万科模式
这是时代的发展。
对于地产,您认为哪些模式可以给予高的估值?
$万科A(SZ000002)$ $融创中国(01918)$ $中国恒大(03333)$
稳健的龙头企业应该获得溢价。
一方面,国家虽然不断强调“房住不炒”,但也还有一句话“保存量,控增量”。也就是说,存量是要保住的。在这种环境下,龙头会逐渐蚕食中小企业的市场份额。
另一方面,随着三条红线的发布,财务激进的公司的发展将受限。稳健的公司会获得良好的发展。
几方面特征企业可给较高估值:
一,拿地差导化,如文旅园区勾地,华侨城、招商蛇口。
(不包括商业勾地,如新城纯商业后期收入可能不够覆盖成本,先甜后苦)。
二,国企大股东背书企业,如华侨城华润建发国际。
三,转型成功,或者不跨界只上下游发展中规中矩企业。(目前上下游综合发展完全成功的只存在港股,而转型成功的只有一座华侨城)
四,城市经营企业,指一级或一级半土地经营企业。(不包括旧改)。