银行股的利润增速没有意义，净息差没有意义，PE/PB没有意义，因为上一秒还能赚90亿的银行，下一秒就可以亏50亿。核心是看资产质量/真实坏账率、看拨备看资本充足率。但有时候甚至连资产质量也没有意义，宏观经济的剧烈变化可以让看似优质的资产一文不值（例如房贷在任何国家都是优秀的资产，但…），而央妈的态度更是直接决定你的生死。

看懂银行就是看懂整个宏观经济，而又有几个人能预测宏观经济的走向（或许你能看准长期的变动趋势，但无法判断其运行的曲折路径）。