华发外滩首府S1地块全部交付，货值近40亿，比先前预计的4栋楼又多了8亿货值，近8000万利润，19年33亿业绩基本已经锁定，基本同比增长45%，每股收益1.55以上。
过去几年，华发保持了快速增长，过去三年复合增长达到40%，股价因为杀估值，并未有大幅增长，但是估值现在已经杀到主流地产的低值，已经没有几家的估值低于华发了,可能只剩下了荣盛发展和华侨城。和$万科A(SZ000002)$ $保利地产(SH600048)$ 等的10倍估值，已经相差甚远。
但是，主流媒体，认为华发未来低增长，19年的业绩，随着交付已经没有悬念，但是，你会说，19年大幅增长，20年，华发怎么保持增长？好了，我给你看个表格。
大家看下开工面积和在建面积，2018年开工513万平，在建达到1004万平，地产2年开发周期，18年开工的，20年要大部分结转了，华发的平均售价是2万多一平，这513万平，由于统计的为建筑面积，可售面积在400万平，这是800亿货值啊。所以，20年，才到了华发真正结转大年。
19年交付营业收入也就在350亿上下，而20年，要在500亿以上！！
再看下下表，是对2019年中报净利润的评估表，502亿预收款，产生40亿净利润，查华发历年结算，一般结算为上年预收款的85%，19年预收款大概能到600亿，所以结算500亿很正常，所以，基本这500亿会产生40亿净利润。40亿比今年的33亿也增长不多啊，对了，别忘了20年还有一堆投资收益，静安府东区，华发广场，南京万象天地，所以，20年，46亿+的净利润基本也是确定的。每股收益2.2元。按目前股价，3.5倍估值。
超低的估值+超高的增长，就是目前$华发股份(SH600325)$的基本状态，由于估值低，分红盾的阻挡，估值再继续被下杀的空间基本已经没有了，保持现在的估值，靠业绩推动，在不久的将来，也会有近50%的收益。又由于高增长，还可能会迎来估值修复的机会，那就戴维斯双击了。
记着巴菲特有一句话，当听到报春鸟报春的时候，春天已经要过去了。现在寒风凛凛，正是春天要来的时候了……