干货//@盛京剑客:回复@盛京剑客:再更新一下干货版本，加入了护城河、保护伞，把蹩脚的“能力圈内公司确定性”换成了“公司质地”，更改了啰嗦的语言
欢迎批评、补充。


每股收益对应公司，用能力圈搞定。
估值对应市场，用安全边际搞定。
公司的持续竞争力由护城河+保护伞搞定。
每股收益*估值=股价；
未来的股价由公司和市场共同决定。
于是，全部搞定！


公司质地与安全边际是辩证统一的。
（如：“好公司是最大的安全边际”，还有人说“安全边际抵过好公司”，其实都有理。可见，一因素强，另一因素可适度让步；一因素弱，另一因素可弥补）
故：
公司质地优，可适度降低安全边际；
安全边际高，可适度放宽公司质地。
公司质地优+安全边际高，是完美投资。 查看图片