技术分析真正的核心灵魂是什么?

对于基本面投资者(价值、成长)我们到底需不需要技术分析?我的答案是肯定的,技术分析不仅需要,还非常重要,当然我所谓所谓的技术分析绝不是看K线、看指标,我曾在我的很多文章中提过,技术分析真正的灵魂是判断市场情绪(人性)和资金偏好的变化,有时这个判断需要依靠盘感经验和直觉,而有的时候资金偏好和市场情绪甚至都是可以量化的,具体表现为量价和趋势的变化。

     技术分析决定的是某个阶段买卖价格的好坏,而估值模型决定的是长期的安全边际。长期看,市场必然是有效的,所以我们要理解各种估值模型,用来估算安全边际的所在(典型的比如现金流贴现),但短期看,市场经常无效,很多时候股价的上涨和下跌根本不是基本面推动的,而仅仅是人类情绪和资金偏好的变化推动了估值的变化,因为这种无效的存在,所以即便是你精确的通过各种估值模型计算的“安全边际”,也可能被市场打的一文不值(虽然在极端情况下任何估值体系都会土崩瓦解,但并不意味不重要。另外ROE、ROIC这些指标更多的是评价企业的好坏而非价格的高低,注意区分)。

    所以,我们在理解价格安全边际的基础上,想要在一个阶段内找到一个好价格,必须要读懂技术分析:判断市场情绪(人性)和资金偏好的变化。

      一、判断市场情绪(人性)的变化是指我们要做到逆向投资(反人性的投资),也正是巴老说的别人恐惧我贪婪,在判断出大熊市、黑天鹅、业绩拐点的机会后,要顶住市场的恐慌压力,逆向投资抓住机会,具体买入的时点则往往需要深厚经验和盘感。

        二、资金偏好的变化除了依靠经验和直觉外,很多时候可以量化,具体表现为趋势和量价的变化,我们要会判断趋势的方向和量价变化代表的意思。来举几个例子:

     就拿昨日分析过的通化东宝来谈谈量价和趋势的变化,如何确立15是建仓点位,越跌越买,到12则是重仓的位置呢?    先看图:


    1.所谓趋势变化的判断,不是简简单单的看上升通道的形成,欧奈尔的说法是在熊市中创下新高的股票,很显然通化东宝在突破12之后就是新高,这就是趋势发生了彻底的变化;2.所谓对量价变化的判断,就是成交量和价格变化结合的判断,通化东宝在突破后曾有一日盘中的大跌,几乎跌停,且当天的成交量也放得很大,如果基本面没有出现的问题,且大跌没有跌破前期突破的高点12块,那么此时根据经验就可以判断,这里的放量的大跌是一场大清洗,清洗的对象是追突破后的纯赌博技术盘,也可以判断接盘的是前期建仓的资金,在打压后再度大进场,12块也是其成本线。

        综合这两点,就可以具体量化了市场资金对该股的偏好变化了。所以我们大致可以估计通化东宝主力的成本线在12元附近(所谓的主力资金,事实上是指市场一致性预期的集中表现形式,并不是指某一个人的资金),再通过三季度10大股东的判断,新进的2路社保和外资的资金成本线在16左右,所以最终可以得出结论:15建仓,12重仓。

    2.再举个例子:是前年年底参与过的一个股票:红日药业(虽然提早下车了)。

看图:



   大家想想,1.底部的放量阴线意味着什么?2.突破历史新高为什么选择跳空高开放量攻击?3.我们都明白突破后的回调是为了清理那些盲目追突破不懂基本面的纯技术派,但为什么回调到前期突破的位置就下不去了?

    如果大家有时间完全可以去复盘看看一些有着基本面支撑的大牛股的走势(不是中青宝这样的恶炒),都是能寻找到市场资金偏好的变化和操盘意图,也就是俗话说的主力资金的意图。当然,对于此的技术分析大部分是建立在条件1市场情绪的判断基础上的。


    最后,还是要说一句,市场情绪(人性)变化和资金偏好变化的判断一定是建立在基本面分析的基础上的。
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Arch_S2016-06-22 11:06

学习

hiwithme2015-10-19 00:55

耐心守正2015-07-12 09:47

基于资金面和市场情绪博弈的技术分析才是王道,而不是k线组合。和校长看法如出一辙。

财神满屋2015-05-16 23:15

不错。

gggihfg2014-09-14 15:08

股价决定技术
有书认为:“股价涨跌是由人的心理预期决定的”,好象是,又不完全是。心理预期只是崔化因素对人的一种反应。但崔化因素,为什么有时发挥作用?有时又不起作用?

有时利好股价下跌,有时利空股价反涨。

股价的位置才是决定因素。
低位时,无论利好空都会上涨,高位时相反。

确定股价位置是难点。