$清水源(SZ300437)$ $清水转债(SZ123028)$
再次讨论一下清水哈。首先上结论：清水股债之间存在套利空间，股贵，债便宜，根据套利均衡理论，股价要进一步下行！！请看详细分析：

11.84的转股价，意味着每份转债可以转换到8.45份的股票，按照现在正股38元计算，一份转债可以第二天立即在二级市场套现320块钱，但买入的成本只有312。一份转债可以套利8块，收益率是2.56%，而且基本没有风险！！

由于套利力量的存在，股价要下行，债券要上行。但根据债券盘面看，债券上行非常乏力。并且，今天转债严重缩量，原因只有一个，很多债券资金前一天转股兑现利润了。再加上强制赎回机制，债券投机资金会大幅减少，没有了成交量的助力，未来债券必然下杀，最后结果就是股债双杀！！

债券的交投能够进一步活跃，正股才可能起死回生，但留给转债的时间不多了，清水源也不过是末日黄昏罢了，终将一地鸡毛！