在说简单就是,JD的管理太依赖东哥,这种企业做大问题会很多。而步步高系的成长依靠文化的传承,内生性成长强太多。
持有拼多多1年多了,250亿市值以下时持有30-40%仓位,500亿美金不到时开始减仓大跌前降到了15%左右。今年Q1财报后,基本就不愿发表关于拼多多帖子了,今天重新想写,主要是昨天陪家里领导爬泰山过程中好好思考了一翻,今天梳理下。
1/ 拼多多的崛起源自于其对下沉市场的开发,微信、物流、技术...
我表述有不清楚的地方,刚才做的NASDAQ:PDD和NASDAQ:JD的市值比较,NASDAQ:JD本身就包含了京东物流,20W员工就是上市公司三季报公布的。我也认可京东确实有体外公司复杂的问题,这个问题很重要,但个人认为不是核心,核心问题是商业模式的天花板问题或者说商业模式和企业文化的不匹配问题。PDD要追上JD确实有很多的路要走,个人还是愿意相信这个团队以及它所代表的企业文化未来能走更远(互联网企业太强调企业文化了)。
京东员工多,确实是物流体系人多,物流体系本来就是京东商城的一部分,京东的使命就是“让购物变得简单、快乐!”,所以物流体验一直是刘强东强调的,京东的物流体系一开始就是京东的核心竞争力,如果剥离,它的商业模式就不完整了。
两个标的不太对标吧,拼多多是搭平台的,京东是自己唱戏的,拼多多是满足人们占便宜的意愿,而京东满足人们收货及时性的意愿。拼多多打的是56789线城市以及广大农村这个利基市场,而京东的主力用户是123线的中产阶层,如果要对标拼多多对标淘宝更合适,也是目前电商市场唯一可能挑战淘宝的平台。拼多多和京东商业模式区别很大,成长空间也不一样,拼多多是轻资产模式,而京东是重资产模式,京东目前20W员工,而拼多多不到0.4W员工,拼多多的天花板比京东高太多了,京东目前已经出现管理瓶颈(这种商业模式管理难度太大),服务劣化的趋势很明显。拼多多则不然,获取新客户的费用,拼多多远远低于京东,社交化电商的模式在不发达地区很吃香,这些地方的用户对用户体验没有那么高的要求,其实拼多多用户体验的指标也一直在上升,而京东的问题是,规模增大以后无法保障过去的用户体验,大企业病很难治的。拼多多除了商业模式的优势以外,企业文化也非常强大,拼多多本身是寄生于步步高起家的,步步高系强调本分的价值观,对做好用户体验帮助很大,这几年拼多多用户体验指标的进步也验证了这种企业文化的实用性。
综上,拼多多比京东值钱有它的合理性,拼多多的成长性好京东太多了,商业模式和企业文化也比京东好。拼多多只要坚持自己的企业文化,未来一定是光明的,而京东有肉眼可见的天花板。