建议直接看第4点「综合分析」和第5点「认购计划」。
1、公司简介
康龙化成是一家领先的全流程一体化医药研发服务平台，业务遍及全球，致力于协助客户加速药物创新。根据资料，按2018年的总收益计，集团是中国第二大（仅次于药明康德）医药研发服务平台及全球三大药物发现服务供应商之一。根据资料，集团是全球唯一一家提供将放射性同位素化合物合成、临床分析技术，与加速器质谱同位素分析技术相结合的，一体化医药研发解决方案的医药研发服务供应商。截至2019年6月30日，其共有逾1,000名客户，包括全球前二十大医药公司（于2018年为集团贡献31.3%的收益）及众多声誉良好的生物科技公司。于2016年、2017年、2018年、截至2019年6月30日止六个月以及截至2019年9月30日止九个月，集团分别为623、767、846、780及937名客户提供医药研发服务。截至2019年6月30日，集团在中国、英国及美国拥有超过5,500名科学家及研究技术人员。康龙化成A股自2019年1月起于深圳证券交易所上市。
2、发行概况
• 所属行业：医疗保健
• 招股时间：2019/11/14 - 2019/11/20
• 融资认购截止时间：2019/11/19 12:00 (部分券商15:00截止)
• 中签公布日：2019/11/27
• 招股价：34.5 - 39.5 元
• 每手股数：100
• 入场费：3989.81 元
• 发行数量：1.17亿H股
• 市值（中位值）：43.12亿元
• 市盈率（中位值）：75.39 （合理，医药股享受高估值）
• 主要股东：中信并购基金(23.89%)，君联资本(17.92%)，康龙控股有限公司(12.56%)
• Pre-IPO：无
• 超额配售权（绿鞋）：有
• 基石投资者：有，共29%
3、保荐人
高盛（主保荐，靠谱），东方融资（香港），中信里昂。保荐人还行，高盛保荐历史见下图：
4、综合分析
A股康龙截止发稿时股价：54.29元=60.80港币，按照招股价34.5-39.5算，溢价大约 -43% 至 -35% （可能存在少量误差）。其它A/H上市的医药股同样存在溢价，见下表：
可见A/H上市的医药股溢价普遍在-10% 至 -52%之间，所以康龙溢价-43%至-35%也算是合理的。
考虑到康龙是中国第二大医药研发服务平台，仅次于药明康德，这里我们看一下药明康德首日股价表现，A股收盘价为80.50人民币，港股收盘价为68港币(因大市不好与发行价持平)，溢价-24%。
综合来看，假设A股康龙股价不跌，以溢价-24%为上限（参考药明康德），经过计算可知康龙首日最大涨幅在15%(定价39.5) ~ 33%(定价34.5)以内。
5、认购计划
考虑到同期有阿里巴巴上市，会冻结市场上大部分资金，目前大部分券商已经没有康龙融资额了，当前超购12倍，所以小六初步预估超购倍数会在15倍以上30倍以下，超购超过15倍会回拨至30%（不懂回拨啥意思的点这里港股打新第3课：一文读懂新股的回拨机制），所以中签率应该不会太低，初步预估一手中签率为90%左右。康龙不回拨公开集资额4.6亿，回拨至30%后公开集资额为13.8亿，散户持股过高，存在一定风险。此外A股康龙存在下跌可能，港股康龙同样存在破发可能。综合评估风险和收益，小六可能会操作保守一些。
以上为初步计划，小六会根据截止融资认购时/截止认购时的超购倍数以及更多市场资讯重新调整策略。
全网同名，认准“六爷盘股”。
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