前比较担心后面央行不降息了，因为外面的这个利率太高了，如果再降低利率，汇率压力可能就更大了，降息预期最近有所减弱带动收益率有些调整。
#当前市场，我们该如何应对# $方正富邦睿利纯债C(F003796)$ $方正富邦惠利纯债C(F003788)$
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