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直播主题：基金投资及LOF基金套利
直播时间：3月4日20:00-21:00
直播嘉宾： @大猪先森 雪球人气用户
直播看点：
一、LOF套利基础理论
二、为什么要做LOF套利？
三、LOF套利的基本方法
四、如何查询折价溢价的实时数据？
五、具体的套利步骤
六、基金套利中一些其他注意事项
我也为大家整理了一下直播的文字版，方便各位查看！
首先我得感谢屏幕前的各位兄弟姐妹们，叔叔阿姨们，在这个惨烈暴跌的黑色星期四，来给我捧场，大猪谢谢你们了。也很感谢雪球官方，给我这样一个机会，来和大家分享一些投资心得。
有朋友就在问了，怎么顶着个猪头直播呢？其实，这都是我的良苦用心，今天市场不好，怎么着咱也得给大家一点欢快的气氛，我还特意穿了一身红色钢铁侠的衣服，你说对吧。其实，主要原因是我老婆不让我露脸，怕我被人打劫！所以这姑娘，足足花了2天的时间给我亲手制作了这样一个手工DIY面具。哎，女人心，海底针，感觉比猜基金的净值还要难一百倍！哈哈哈！
今天在直播前，我想讲一个故事，今天有粉丝跟我说，她是一个是聋哑人，听不见。可以用一种能把语音转换文字的APP听听直播，但是只能把普通话转换文字，我跟她说，你放心，我尽量用标准一点的普通话来进行直播，我现在想问问你，我这样的口音，可以转化成文字吗？如果不清楚，也不要紧，直播完，我也会单独给你发一份文字版的直播报告。希望我的直播，能给你带来帮助。
好了，题外话不多说，咱们今天唠点啥？其实老粉都知道，我一直都是以基金作为主要的投资方法。这两年的主动基金表现优异，也横空出世了许多不错的基金经理，基金投顾大V等等，然而你们却不会知道，我在15-16年设立主动基金评测风云榜的时候，遇到的各种不认可，不理解，可谓是舌战群儒，动辄拿巴菲特的ETF无敌定投理论对我下刀子，白刀子进，红刀子出，哎!!那叫一个惨烈!!!
显然，通过市场连续多年的表现，主动基金已经逐渐被投资者认可和接受。甚至成为大多数人投资入市的必选项，之前爱坤护坤，什么-古有项羽无人敌，今有坤坤万人迷!诸如此类的言论不绝于耳，从侧面也体现了投资者的热情。
不管你信不信，在A股这种韭菜众多、投机性强、波动巨大的的非长牛市场，选择主动型基金投资，是很容易跑赢指数基金。
那么主动基金跑赢指数的原因是什么呢？主动基金能够跑赢大盘，获得高收益的主要原因，除了A股特性之外，可能还有以下因素:
1.人才优势；基金经理专业从事投资工作，学历经验天赋都是顶配，调研选股能力强，相比普通投资者，就像是同一赛道上的汽车和自行车。
2. 资金优势；基金持股虽然有有10%限制，但是基金公司有股票池，可以进行资金抱团。
3.领头效应；明星基金有领头效应，同时可能引起其他投资者的关注和跟投，进而拉升价格。
4.消息优势；在消息层面上，基金经理比散户更灵通，在一些关键方向上，调仓时机肯定比散户有优势的多。
以上就是我理解的主动基金跑赢市场的部分因素，可能对也可能不对，但是事实的结果是无法改变的。 那么既然主动基金这么香，那我们找几个好点的基金买入不就得了吗？对，你说的很对，但是除了简单的持有，你有没有想过，多赚一点呢？如果我告诉你，还有个办法能让你每年比金牛基金--谢志宇，董承飞，刘彦春，朱少醒等人多赚10%以上，你想不想听一听？
话不多说，言归正传，到底是什么方法，可以有如此的魔性？！！
接下来，就是见证奇迹的时刻！整个2月份兴全合宜的场内涨幅-0.19%，，而表现最差的万家优选录得-10%的收益表现，2月份那么我的实盘套利账户收益如何呢？足足达到了4.87%!这又是怎么做到的呢？高抛低吸大法？NONONO，我们没有超时空预判能力。高点减仓？NONONO，择时对于大部人来说都是负收益的，你躲过短时下跌，也会错过大涨。那么到底是什么办法呢？
铺垫了这么久，终于要迎来今天的主题了：给主动基金插上翅膀的投资方法，LOF基金套利！
什么是套利？
套利又叫价差交易，指在不同市场，如果一种商品或者资产拥有两种不同的价格，我们以较低价格买入，较高的价格卖出，从而获取收益。
场内LOF基金，又称为上市型开放式基金，即可以在场内和场外按照净值申购赎回，也可以在二级市场（场内）按照实时价格进行买卖，而净值与价格之间会存在价格差，利用这价格差赚取差价就叫基金套利。
打个比方，有一场演唱会马上要开始了，是周杰伦的演唱会，正常票价是1000元，由于明星效应或者限购。票价已经被炒作到1500元了。这个时候黄牛手里囤货卖出一张净赚500元，又以私人渠道从主办方拿到门票。这样一个流程就是典型的底仓溢价套利，我拥有门票，高价卖出，低价从主办方又申购回门票。我手里的门票是不变的，而钱多了500元，或者门票多了半张。
对于基金来说也是一样的，还是以兴全合宜打比方。绝对的明星基金经理，并且由于限购1万元每天，正常申购渠道每人每天只能买到1万。而想要这个基金怎么办，只能通过二级市场用证券账户从场内买入，这样就会造成二级市场的基金交易价格明显高于正常的基金净值。说白了，你想要这个基金，你就得多花点钱从我手里买。
而对于已经持有兴全合宜底仓的投资者，在场内以高价卖出后，又能够在收盘3点前进行一个场内申购，最终以相对较低的净值拿回自己的基金份额，T+2就会到达自己的证券账户，如果此时还存在溢价，就可以继续套利。通过这种不断的溢价卖出，净值申购，疯狂收割场内不知情的狂热投资者。
这里又要延伸一个知识点，有的朋友就要问了，正常的情况场内申购费1.5%，扣除手续费哪还有肉？其实现在已经有一折申购费的渠道了，理论上只要溢价大于手续费也就是＞0.16%，那么就有套利空间！又有朋友要问了，每个户只能申购一万，那么就算每天套利一个点似乎也就100元，费时费力何必呢？但如果我告诉你，有个办法可以进行6万元的申购，也就是每天光套利这一个基金就能额外收益600元，你想不想学呢？
其实每个人可以加挂3个深，3个基金账户，每个账户都可以申购1万元，这就是一拖六，俗称拖拉机。当然，具体的设置需要一定的操作步骤，一时半会也难以说清楚，具体大家可以点击关注，直播结束后，可以私信联系我进行指导。
OK！除此之外，我们还应该关注什么东西呢？
那就是这个基金什么情况下可以进行套利，我们主要做的是场内的底仓溢价套利，就是在持有这个基金且盘中出现溢价的情况下（一般溢价率＞0.5%），场内的价格高于场外的净值（或者盘中估值），那么进行卖出手中份额，拿到资金后，进行申购。这样一来一回，你的基金不变，份额不变，多赚了一部分钱（或者多赚了份额）。长此以往，叠加复利，请思考一下，你的收益率将会多么可怕？2月份至今，短短一个月时间，兴全合宜累计溢价率达到了恐怖的12.54%！即使半仓循环套利也能拿到总持仓额外6个点以上的超额收益，这还是以最终的价格来计算的溢价率。假如你再学会一些骚操作，比如赶在尾盘套利砸盘前进行卖出，那么收益将会更高，如果你再学会换车轮动等操作，收益还会节节高。当然，这些都属于比较更深层次的技术活了，大家常常称我为漂移专家，具体等将来有空再跟大家细说，大家千万不要乱开黑车，乱漂移，因为玩不好，大概率车毁人亡。
那么现在又出现一个问题：既然基金的溢价率这么重要，如何进行查询？
这里主要有几个方式，集思录，ETF组合宝（天天基金），以及一些自己编制的溢价软件，可以自动抓取集思录，天天基金等估值及溢价率。通过对溢价率的判断，来进行一个场内高卖，场内低价申购的操作。（很多地方基金的溢价率，是以前一日的净值而不是实时估值计算的，具有一定的滞后性，大家千万不要弄错了）
1.套利相关概念复述：
「基金净值」是指每份基金单位的净资产价值，我们可以认为就是基金的“真正价值”，等于基金的总资产减去总负债后的余额，再除以基金全部发行的份额总数。即： 基金净值=（基金总资产-基金总负债）/份额总数（说白了，一份基金资产值多少钱）
「基金价格」是指在二级市场（证券交易市场）上，由于市场供求关系买卖而产生的价格，买家和卖家撮合成交的价格，交易时间和股票的交易时间一致（除节假日，周一到周五9：30-11：30，13：00-14：57）。不包含集合竞价。 例如：官网手机和二手机市场。
基金的市价会围绕着基金净值波动，一般不会偏离太多，但是由于市场活跃程度、基金政策等很多因素都会导致市场价格悬殊差异过大，这正是基金套利的源泉。
2.什么基金可以套利？
雪球蛋卷、天天基金、支付宝、微信、银行等渠道申购的叫做「场外基金」，只能按照基金净值申购和赎回的基金，是无法进行套利的。（如果是LOF基金，可以进行场外转场内）
证券交易市场里面，像股票一样交易的基金叫做「场内基金」，可以在券商APP里面按照价格进行买卖，也可以按照净值场内申购和赎回，只有这类场内基金才可以参与套利，赚取净值与价格之间的落差。
3.套利机会什么时候容易出现？主要有三种情况容易出现：
①市场出现重大利空或者利好消息；（春节第一天）
②牛市（看涨）行情或熊市（看跌）行情，容易出现套利机会；比如突然暴跌，场内惜售，造成溢价。连续阴跌，基金折价。连续暴涨，造成溢价。
③基金限额申购/赎回，容易出现套利机会。（合宜天惠）
4.基金套利能增加多少额外收益？
请大家简单计算，如果每个月出现几次0.5以上的溢价，那就是1-2个点的额外收益，每年就是15-20个点的额外收益。而基金经理比如董承非，谢志宇的年华收益基本上都在20-30%以上，就已经是市场上的佼佼者了。如果长期持有这样的金牛基金，叠加套利的额外收益，请告诉我，这样的收益率能不能笑傲江湖？
5. 如何查询折溢价信息？
目前提供盘中实时折溢价估算信息的平台主要有几个，集思录、天天基金、蚂蚁财富。由于实时折溢价都是不同平台根据自家的算法估算的，所以存在较大的误差，但是根据经验，目前集思录、天天基金、蚂蚁财富这三个误差较小一点，操作时候会着重参考。
6. 学习套利之前，我们先要明白套一件事，套利赚的钱是哪来的？
套利实际上就是利用信息差和认知差，赚取那些不懂套利的狂热投资者的钱，所以套利这件事本就是不可广泛传播的事情，因此很多大V和投资高手都是藏着掖着，生怕赚钱的机会没了。
然而我一点都不怕大家知晓，因为大A股向来不缺少韭菜，而且是那种不思进取、 反复被收割的投资者。
其次基金套利比较复杂，要学习的规则比较多，包括证券账户的构成、场内外基金交易规则、基金跟踪的指数等。 很多小白连股票都搞不明白，基金一知半解，更不用说是基金套利了，所有投资者当中，学会并运用基金套利赚钱的人，能有5%就非常多了。 所以假若你要精通套利之术，那么收益肯定要比95%的投资者赚钱多。
然而要想一下学精通，对于普通投资者来说是不可完成的，必须先学理论，不断实践，通过少资金参与尝试，不断总结，方能修炼成功。 前期摸索肯定会试错会亏损，但是这都是正常的，怕的不是亏损，怕的是亏损后没有任何的经验收获。 我自己本身也是这么过来，刚开始学套利也是一头雾水，只能是一点点尝试摸索，然而现在却能够给大家做知识分享，是无数次的实操和反思才得出的经验。
下面是答疑时间，大家有什么关于基金或者套利的问题，均可向我提问，知无不言，言无不尽。
主要答疑问题汇总：
1. 如果基金下跌，套利是不是会有损失？
答：首先我们要搞明白，套利的本质到底是什么？其实套利就是在长期持有优质资产的基础上，进行一个额外的收益。出现了套利机会就多赚一点，没有机会就长期持有。每年毛估估增加10-15个点以上的额外收益就已经很可观了。所以我也不建议大家看到溢价去进行裸套，这样大概率得不偿失！
2. 目前市场萎靡不振，到底是套利好，还是股债平衡好？
答：其实这是两种不同的投资思路，一种是资产配置，一种是相对收益。我们套利，主要是希望通过额外收益跑赢持有基金。基金经理负责跑赢市场，我们负责跑赢基金经理，长期超过市场做出相对收益就好。即使基金2年-3年不涨，我通过套利每年增收十几个点，它不香吗？
3. 套利了，会不会造成踏空市场，明天涨了咋办？
答：溢价底仓套利是什么，就是高溢价尾盘卖出，收盘前进行申购，那么与你无关的就是卖出时间点到收盘前的这段时间，3点前提交的申请，T+1属于在途资产，需要承担市场的波动，涨跌与你有关，不存在踏空。所以我们尽量尾盘操作，拟合市场。
4. 每个人可以申购6个户头么？
答：需要开通对应的券商，进行一拖六设置，而且目前场内有1折申购的渠道，可以进行一拖六低价申购限购的基金。具体请直播结束后，联系我。
5. qdii基金怎么套利？
答：其实qdii基金我们做的很少，因为波动太大，估值误差也大，还需要关注晚上的美股市场，且由于3点前的申购，需要以第二日凌晨美股收盘净值进行申购，所以资金会有一个空档期，需要多准备一份资产才能够完全拟合市场。所以如果想学习这块知识，最好先弄懂基本的套利，再去尝试！
6. 场外怎么转场内？
答：如果这个基金是LOF基金，也就是场内外都有，那么可以联系对应的基金平台进行转托管办理。
7. 我看到高溢价，开盘就卖可以吗？
答：具体也要看情况，早盘高溢价卖出没有问题，但是如果后面的行情涨幅超过你卖出时的溢价率，你可能要吃亏。所以面对这种情况，你可以选择进行换车轮动，避免踏空后面行情。我们一般选择尾盘套利比较稳。
8. 哪里的溢价最准，最近感觉都偏差很大？
答：很正常，基金每年都有4个季度的报告，会公布相关的持仓，刚公布的时候估值比较准，越到后面越容易误差，主要是因为基金的调仓换股。所以，需要一定的经验预判，或者综合各个平台的估值进行毛估估计算。
9. 面具哪里买的？
答：到处都有得卖，关键得有人给你做！老婆亲手制作，溢价100百，绝不进行溢价套利的非卖品！想要开价的，放弃吧！
10.何时再见面？
答：待到春暖花开日，便是大猪回归时！期待下一次与大家的见面！
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