【华泰传媒周专题】华为智慧屏在传媒领域应用可能性探讨

许 娟   /   周 钊

本周观点

19Q2传媒配置比例继续下滑,优先配置游戏、互联网领域

19Q2传媒行业配置比例占全行业的1.41%,环比下降0.41pct,再创新低。细分板块来看,配置比例前三为互联网、营销传播和游戏。中报业绩预告整体表现不佳,选股上自下而上甄别,以景气度较高的游戏和互联网标的为主。另外,主题上关注5G相关的广电标的。分行业来看:1、游戏关注完美世界、游族网络、三七互娱和中文传媒;2、互联网板块关注芒果超媒;3、电影方面,暑期将有众多进口片密集上映,关注中国电影和光线传媒;3、稳健投资者可关注出版板块,标的凤凰传媒、中南传媒、山东出版、中信出版等;4、广电板块关注广电网络、贵广网络、华数传媒、新媒股份等。

华为智慧屏:有望成为未来的家庭影音娱乐中心

7月15日,华为荣耀总裁赵明在新品类媒体沟通会对外宣布,荣耀将在8月上旬发布荣耀智慧屏,这意味着华为正式进军电视机领域。智慧屏的目标是在未来成为家庭影音娱乐中心、信息共享中心、控制管理中心、多设备交互中心,并承载着计算、信息处理和智能交互中心的功能。同时智慧屏也是华为“1+8+N”战略中8个辅入口当中的重要接口,与在不同场景中泛IOT设备相连接,实现华为全场景的智慧化和生态化。在操作系统上,智慧屏或将搭载鸿蒙系统。

营销——基于家庭物联网的大数据信息收集,营销具针对性

智慧屏作为家庭信息共享中心和多设备交互中心,将同时承担营销的信息输入端和输出端两种角色,参与营销环节当中的用户洞察、智能投放和效果分析等环节。智慧屏可通过各设备收集用户的生活习惯、信息搜索情况等个性化等数据,并对数据进行基础的处理和标注,形成用户家庭行为习惯底层数据资产,用户画像更为准确,营销服务商能够实时洞察和更新用户不断变化的诉求。作为输出端,智慧屏可通过AI技术进行智能分发和智能播放,展现定制化程度更高的营销内容。最后,智慧屏还可以收集内容投放的反馈数据,帮助广告主和营销供应商进行效果分析。

游戏——激活电视游戏市场,家庭或成为云游戏的新应用场景

当前,受电视自身硬件条件的限制,处理能力和存储能力较弱,对于喜好高端游戏的玩家来说,电视达不到游戏主机所提供的游戏品质,但电视及其音响设备在游戏画面和音效的呈现上更具有优势。智慧屏或将与云游戏技术一起打破端游传统的硬件条件限制,游戏玩家无需花费资金购买昂贵的游戏主机设备,只需登陆电视客户端,前端智慧屏系统只承担解码功能,游戏在云端服务中完成运算,游戏画面由电视屏幕呈现,游戏音效由电视连接智能音响播放。不同设备各施所长,让电视也成为云游戏的搭载平台。

风险提示:市场竞争风险

核心观点

7月15日至7月19日,传媒(中信)指数上涨1.17%,日均成交额环比上涨32.4%。上证综指周跌幅0.22%,深证成指周涨幅0.16%,创业板指周涨幅1.57%。传媒板块指数相对创业板跑输0.40pct。

上周传媒板块涨幅居于各行业中上游。个股方面涨幅前五的分别中信出版(14.46%),世纪华通(10.24%),蓝色光标(10.09%),冰川网络(9.94%),世纪天鸿(8.98%);跌幅前五的分别为当代明诚(-7.87%),金科文化(-7.74%),中国电影(-7.22%),万达电影(-6.37%),雷曼光电(-5.59%)。

从至7月20日已公布的基金持仓来看,19Q2传媒行业配置比例占全行业的1.41%,环比下降0.41pct,再创新低。细分板块来看,配置比例前三为互联网、营销传播和游戏,占比分别为0.55%/0.39%/0.23%,三者配置比例均下滑。

19Q2重仓持股机构持仓金额排名前三的传媒股分别为分众传媒、芒果超媒、吉比特。其中分众传媒机构重仓持股占流通股比例为5.12%,芒果超媒和吉比特的机构重仓持股比例分别为38.63%/13.06%;19Q2重仓持股机构加仓金额排名前三的传媒股分别为三七互娱、吉比特、新媒股份。

7月19日,原国家新闻出版广电总局官方显示,今年第四批进口游戏版号已经下发,总数为24个,审批时间为7月19日。其中,网易的《实况:王者集结》、《轩辕剑龙舞云山》、《逆水寒》获批。此外,完美世界的《赦免者》、《面条人》、《洪潮之焰》也获得批准。此前2019年已有三批进口游戏获得版号,一共75款,腾讯、网易等多家游戏公司代理的游戏获批。

中报业绩预告披露完毕,传媒行业整体表现不佳,选股上自下而上仔细甄别,选股上以行业景气度相对较高的游戏和互联网标的为主;主题上继续关注5G相关的广电标的,据国家广播电视总局披露,7月10日,局长张宏森与中国广电及19家省网公司负责人座谈研讨,会上中国广电汇报了全国有线电视网络整合和广电5G交互发展一体化推进的思路和初步方案,我们预计近期全国一网整合将有重要进展。

具体分行业来看:

1、游戏方面相对景气度较高,游戏版号持续发放也为后续市场注入新的活力,有望带动行业表现持续回暖。标的关注完美世界(预计《我的起源》、《神雕侠侣2》将于暑期上线)、游族网络(大股东减持方案调整,由集中竞价减持修改为大宗交易)、三七互娱和中文传媒等;

2、电影及院线方面,关注光线传媒,其出品的《银河补习班》和《哪吒》作为近期电影市场的主力作品,有望获得较好市场表现(7月19日猫眼专业版显示《银河补习班》评分9.5分;《哪吒》电影评分9.7分);另外关注中国电影,今年暑期进口分账大片片上映多于往年,包括《蜘蛛侠:英雄远征》、《狮子王》以及定档8月23日的《速度与激情:特别行动》,近期股价有所回调,我们认为下行空间有限;

3、广电板块近期回调已释放部分获利筹码,广电获得5G牌照为众多新业务发展提供了基础和契机;我们预计近期全国一网整合将有重要进展,可关注广电网络、贵广网络、华数传媒、新媒股份等;

4、出版方面,2019年一季度景气度有所回升;在校学生数有望增长、纸价下行对成本端压力的缓解、可观的股息收益率有望吸引保险等长期资金;关注凤凰传媒、中南传媒、山东出版、中信出版;

5、营销方面,根据CTR媒介智讯的数据显示,2019年5月,全媒体广告刊例花费同比下滑5.0%,传统媒体广告花费同比减少6.6%。传统媒体和全媒体的广告花费月度降幅连续四个月逐步收窄。总体上我们认为板块业绩2季度虽然仍将保持下行,但从幅度上看有所回暖,持续性尚待验证,建议关注其中出海广告业务占比较多的蓝色光标。

本周专题

华为智慧屏在传媒领域应用可能性探讨

7月15日,华为荣耀总裁赵明在新品类媒体沟通会上对外宣布,荣耀将在8月上旬发布荣耀智慧屏,这意味着华为正式进军电视机领域。智慧屏的目标是在未来成为家庭影音娱乐中心、信息共享中心、控制管理中心、多设备交互中心,并承载着计算中心、信息处理中心、智能交互中心的功能。同时,智慧屏也是华为“1+8+N”战略中8个辅入口当中的重要接口,与在不同场景中的泛IOT设备相连接,实现华为全场景的智慧化和生态化。在操作系统上,智慧屏或将搭载鸿蒙系统。

我们认为,华为将利用自研芯片、AI学习、性能加速、传感技术、AIoT布局等自主创新科技上的持续积累,将科技和创新的核心能力注入传统的电视行业,以智慧屏为切入点,将个体与家庭的生活相结合,构建新一代的智慧科技生活模式。我们在此对智慧屏带来的新一轮变革、智慧屏在传媒领域的应用可能性进行探讨。

酷开荣耀A55

华为在智慧大屏电视领域的初步探索

据华为《2018年可持续发展报告》发布会介绍,鸿蒙操作系统是一个面向确定时延、为物联网开发的操作系统,最大的优势是超低时延,系统端到端处理时延精确到5毫秒,甚至毫秒级、亚毫秒级。我们认为作为家庭物联网核心的电视,智慧屏很有可能搭载鸿蒙系统。在鸿蒙系统的基础上,智慧屏所具有的运算能力、交互能力、通讯能力、信息处理能力、感知能力将推动以电视为核心的智慧家居生态的形成,各设备之间产生智能化的联结,控制、交互延时更短,时间更为精确,管理更为高效。

2014年10月,创维酷开与华为荣耀共同发布55英寸智能电视新品“酷开荣耀A55智慧屏幕”。这是一款跨界产品,主要特点为机身无任何接口,无遥控器,电视内容全部依靠无线传输。酷开官方把这款产品定义为手机的外接设备,主打无线智能播放功能,通过下载酷开推推App,就可以用手机对电视进行配置、调节,将手机的内容投屏到电视上,利用电视上网浏览、播放音视频、玩手游等等。除了与手机相连接的功能之外,酷开A55还支持微信功能,人们可以邀请微信好友一起观影,还可以对影片进行弹幕,这是智能电视在社交应用场景的一次尝试。

酷开荣耀A55是华为和酷开合作、在智慧大屏领域的初次探索,我们认为,此类智能电视较大程度上实现的是手机投屏功能,和智能家居领域没有连接,也没有中心交互、控制功能。

华为荣耀智慧屏

或搭载鸿蒙系统,开创智慧电视新时代

据华为《2018年可持续发展报告》发布会介绍,鸿蒙操作系统是一个面向确定时延、为物联网开发的操作系统,最大的优势是超低时延,系统端到端处理时延精确到5毫秒,甚至毫秒级、亚毫秒级。我们认为作为家庭物联网核心的电视,智慧屏很有可能搭载鸿蒙系统。在鸿蒙系统的基础上,智慧屏所具有的运算能力、交互能力、通讯能力、信息处理能力、感知能力将推动以电视为核心的智慧家居生态的形成,各设备之间产生智能化的联结,控制、交互延时更短,时间更为精确,管理更为高效。

若智慧屏搭载鸿蒙系统,其将会成为华为在5G万物互联背景下形成自己操作系统生态的切入口之一。华为曾表示不做传统的家电产品,而是搭建一个开放的平台,以统一的协议标准促成各家终端彼此连接,赵明还在发布会上宣布会面向“智慧屏开发者”推出“耀星计划”,激励和扶持优秀的开发者,华为将不参与分成,100%让利开发者。智慧屏不仅为C端提供产品,也为B端提供解决方案,合作方也可以制造并销售自有品牌的智慧产品。我们认为,智慧屏背后的核心可能是操作系统,智慧屏将推动操作系统的普及程度和连接数量,鸿蒙系统将协助华为逐渐构建自身的物联网生态,实现生态内各厂商的互利共赢。

除了在软件上可能搭载自研鸿蒙系统之外,在硬件上,智慧屏或将使用华为海思自研芯片,屏幕上与京东方及华星光电合作。5G网络和物联网技术将成为智慧屏的核心驱动力,大屏与平板、PC、汽车、耳机、音箱、手表、眼镜相连接,应用于覆盖当今用户最主要的四大场景:移动、车载、办公和家庭。

家庭影音娱乐中心——视听效果升级,承载家庭情感

据赵明在发布会上介绍,智慧屏将把家庭中的周边终端设备连接在一起,承载着家庭娱乐中心的功能。智慧屏将当前电视的影音娱乐功能进一步延伸,可连接智能音箱、麦克风等设备,为人们带来更为丰富的视听体验。同时,在华为视频和芒果TV合作的基础上,华为或与更多视频平台合作,通过内容合作,为用户提供更多选择。影视、音乐、游戏等家庭娱乐活动都将通过智慧屏实现更好的视觉和听觉效果,在家庭、朋友团聚等应用场景下,智慧屏将成为家庭情感中心。

家庭信息共享中心——实时分享信息,连接小家与世界

智慧屏的另一大功能是家庭的信息共享中心。虽发布会未对智慧屏功能作详细介绍,我们认为,在信息共享的应用场景下,人们可以使用手机、电脑等设备,通过智慧屏与家人和朋友分享照片、视频、文章等。智慧屏所搭配的摄像头和拾音系统可支持人们拍照、录像,并实时存储、上传和分享。不仅如此,智慧屏还可以作为搜索引擎,通过网络作为获取信息、连接世界的入口,将手机部分获取资讯的功能转移到电视上。智慧屏还将具有信息处理能力,能够将获取的信息进行分析和处理,如筛选、统计等,节省了人们搜寻和处理信息的时间和物质成本。电视不仅具有娱乐的功能,还将成为人们获取、存储和共享信息的平台。

控制管理中心——完善AIoT智能家居生态,填补大件家电空缺

在未来,电视以其在家电中屏幕大、交互性强的特点,有望成为智能家电的核心和家庭物联网的枢纽产品。我们认为,智慧屏的控制管理中心功能将由电视内集成的处理器进行AI处理及语音识别、进而控制智能家居设备实现。电视将成为一个自然交互的设备,与手机形成联动机制,成为智能家居的控制端的双中心。智慧屏配备的拾音系统和摄像头,可以识别人像、声音、动作,人们可以用声音和手势对电视及其他智能家具进行控制,并通过电视对各家居设备状态进行实时监控。同时,出门在外的人们也可以通过手机、智能穿戴设备等对家里的智能家居进行控制。

根据华为官网的2018年年度报告显示,华为HiLink智能家居平台与150多家厂商合作,覆盖500多款产品,接入HiLink协议的WiFi类智能家居设备已达400万台左右,实现4亿App连接。从华为商城可以看到,华为的智能家居生态中可支持HiLink的家居用品涵盖照明、清洁、厨电、卫浴等多个生活场景,影音部分只有智能音箱和无屏电视。智慧屏不仅能填补家庭影音部分的关键空缺,在5G技术和物联网的发展推动下,还将进一步完善华为智能家居生态。

多设备交互中心——交互性能突显,手机、PC功能“上大屏”

据赵明介绍,智慧屏还承担着多设备交互中心的功能。智慧屏可以实现与多部智能手机的连接,实现手机投屏和多屏互动,电视上或可显示手机的通知、消息等,具备回复和处理信息的能力,承担起智能手机一部分的社交功能。除此之外,智慧屏还将具备通讯能力,或加入通信芯片,实现大屏与大屏之间的交互连接,人们可以直接通过电视大屏进行语音通话和视频通讯,极大方便了人们的日常生活。智慧屏或可以支持华为云电脑模式,连接无线键鼠,即可满足家用PC的需求。

智慧屏的多设备交互中心还可应用于商业场景。在操作系统的支持下,智慧屏或将应用于办公场景,如支持多人开会、语音、输入等,人们可以通过简单的手势或语音将电脑上的内容投放到大屏上,省时高效。

营销

基于家庭物联网的大数据信息收集,营销更具针对性

当前,大数据、人工智能、云计算等为新一代的营销提供了技术基础支持,用户实时的碎片化和差异化的需求能够快速传递到生产端,投放的精准度更高,营销、宣传手段的效率得到极大提升。智慧屏作为家庭信息共享中心和多设备交互中心,或将同时承担营销的信息输入端和信息输出端两种角色,参与营销环节当中的用户洞察、智能投放和效果分析等环节。智慧屏作为智能家居生态的核心,可通过各设备收集用户的生活习惯、信息搜索情况等个性化等数据,并对数据进行基础的处理和标注,形成用户家庭行为习惯底层数据资产,用户画像更为准确,营销服务商能够实时洞察和更新用户不断变化的诉求。作为输出端,智慧屏可通过AI技术进行智能分发和智能播放,展现定制化程度更高的营销内容。最后,智慧屏还可以收集内容投放的反馈数据,帮助广告主和营销供应商进行效果分析。此外,智慧屏与手机相类似的社交分享功能,可以实现营销的流量价值增值。除了内容投放之外,在智能操作系统及MarTech技术的支持下,用户或通过智慧屏进行商品体验,如服装试穿、彩妆试色等,增强用户与商品、厂商的互动,扩大数据的可收集范围。

游戏

激活电视游戏市场,提高游戏体验

随着游戏技术的发展、游戏题材和内容不断丰富、终端设备性能提高,游戏的普及率越来越高。我们认为智慧屏的出现,将对国内电视游戏市场起到激活作用。除了高清显示屏和智能音箱等配备之外,智慧屏搭载的摄像头或可让游戏接入大屏中,人们可以足不出户体验体感游戏。同时,还可以实现家人和朋友的多人对战、游戏视频分享等。

云游戏或将落地家庭场景

随着5G时代的到来和AR/VR技术的成熟,云游戏将持续推进。当前,受电视自身硬件条件的限制,处理能力和存储能力较弱,对于喜好大型游戏的玩家来说,电视达不到游戏主机提供的游戏品质,但是电视及其音响设备在游戏画面和音效的呈现上更具有优势。智慧屏或将与云游戏技术一起打破端游传统的硬件条件限制,游戏玩家无需花费资金购买昂贵的游戏主机设备,只需登陆电视客户端,前端智慧屏系统只承担解码功能,游戏在云端服务中完成运算,游戏画面由电视屏幕呈现,游戏音效由电视连接智能音响播放。不同设备各施所长,让电视也成为云游戏的搭载平台,游戏用户除了在网吧之外,在家也能畅玩高品质端游。智慧屏或与游戏研发商和云服务提供商合作,获取海量云游戏资源,实现云游戏的多元化场景应用。

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行业动态

电影市场动态

电影市场表现(7月8日-7月14日):根据艺恩数据的统计,7月8日-7月14日,周全国票房报12.82亿元,环比上涨9.6%;观影人次3,621万,环比上涨8.8%;平均票价35.40元,环比上涨0.23元;场均人次为15人。

电影后市观澜:由美国巴比龙出品的《巴比龙》将于7月26日上映;由北京光线影业出品的《哪吒之魔童降世》将于7月26日上映;由北京耀莱影视等出品的《回到过去拥抱你》将于7月26日上映。

院线票房表现(7月8日-7月14日):万达院线单周票房1.64亿元,环比上涨12.68%,市占率14.0%,排名第一;广东大地单周票房1.15亿元,环比上涨12.35%,市占率9.6%,位居第二。

风险提示

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