50年一次的滞胀周期

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与1970年代一样,这次也是供给不足引发的原材料上涨。为什么会供给不足,归根结底就是原材料的生产成本持续上升,导致各产品的产能在过去十多年商品熊市中不断出清。但另一方面,产能的扩张并不是跟着产品价格上涨一蹴而就的,产能扩张既需要时间也需要巨额投入。

学过马克思主义政治经济学原理的同学都知道,资本主义经济危机的根源,在于产能过剩而需求不足。

然而,滞胀时期不存在产能过剩,这时的通胀是由于供给不足导致的。

所以单纯的滞胀不足易引发经济危机。

这也是滞胀比过热性通胀更难处理的地方,因为央行很难在经济下滑的背景下提高利率。


那么滞胀期我们会看到什么发生呢?


首先是供给端弹性太低,在需求刚性的背景下,原材料极易出现大幅上涨;

其次是经济萎靡,财富在不同环节分配失调,容易引发产业动荡和社会矛盾;

再次是资本市场中,商品的表现会远强于股票和债券,导致市场形成抛售以货币计价的股票、债券等自产而转向流入商品市场的趋势,导致货币贬值;

然后,是对货币的不信任,最终会导致黄金的暴涨。黄金作为货币的替代品,其真正作用是抗衰退而不是抗通胀,如果大家想要黄金不想要美元,那绝不是因为通胀太高了,而一定是因为持有美元无法通过投资而获得高于通胀的收益。

最后,当社会矛盾因滞胀而积累到崩溃边缘时,央行不得不出手收紧货币强力干预市场,各大经济体主动进入经济萧条阶段,休克三年,同时社会总需求收缩,商品价格暴跌。这时,各行各业才能缓缓起死回生,重新回到合理的生产链条中。


而滞胀周期的持续时间,一定会超乎大家的想象。


 $紫金矿业(SH601899)$   $中国铝业(SH601600)$   $山东黄金(SH600547)$  

精彩讨论

子羊非瑜2021-09-10 22:13

又一位看同全球性通胀的,也是赞同的。
但,也许这回不一样,因为这次是疫情导致的通胀,这次堪比三战的新冠疫情确实影响范围广,伤害大,持久性强,尤其西方所谓民主主义下的资本主义社会极端应对乏力,貌似都是为他们政治制度缺陷所量身定做的。
不得不承认我们国运正隆,中美经济热战,因疫情停滞,潜在的对抗冲突可能性也因疫情降温。
中美合作无论早晚必然成为主流,因为只有这一个选择。在这个局面下,强大的经济内生动力和zf的高效性,会让我们在这次疫情导致的全球性通胀期定鼎中原。也是全球唯一有这个能力的。
抗美援朝是立国之战,新冠疫情就是复兴决战
另还是那句话,中字头这些老同志,关键时刻就是展现我们举国体制最重要的中坚力量
$中远海控(SH601919)$ $紫金矿业(SH601899)$$中国电建(SH601669)$

润哥2021-09-12 22:34

自从80年代以来轻资产公司,高科技公司受到追捧,高端制造,智能化受到追捧,21世纪以来,环保友好ESG,受到追捧,被众人厌恶的是重资产的,污染的,投资时间长的,采矿,化工,航运,造船行业,长期投资减少,待遇降低。最终供给减少引发非线性负边际效应。引发旧经济的报复。还是那句话,市场是唯物主义,没有意识形态,而人是有群体意识的,会认为某些行业比另一些行业更好

盈亏同源的投资思路2021-09-11 18:38

这一次的结果是前几年供给侧改革叠加环保严监管造成的,因果轮回吧!其实政策不应过多的干预正常的市场行为,现在处理商品涨价就很头疼了!

厚实的增长明灯2021-09-11 10:29

可以用另一种观点,虚拟经济繁荣了几十年,完虚的发了太大的财,实体经济领域几十年来成了穷苦力,不大大涨价让大部分社会中下层收入上去,整个社会就要崩溃的!

等风来de冢虎2021-09-12 23:21

润哥真的说到心坎里去了,所处化工皮革行业,从来没有被市场资金重视过。但是万物皆周期,那些以前被别人看不上的,终究会让人高攀不起。这就是周期股的魅力。

全部讨论

mohana2021-09-12 23:10

黄金现在的地位越来越尴尬了,美元取代了一部分黄金的地位,加密货币又取代了一部分,现在黄金到底是什么?2006年,国人如果以600美元/盎司买黄金,拿到今年,收益仅150%——人民币升值又蚀掉了一堆利润,除去定存之外,黄金收益远远跑输同期的地产和股票,放在国外基本也是大同小异。

被万达电影套牢七年2021-09-12 23:02

滞胀的本质是技术被质子锁住了对吗?那得300年

火中生莲8882021-09-12 23:00

格局够大,才会看到黄金的长远价值。

本泽马不背锅2021-09-12 22:55

滞胀周期的持续时间,一定会超乎大家的想象。

顺其自然byo2021-09-12 22:54

滯脹階段黃金唱主角!十月註定腥風血雨

笨是治不好的2021-09-12 22:48

大周期现在处于衰退刚进入萧条时期 目前看创新引领新增长引擎没个5年以上肯定搞不定 我不认为储能 新能源车这些会成为新增长引擎 带动的面太窄 AI的成熟需要芯片的配合 还需要时间 而从经济数据来看美国正在发生滞涨 必然向下传导 所以可见的是大宗商品短期内必然到顶

c8h20212021-09-12 22:45

其实也是价值和所谓成长的一种交替吧

Cvko2021-09-12 22:44

买点纸,买点糖,买点重的,买点黑的,买点好看的金属,买点“优惠”券

无情的水月2021-09-12 22:42

滞胀,通货膨胀与经济衰退并存,是时候增配金银铜了。

润哥2021-09-12 22:34

自从80年代以来轻资产公司,高科技公司受到追捧,高端制造,智能化受到追捧,21世纪以来,环保友好ESG,受到追捧,被众人厌恶的是重资产的,污染的,投资时间长的,采矿,化工,航运,造船行业,长期投资减少,待遇降低。最终供给减少引发非线性负边际效应。引发旧经济的报复。还是那句话,市场是唯物主义,没有意识形态,而人是有群体意识的,会认为某些行业比另一些行业更好