50年一次的滞胀周期


与1970年代一样,这次也是供给不足引发的原材料上涨。为什么会供给不足,归根结底就是原材料的生产成本持续上升,导致各产品的产能在过去十多年商品熊市中不断出清。但另一方面,产能的扩张并不是跟着产品价格上涨一蹴而就的,产能扩张既需要时间也需要巨额投入。

学过马克思主义政治经济学原理的同学都知道,资本主义经济危机的根源,在于产能过剩而需求不足。

然而,滞胀时期不存在产能过剩,这时的通胀是由于供给不足导致的。

所以单纯的滞胀不足易引发经济危机。

这也是滞胀比过热性通胀更难处理的地方,因为央行很难在经济下滑的背景下提高利率。


那么滞胀期我们会看到什么发生呢?


首先是供给端弹性太低,在需求刚性的背景下,原材料极易出现大幅上涨;

其次是经济萎靡,财富在不同环节分配失调,容易引发产业动荡和社会矛盾;

再次是资本市场中,商品的表现会远强于股票和债券,导致市场形成抛售以货币计价的股票、债券等自产而转向流入商品市场的趋势,导致货币贬值;

然后,是对货币的不信任,最终会导致黄金的暴涨。黄金作为货币的替代品,其真正作用是抗衰退而不是抗通胀,如果大家想要黄金不想要美元,那绝不是因为通胀太高了,而一定是因为持有美元无法通过投资而获得高于通胀的收益。

最后,当社会矛盾因滞胀而积累到崩溃边缘时,央行不得不出手收紧货币强力干预市场,各大经济体主动进入经济萧条阶段,休克三年,同时社会总需求收缩,商品价格暴跌。这时,各行各业才能缓缓起死回生,重新回到合理的生产链条中。


而滞胀周期的持续时间,一定会超乎大家的想象。


 $紫金矿业(SH601899)$   $中国铝业(SH601600)$   $山东黄金(SH600547)$  

雪球转发:108回复:99喜欢:205

精彩评论

子羊非瑜09-10 22:13

又一位看同全球性通胀的,也是赞同的。
但,也许这回不一样,因为这次是疫情导致的通胀,这次堪比三战的新冠疫情确实影响范围广,伤害大,持久性强,尤其西方所谓民主主义下的资本主义社会极端应对乏力,貌似都是为他们政治制度缺陷所量身定做的。
不得不承认我们国运正隆,中美经济热战,因疫情停滞,潜在的对抗冲突可能性也因疫情降温。
中美合作无论早晚必然成为主流,因为只有这一个选择。在这个局面下,强大的经济内生动力和zf的高效性,会让我们在这次疫情导致的全球性通胀期定鼎中原。也是全球唯一有这个能力的。
抗美援朝是立国之战,新冠疫情就是复兴决战
另还是那句话,中字头这些老同志,关键时刻就是展现我们举国体制最重要的中坚力量
$中远海控(SH601919)$ $紫金矿业(SH601899)$$中国电建(SH601669)$

盈亏同源的投资思路09-11 18:38

这一次的结果是前几年供给侧改革叠加环保严监管造成的,因果轮回吧!其实政策不应过多的干预正常的市场行为,现在处理商品涨价就很头疼了!

润哥09-12 22:34

自从80年代以来轻资产公司,高科技公司受到追捧,高端制造,智能化受到追捧,21世纪以来,环保友好ESG,受到追捧,被众人厌恶的是重资产的,污染的,投资时间长的,采矿,化工,航运,造船行业,长期投资减少,待遇降低。最终供给减少引发非线性负边际效应。引发旧经济的报复。还是那句话,市场是唯物主义,没有意识形态,而人是有群体意识的,会认为某些行业比另一些行业更好

谁知道明天怎样09-11 10:29

可以用另一种观点,虚拟经济繁荣了几十年,完虚的发了太大的财,实体经济领域几十年来成了穷苦力,不大大涨价让大部分社会中下层收入上去,整个社会就要崩溃的!

乌龟冢虎09-12 23:21

润哥真的说到心坎里去了,所处化工皮革行业,从来没有被市场资金重视过。但是万物皆周期,那些以前被别人看不上的,终究会让人高攀不起。这就是周期股的魅力。

全部评论

红猪o11-12 22:28

我是海控剥了一层皮,把比亚迪的钱都还回去了,现在一半紫金,一半完美世界。。。。也可能会换,希望半年能有个好价钱

乌龟冢虎11-12 20:44

跟雪球今年很多动不动就100%收益率的股市奇才不能比。

红猪o11-12 18:55

那你收益可以啊!

乌龟冢虎11-12 18:15

我左手紫金,右手船舶。要是我认为周期到顶了,我根本不会买这两支。

红猪o11-12 13:35

老美动作太慢了,15号签字,好像明年具体项目才能出来,不像我们08年,11月份讲完话,基建相关,资源立马涨一大波,我也想守着紫金吃一波