$中粮肉食(01610)$ 这公司是十元时的$融创中国(01918)$ 必须重仓
5、行业整体情况:1)行业生猪供应仍然偏紧:能繁母猪存栏仍处于历史较低水平,有效产能仍存在缺口,同时今年夏季南方汛情频发造成局部地区产能损失和生猪调运困难;2)猪肉产量及进口情况:中国猪肉产量1998万吨,猪肉进口量达到212万吨,进口量占猪肉产量达到10.6%。受海外新冠疫情影响,预计下半年进口量将有所下降。
6、猪价走势:1)今年以来,猪价呈“V”型走势,2)截止2020年8月21日,全国22省市生猪均价达37.4/公斤,同比增长51.5%,南方局部地区报价接近40元/公斤。3)未来预期:季度来看猪价应该逐渐下跌,但内部不认为明年猪价能跌到20以下。
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总结一下中粮肉食的业绩说明会:
1.模式:中粮坚持自繁自养,非瘟以后不外购仔猪,防止引入疫情。
2.产能:PSY23-24,MSY22-23,产猪效率高。中粮给出的出栏量指引为2020年200万,2021年400万,而且管理层认为数据置信度较高
3.猪价:管理层认为猪价会逐季下降,但认为2021年猪价会维持在20元以上(这是内部人士的预测,相较产业外人士较为准确,但置信度依然不高)
4.成本:中粮上半年每公斤猪肉成本价16元,而牧原股份和新希望2020上半年成本为15元左右,对比来看成本属于第一梯队。管理层预测每公斤猪肉成本会逐季下降,原因一是出栏量上升会使均摊的固定成本下降,二是非洲猪瘟防控同时也防控了其他疾病,死淘成本大幅降低。
利润 = (每公斤猪价 - 每公斤成本)* 平均重量 * 出栏量
在这个等式里,每公斤成本,均重,出栏量都比较确定,有较高的可预测性。唯一不确定的变量是每公斤猪价,所以对猪价的把握,或者说对猪供给的把握,是猪股投资的关键所在。
$中粮肉食(01610)$ $牧原股份(SZ002714)$ $新希望(SZ000876)$
我们的成本在下降,再对比价格就可以倒算出每一头的利润。因为我们没有买进卖出倒腾的过程,我们现在一头小猪都不买,只卖不买,因为我们怕把疫情带进来。仔猪有富余的量有合适的价格,我们就卖。 这段话有深意$中粮肉食(01610)$ @张阿熙
我刚打赏了这个帖子 ¥88,也推荐给你。
优秀的管理层筑浇成优秀的企业
战投持有四五年,这个价减持也没挣多少。机构和散户盈利要求不一样,特别是这种强周期股,过来这阶段要大幅减会比较困难。不过,对散户来说,减持可能是个好的上车的机会。
猪肉价格逐季下跌,这个预期是关键
简单总结下:1、今年200万出栏按400万头计提折旧等固定成本,明年头均折旧成本将大幅下降。2、品牌肉未来能做到2亿元以上利润,小包装肉取得18%的增长,是非常不错的业绩。因为今年江苏收不到猪,屠宰利用率严重下降,造成小包装无肉可卖,这也造成屠宰部分亏损。3、各个厂的养猪水平参差不齐,好的养猪场成本也处于历史新低,13元每公斤,还有不少差的厂子,但各个厂子进行排名考核,激励措施到位,差的厂子正在快速改善。
4、 应收账款管理非常好。
非常棒!感谢分享