山行
最近仓位做了一些微调,在漂亮五十的指导思想下,更加集中于大盘蓝筹,大同小异,就不更新了。
重要的事情说三遍。
对于A股大蓝筹并不悲观,目前的阶段与当年漂亮50很有相似之处。几十年前的美国散户和中国散户一样喜欢小盘概念股,美股在1965年开始加速去散户化,随后发生了一个很有意思的现象,大盘股在1968年见顶后,在1971年很快再次掀起了漂亮50行情,而小盘股则一直跌到1974年才和蓝筹股一起见底,此前的超额收益全部被抹光。
在国有企业改革,养老金入市的大环境下,期待中国的漂亮五十行情。
有人说,蓝筹股有天花板呢,这个肯定。但是面对10pE的水电、家电、化工、机场、银行等等国内国际行业龙头,再看看十年期国利率,再看看各种固收定时炸弹。这些就是目前养老金等能找到的最好资产。
还记得2003年至2004年A股的五朵金花行情?煤炭、汽车、电力、银行与钢铁走出独立行情。
而当时2000~2003高估值的小票(发行价通常在50PE)腰斩再腰斩。
个人判断2016~2017的熊市行情当,高估值伪成长股也有一轮惨烈的挤泡沫过程。而过去一年蓝筹股走出独立行情,同时看好未来一年的持续性。