苹果毛利下降, 别忘了CapEx的影响

季报出来后大家对毛利率下降的质疑和辩护都是在产品季度性方面的(mini 和 iPhone5),但是基本没有关注CapEx的. 参加Conf Call的分析师也没有一个提出这方面问题.

Asymco的Horace对CapEx的解读非常有意思, 但是可能太小众了. 从CapEx里面, 他推断出:
1 - 产品周期从1年变为6个月
2 - 苹果在(自建)芯片上的野心
3 - 苹果为了摆脱三星, 和财务困境中的Sharp的千丝万缕.

苹果对截止到3月的季度给出了很低的预期(还是没有sandbagging的"靠谱"数据), 但是iPhone5和mini的产能已经明显好转了(看官网的订货周期和实体店的库存), yield和毛利应该也好转了. 那么, 是否说明苹果在1-3月的季度准备在CapEx上面砸钱?

这个疑问还是留给下周位于加州的Asymconf吧 (http://asymconf.com)

Fortune Apple2.0: The iPad Mini accounts for about half of Apple's iPad sales—and the Mini is a less profitable product than the Maxi. The other strain on Apple's profits is its capital expenditures, a forecasted $10 billion this year, up from $8 billion the year before.

http://tech.fortune.cnn.com/2013/01/24/what-apples-earnings-really-mean/ $苹果(AAPL)$
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全部评论

trye 2013-01-27 21:00

硬件驱动的公司去做软件,互联网,确实太难为它,也太晚了。

富兰克凌 2013-01-27 20:39

apple 加速了这个过程。 在IT行业里面,看Apple的产品,感到绝望。同样作为大型企业,从体制上就根本不可能做出拿出大量金钱来买断产能,支持供应链创新的这种事情。 也不可能,花费若干年时间,从MP3播放器 和笔记本上,慢慢培养App Store和iTunes的生态。  即便有决心,也平息不了内部的斗争和各种山头,VP 就好几百人,SVP也一大坨,怎么打仗?iPhone 3GS 时,产品还可以PKPK,iPhone4 以后就完全跟不上了。目前Andorid 市场闹得欢,可实现的也都是Google的布局而已,输出的自己的产能罢了。

trye 2013-01-27 20:23

说句老实话,做手机的是真心不喜欢智能手机,很怀念功能机时代,因为那时赚钱更多,整个市场给芯片厂家和运营商打工,挺和谐。但iphone把手机定义成了pc,手机成了互联网公司玩物,我们变成给他们打工,他们巴不得硬件免费,不给人活路。纯硬件公司都得转型,能量大的就学苹果,三星可以尝试的,否则以后就是价格战,这是互联网公司最乐意看到的。你不能否认这个世界越来越软,越来越虚拟,纯硬件公司都得找出路。

富兰克凌 2013-01-27 17:05

Yes

trye 2013-01-27 11:30

谁对谁错,谁懂谁不懂,不是你我决定的,让市场决定,等年底再说吧