$微创医疗(00853)$ 853早上出了中報,看似挺可怕,我個人大概對中報做一個點評,不妥之處請大家指點。看報表不能只看最後一行數字,分步看,“其他經營成本”大幅增加是利潤下滑的主要因素,否則毛利下降17%這一幅度還好與同級別的A股上市公司樂普醫療,這筆費用是收購的諮詢開支,並且未來就不會有了,商譽攤銷增加對說明企業的會計政策謹慎了,很多企業是不太願意做商譽攤銷的,而且攤銷對當期和未來現金流是沒有影響的。研發成本提高是好事,當然也是競爭激烈,需要另闢蹊徑,雖然開銷了,但是說明企業在投入,就像tesla,之前一直光投入,一旦盈利了,哪怕是微利,股價都可以翻天。應收帳款減少是好事,經營性現金流增加,存貨微增,總體會計上趨於謹慎。骨科重現虧損(實際是盈利)應該是收購wright的開支計入其名下,以及骨科舊產品的停止銷售,為開始新產品,目前管理層的中報表態和會計策略的趨於謹慎,個人覺得是不希望股價過快上漲,其中一個理由就是延遲大塚行權,因為853在此次收購中給予了大塚6.83港元的期權,作為收購融資的一種手段。未來看點心產品firehawk的上市,依然可以成為公司的現金牛業務。但受到競爭和政府打壓的支架業務比重下降到36%,骨科業務上升,很多人覺得骨科未來何時盈利和是否盈利不確定,這是不了解骨科市場的需求。這次支架的營業額的下跌一是幾個省對招標價格的打壓過低,二是醫療反腐敗的嚴查。
當然,公司的價值和股價不完全相關,短期或者很長一段時間都會有背離,如股價能回調到4元多,可以逐步買入,持續看好2-3年(新產品的上市和盈利爆發)。
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自由言论者2014-06-14 12:57

乱讲!放P制造什么放空!你他妈瞎说!

TDTW2013-10-17 07:31

大动脉覆膜支架微创不是独家吧?先健也有。感觉这个市场容量比较小,还没有广泛应用,可能和医生手术水平有关

truddy2013-09-02 17:55

请教一个问题,对骨科旧产品停止了销售,是因为注册到期的问题吗?谢谢!

Kaiser-Li2013-08-28 10:22

继续研发啊,增加核心技术等级,一个金属支架越来越多的人能做了,现在德国人不是再推含有缓释药物的高分子支架吗?