给好公司高估值当然天经地义，但给稍微差一点/有点瑕疵的公司难道就只能是3-5PE、0.3-0.5PB、5-10%股息、清算价值-净现金的破产估值吗？只有长得帅配做个“人”，稍微普通一点的就不能做“人”了？那些长得难看的就必须要去死了？

港股做价值投资不是地狱十八层，而是直接挖穿地狱。港股市场去年只是变态低估，而今年已经不能用人类智商去理解了，市场内部的分化达到了无法描述的程度，我认为当前港股的定价体系已经崩溃——最早看低PE，但PE普遍跌破5倍到2-3倍后就只能看PB，而PB普遍跌破0.3倍之后就只能看股息率了，而股息率普遍跌到10%以后就只能看清算价值了，现在连清算价值也不能用来估值/做安全边际了，剩下只有一条私有化的路了。

拉了一个港股PB小于0.5公司的列表，本来想拉小于1的，但小于1PB公司的占比高达56%，这还怎么拉……

图片的长度代表了港股当前的变态程度和估值体系崩坏的程度。

PS.图片数据为3/30日，没有派息的低估值公司很可能是老千，大家不要据此表做投资，本人概不负责。

雪球继续停更，转自WB：