人们能从历史中学到什么?

历史会重演,但不会简单地重复。


这个道理,很多人一生也不明白到底是什么意思。


一、2014~2015年牛市,券商暴动,概念飞天


很多人以此为历史教训,买了很多券商和垃圾股,大幅跑输大盘,这是最笨的韭菜。


聪明一点的资金,会知道2015年后,券商和小票一地鸡毛,而真正优质的股票却可以穿越牛熊。所以高阶一点的股民会去选择各种“茅”。的确,以配置 $贵州茅台(SH600519)$  为首的这个策略,蔓延到各种能够逆经济周期成长赛道,在最近两年大幅战胜市场平均收益。


二、2006~2007年牛市,周期暴动,几十倍上百倍的大牛股频频出现


以中铝和五矿为首的央企,也在资源价格高位时,出海并购。结果连亏十几年,一地鸡毛。


很多自诩“价值投资者”的人,以此为历史教训,发誓永远不看周期性行业。这是最低阶的韭菜的想法。


高阶一点的资金,明白周期性行业当周期来临时,行业内各家公司的业绩的超高爆发性,因此而去做一把时间的炮友,短线拉升,吸引啥都不懂的小白进来接盘。他们在这场遭遇战中成功撤退,套住了一批山顶站岗者。


然而,真实情况是什么呢?周期股呈现周期特性,是因为大家都自然认为,商品价格暴涨会导致供给暴增,周期过后又是一地鸡毛。


但是大家不知道的是,如果所有人都认为这种周期是一过性的,那么供给端又有哪个傻子会去高位扩产呢?


何况人家是在行业内苦心经营了几十年的,上次的历史教训还历历在目。任哪个管理层或者国企领导,都不可能做出这么蠢的决定。


这就意味着,经历了十数年的商品熊市后,供需失衡已经存在了,而大宗商品价格的短期上涨,更多人只会对此不屑一顾。


并且,只要商品价格涨得越高,那么大家会认为风险越大,反而扩产的积极性更低了。谁愿意去做那个高位接盘的傻子呢?


三、真正的周期一定会超越所有人的想象


若所有人都明确知道周期的顶底在哪里,那周期就不会真正存在了。这个道理,我相信只有少数人能懂。


真正的周期来临时,是大家会为自己手中没有周期类相关的资产而感到不安,是所有人都被通货膨胀支配的恐惧。而且它会在很长时间内彻底改变我们所有信奉为真理的估值体系和金融体系。


现在请回到我们的开头所说的:历史会重演,但不会简单重复。


当然,还是会有些不变的东西,就是人们心中的傲慢和偏见,以及周期中的贪婪和恐惧。


 $紫金矿业(SH601899)$    $中远海控(SH601919)$  

雪球转发:10回复:16喜欢:11

精彩评论

花小兰04-26 04:01

谢谢

全部评论

花小兰04-26 04:01

谢谢

快雪时晴兰亭03-26 22:21

高见

aini1000103-26 11:52

周期股

春兰夏荷03-26 11:01

拐点永远只会在狂欢最高潮的时候到来。而那一刻,没有清醒者,包括你和我。

东胡灌园叟03-26 10:35

潜龙兄高明。