“询问：如果一个公司股票增发，不就是稀释原有股东占有公司资产的比例吗？这样原有股东就不可能分享公司成长壮大所带来的利润、利益和公司资产的增加值，是这样吗?   如果那样，长期持有股票就没有什么意义了。。。。因为只要公司股票增发，就损害原有股东利益一次，也许100年后，公司无比壮大了，可股东却还是原有的股份数量不变,而占总资产比例却无限变小。。。。是这样的吗？”

这个问题好，想透彻了对投资会更上一层台阶。

1、对于控股股东来说，一个赚钱的企业，是不可能持续让它搞增发的，那搞到最后，赚钱的企业都不是自己的，还玩什么玩？！帕特。多尔西在《股市真规则》中谈到，一家公司搞增发，是一个危险的信号，因为大多数收购是失败的。
因此，能长期赚钱的企业，它控股股东最多只会偶尔搞增发，因为可能遇上更赚钱的东西或机会，大股东想买进来。我理解，这种机会极少，非常少，我现在认为几乎就不存在。

2、增发的迷惑性尤其在于，它以**高于净资产的价格发行时，这种情况，很多人会认为一来老股东不吃亏，二来只要未来ROE能继续高速就可以。错！

首先，水流是会自动去寻找平衡点的，老股东能永远占新股东的便宜吗？想清楚这件事吧。
第二，只要多看看那些企业增发史，它会告诉人们，用增发来保持高速ROE是个美丽的大泡泡。只要采用这种方法去发展企业的，表明它的生意模式有致命的缺陷。千万别迷恋那些五彩的泡泡。

3、就是那些下三烂的企业了，用缩股增发来套小股东的钱，这个纯粹就是骗钱了，和投资没任何关系，这种增发应该不在我们的正常讨论企业投资范围内。