别急着跑步入“牛市”,A股交易者必学“防被割韭菜”两招术

前言:股市中的波动不可避免,想给自己持有的股票“上保险”来避免不亏钱或少亏钱?上证50ETF期权“神操作”了解一下!

本文聚焦:

●       A股行情“过山车”,好似难忘的2015年股灾

●       50ETF期权操作第一招: 谨防“被割⾲菜”

●       50ETF期权妙用第二招: 助力“空手套白狼”

贝瑞研究声明:本文观点基于公开市场信息,观点仅供交流探讨,不作为直接投资建议。

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⼀、A股行情“过山车”,好似难忘的2015年股灾 

在美国疫情不断突破单日确诊人数,全球疫情没有得到有效控制的时候,中国的股市在7月初经历了⼀波暴涨,沪深300指数在7天之内从3000点起连续突破到3400点的5个整数关又创下了5年来的高位。当市场被一片红色鼓舞高歌猛进的时候,很多之前没有账户的投资者纷纷跑步入场,多家证券公司的开户窗又排起了长队,呼叫中心电话都要被打爆了。

然⽽好景不长,7⽉16日(上周四),沪指收报3210.10点,当日跌幅4.5%,成交额6795亿 元,深成指收报12996.34点,跌 5.37%,成交额8267亿元,加之市场情绪的催化,不少投资⼈开始担⼼急速反转行情的出现。正发生的这⼀幕不禁让⼈想起2015年的股灾。

2015年初至6月12日,上证指数迅速飙升了约60%,根据维基百科的数据:上海证券交易所综合股价指数(上证指数)于6月12 日⼀度到达5178.19点的高位,之后急速下挫,并于8⽉26日低至2850.71点,曾于2015年底回升至3600点,其后再次下跌,进入2016年后,沪深股市跌势进⼀步恶化,上证指数于1月26日跌破2015年8月股灾低点,并于1月27日低见2638.3点。

注:行情图截自网页链接,请注意:美国上涨行情显示绿色,下跌显示红色。橙色上行箭头显示上涨趋势,蓝色下行箭头显示下跌趋势。

巨大的起伏牵引着每个投资⼈的神经,当年⼀个个跑步⼊牛市的投资人大都损失惨重,不禁⼤呼被“割了韭菜”。相似的事情总在发生,上周A股周四单日蒸发了3.5万亿,平摊到每个股民账户,人均亏了超2万,历史总是不定期重演着……

没有人会总能准确地判断出最好的买入和退出时机,已入场的投资⼈如何能做好不被“割⾲菜”的准备?如何在变化莫测的市场中稳住仓位,控制风险,不被清洗出局?

二、50ETF期权操作第一招:谨防被“割⾲菜” 

我们都知道,在正常交易中,股票只能先买再卖,很多追涨买⼊股票的投资者,最担心的就是行情出现大幅回撤,手中的股票价格下跌意味着亏损。在这种时候,如果购入大量股票的投资者能给自己的股票上个“保险”,就能在股价下跌的时候,让自己少亏点钱甚⾄不亏钱。那么这种“保险”存在吗?在哪儿能买?

其实答案是存在的,这种“保险”在金融市场中叫做期权。很多欧美国家的⾦融市场都存在个股期权,也就是每只股票都有对应的“保险”。

目前在中国市场中还没有个股期权,我们相信在不久的将来随着政策和市场的不断发展完善,个股期权也会相应推出。

但上海证券交易所(以下简称“上交所”)针对上证指数已推出了上证50ETF期权。该期权也是⽬前国内市场唯一可以在二级市场自由进行买涨买跌的投资⼯具。更值得⼀提的是, T+0的交易模式可以帮助股民实现当天止盈止损的交易策略,在⼀定程度上降低了风险。

50ETF期权是上交所根据50ETF作为标的物⽽推出的买卖合约,可以进行买涨买跌。

贝瑞研究提示:如果您还没有期权交易账户,对个人投资者来说,目前的期权开户的主要条件有:

●  投资者申请开户前20个交易日日均托管的证券市值与资金账户可用余额(不含通 过两融交易融入的证券和资金),不得低于人民币50万元;

●  指定交易在证券公司6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易 经历,或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历;

●  具备期权基础知识,通过上交所认可的相关测试; (4)不存在严重不良诚信记录,不存在法律、法规、规章和上交所业务规则禁止或者

●  限制从事期权交易的情形等。

截图为最新50ETF7月认购期权3300报价,来源:东方财富网 

50ETF期权的价格变动走势是根据大盘走势正向变化的,所以在选择交易50ETF期权时只需根据自己的仓位以及对当前和将来对⼤盘的判断和分析进⾏操作。

期权的操作可以分为认购期权(也叫看涨期权/买入期权)或认沽期权(也叫看跌期权/卖出期权),具体的操作细节和析意网络上有很多基本内容,贝瑞研究将在日常的期权内容中适时用实际标的案例讲解。

在本文的操作可以直白理解为:当你持有大量股票,同时担心大盘趋势下跌会拖累所持有股票的价格下跌,那你可以选择买入认沽期权(看跌期权)来对冲持有股票价格下行的风险。因为当大盘下跌时,认沽期权价格根据跌幅程度,会有几倍、几十甚⾄上百倍的增长,这样就⼀定程度地对冲了持有股票的风险和损失,起到了“保险”的作用。

三、投资者掌握ETF 50 期权“第二招”  助力“空⼿套⽩狼” 

除了保障收益需求可以用到期权。更高级别的投资者或能在市场出现异动时深度思考异动的原因,并加以分析并在时机合适的时候迅速出击,即使在手中没有股票持仓的时候也可以通过期权创造盈利。

只要用对了工具,在二级市场中这一招可以帮助投资者做到“空手套白狼”,以下为简单的举例介绍:

A股在近月创出两年新高,投资者们纷纷跑步进场, 但是在新冠疫情和自然灾害的影响下,部分投资者或依然担忧市场经济能否迅速恢复?股市是否具备持续上涨的条件?当前市场是否被⾼估?等等。基于一部分投资者的看跌态度,且其并未持仓任何股票或股指期货的情况下,我们建议投资者选择购⼊上证50ETF看跌期权:

下面是持仓期间会出现的三种情况:

1.  若上证50ETF下跌,投资者购入的看跌期权价格相应上涨,根据购入行权价的差异,价格上涨的幅度也会不同,⼀旦达到预期收益,投资⼈可以立即获利了结;

2.  若上证50ETF持续上涨或维持在当前水平,投资者购⼊的看跌期权价格相应下跌, 若不想承担更多损失,可低价卖出持有期权,选择适当亏损出局;

3.  若上证50ETF⼀直上涨或维持在当前⽔平,可持有期权到期,投资者付出的仅仅是 购⼊看跌期权的期权金,且合约持有期间也不存在任何追加保证金的情况。

期权的好处是固定住了最大的亏损,却在博弈高倍的回报,换句话说就是: “有限的风险,无限的收益”。

所以,运用合理并科学的交易策略是控制投资风险的重要手段,了解并熟练应用50ETF期权是A股市场投资者常胜的锦囊妙计。希望本文能帮助您在A股市场交易中处于优势地位。

贝瑞研究还将在后续的发布中,为您提供更多期权相关知识和交易策略,欢迎您的转发于关注,如果有疑问请于后台留言。

分析师: Lois Li

编辑:Esther Xiao

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