上周梳理了 港股 中公共事业中电力、水务、燃气等公共事业投资机会，发现 电力 板块今年因估值相对A股低估、股息高，导致今年港股电力涨幅比较大，但到目前为止一些电力公司估值不算便宜了。今天接着挖掘 能源 行业中石油、天然气、煤炭 等投资机会。
具体原因如下：
美联储货币政策的影响：港股市场受到美联储货币政策的影响较大。2024年初，美联储没有释放具体的降息信号，对港股形成压力。但随着市场预期美联储可能在年中降息，这增强了港股市场的吸引力，促进了资金流入。
高股息策略的追捧：港股市场中的高股息股票，如银行、交运及公用事业等行业，因其稳定的分红和现金流，成为投资者的追捧对象，尤其是在全球经济增长不确定性上升的背景下。
内地资金流入：随着内地资金加大对港股的配置，港股市场的流动性得到改善，提升了港股的估值和交易活跃度。
政策支持：中国政府出台的一系列政策，如“国九条”等，旨在增强资本市场的稳定性和吸引力，这些政策对港股市场产生了积极影响。
估值修复：港股市场经历了连续数年的调整，估值处于较低水平，这为估值修复提供了空间。随着市场情绪的改善和基本面的稳定，港股市场迎来了反弹。
行业龙头的盈利修复：港股市场中的行业龙头公司，尤其是科技、消费、制造业等领域的公司，在经济企稳和高质量发展的背景下，盈利能力得到修复，吸引了投资者的关注。
市场情绪改善：港股市场在经历一段时间的低迷后，市场情绪逐渐改善，投资者信心增强，促进了市场的上涨。
资金南下布局：南向资金的流入也是推动港股市场上涨的一个重要因素。南向资金的净买入力度加大，表明资金对港股市场的信心和兴趣。
IPO市场的回暖：随着A股市场新股活动的放缓和上市门槛的提高，部分内地企业转战港股市场，带动了港股市场的活跃度。
国际资本的回流：随着全球经济形势的变化和港股市场吸引力的提升，国际资本开始回流港股市场，为市场提供了增量资金。
后几周花一点时间陆续整理港股12个行业中哪些股票值得投资，作为将来投资参考、借鉴。
按 恒生行业 12大分类展开整理：
1、工业：工业包括制造业等工业企业。
2、资讯科技业: 资讯科技业包括软件、硬件、互联网等科技企业。
3、消费品制造业：消费品制造业包括日常消费品的生产制造企业。
4、消费者服务业: 消费者服务业包括零售、餐饮、旅游等面向消费者的服务企业。
5、医疗保健业: 医疗保健业包括医药、医疗设备、医疗服务等企业。
6、地产建筑业：地产建筑业包括房地产开发、建筑施工等企业。
7、金融业：金融业包括银行、保险、证券等金融机构。
8、能源业：能源业包括石油、天然气、煤炭等能源企业。
9、原材料业：原材料业包括金属、矿产、化工等原材料企业。
10、电讯业：电讯业包括固定电话、移动通信等电信服务企业。
11、公用事业：公用事业包括电力、水务、燃气等公共事业企业。
12、综合企业：综合企业包括业务多元化、跨行业的大型企业集团
石油 投资要点：
全球能源政策影响：投资者需要关注全球能源政策，尤其是主要石油生产国的政策变动，以及美国等国家对能源行业的政策调整。
供需关系：石油价格受全球供需关系影响，投资者应密切关注全球经济形势、工业生产活动以及季节性因素对石油需求的影响。
地缘政治风险：中东地区的政治稳定性、国际冲突等都可能影响石油供应，进而影响石油价格。
技术进步：新能源技术的发展，如页岩油开采技术的进步，也可能影响石油行业的长期前景。
公司基本面：投资者应深入研究具体石油公司的财务状况、盈利能力、成本控制能力以及管理团队。
行业趋势：关注能源转型趋势，如从化石燃料向可再生能源的转变，以及这可能对石油行业造成的影响。
环境法规：环保法规的加强可能增加石油公司的运营成本，影响其盈利能力。
一、石油
1、5年净利润增长
石油因受 全球能源政策及 地缘政治风险 影响波动比较大，连续5年净利润业绩稳健正增长港股没有一家公司。
我们选择近3年半净利润业绩稳健增长分析，比较突出有如下公司：
1、中石化炼化工程：涨跌幅波动比较小
2、中国海洋石油：涨跌幅弹性比较大
3、中国石油股份：涨跌幅弹性比较大
4、中集安瑞科：涨跌幅波动比较小
5、中石化油服：涨跌幅弹性比较大
6、华油能源
7、中海油田服务
中国海洋石油、中国石油股份、中国石油化工股份 3家石油公司，个人觉得 中国海洋石油 更好。
2、5年净利润增长
近3年多来分析，涨幅最突出是：中国海洋石油、中国石油股份、中石化炼化工程、中国石油化工股份
3、股息、估值
因是 公共资源类 行业，估值除了 PE外，更要看重是 PB。
从PB、PE 看，石油 低估太多了，如 港股 有资金进来，觉得港股石油一些股票补涨可能性太大，性价比太高了。像 PB低于1的，绝大多数 现金流 极好的公司，如加大分红，不亚于A股的这5年涨幅最牛的煤炭行业了。
性价比 高公司有：
1、长盈集团(控股)
2、中国石油化工股份
3、中石化炼化工程
4、中石化冠德
5、安东油田服务
6、中海油田服务
股息率分析：
其次是：中国海洋石油、中国石油股份、中国石油化工股份、中石化冠德、中集安瑞科、安东油田服务
综合所述：
综合 最近5年净利润业绩、涨幅及估值、股息 分析，值得投资的石油股票有：
1、中石化炼化工程
2、中国海洋石油
3、中国石油股份
4、中国石油化工股份
5、中石化冠德
这5只股票 ，如我个人选择的话，会选 中石化炼化工程、中国海洋石油 2只。
目前个人持有 中国海洋石油 8%左右仓位。
重点关注个股逻辑要点介绍
中石化炼化工程 投资逻辑要点————- 重点关注
1、中国石化集团旗下炼化工程巨头，财务表现优异。公司由中国石化集团控股，是面向炼化工程市场的大型工程服务商和技术专利商， 2023 年公司收入的57%来自于中国石化集团及其联系人的业务。公司资产负债率保持在 60%左右，几乎没有有息债务，2023 年公司产生财务收入 10.91 亿元，占税前利润的 39%。在海外市场大力开拓的背景下，公司业绩和估值有望持续上行。
2、业务规模拔群，覆盖炼化工程全产业链，业内竞争优势显著。公司业务规模拔群，下属企业占据国内石化工程企业前十名中的三位。公司提供设计/咨询和技术许可业务、工程总承包业务、施工服务、设备制造等四项业务，覆盖炼化工程全产业链。公司聚焦炼化化工工程主业，与中国化学、中油工程相比，公司营收中枢、毛利率优于竞争对手的对应业务。
3、把握海内外市场新机遇，海外新签订单高增，公司成长可期。
（1）国内市场方面，炼油扩能接近尾声，以乙烯为代表的化工品仍在产能投放高峰，中国石化 2023 年炼油+化工合计资本开支小幅下降 4%，仍维持相对高位，“十四五”期间仍有塔河乙烯、岳阳乙烯等大型项目储备，有望支持公司国内合同额稳定增长。
23 年在手未完成合同额大增，在建项目稳步推进。在手未完成合同是公司工作量的重要保障，长期以来公司在手合同额稳定在 1000-1200 亿元左右。由于 22-23 年公司新签合同额屡创新高，未完成合同额持续增长，截至 2023 年末的在手未完成合同额为 1363 亿元，同比增长 21%。从合同结构来看，目前公司主要在手项目以中国石化及外部公司的乙烯项目、LNG 项目为主，2023 年均稳步推进，其中大型合同埃克森美孚惠州乙烯项目平稳顺利推进，获得业主颁发的全球项目安全总裁奖。
（2）海外市场方面，中国石化集团深化“一带一路”合作，公司充分受益于平台优势，中东市场订单获取前景广阔。2023 年公司境外新签订合同量 214 亿元，同比大幅增长 198%，公司聚焦“一带一路”沿线，随着沙特Amiral 项目等一批新签 EPC 合同推进，公司海外业务有望迎来高速增长。
4、公司具备高盈利+高分红+低估值特征，国企改革背景下估值有望提升。公司估值长期低于 A 股石化工程类公司，但盈利能力稳定，2023 年公司 ROE 为7.6%，与 A 股同业公司相比位于较高水平。公司维持高分红，2023 年股利支付率达到 65%，股息率为9.9%，而 A 股同业公司的股息率普遍在 3%以下。
公司具备高盈利能力+高分红特征，在国企改革深化、“一利五率”考核提高国企经营质量的背景下，公司有望实现估值提振，驱动价值重估。
2024年利润大概在 28亿左右，25、26年增速10%左右。PB长年低于1，给至少9倍PE(出海、pb低估，现金流充足)，24年市值在 252亿左右，目前市值为224，至少有10%以上涨幅。pb目前只有0.67,如提高到合理的0.8位置，至少还有20%以上涨幅。
中长期来看，是很值得投资一只股票了。
中石化冠德 投资逻辑要点
稳定的盈利能力：中石化冠德的原油码头运营业务相对稳定，虽然未来业绩增长可能有限，但也没有大的波动风险。合资联营企业的利润贡献较大，是公司盈利的重要组成部分。
良好的资产负债表：公司资产负债表表现健康，有息负债为零，账面现金充裕，为公司提供了较强的财务安全性和灵活性。
分红政策：中石化冠德的分红政策相对保守，分红率有待提高。如果公司能够提高分红率，将对吸引长期投资者有利。
投资收益贡献：公司的投资收益主要来自于联营和合资公司，这些公司在原油码头和LNG运输业务上的稳定收益为中石化冠德提供了稳健的现金流。
业务多元化：公司业务覆盖了原油码头、管道运输、油品仓储和LNG船舶运输等多个领域，多元化的业务布局有助于分散风险。
二、煤炭
1、股息、估值
因是 公共资源类 行业，估值除了 PE外，更要看重是 PB。
PB 低于1有 力量发展、兖煤澳大利亚、中煤能源。
股息普遍都比较高了，特别是今年加大股息有：兖煤澳大利亚、力量发展。
2、净利润
近5年利润增速来看，中国神华、力量发展、首钢资源 相对稳健些。
重点要关注中报业绩改善及预期24、25年产量成长性。
首钢资源目前525万吨，股息率10%，11年挖完，当债券买也很好啊。网上看到说有400万吨新矿马上开始生产，但具体官网或机构研报上没有找到。
兖煤澳大利亚2023年的商品煤产量为3340万吨，同比增加了14%。其中，动力煤销量为2840万吨，同比增加了15%，而冶金煤销量为470万吨，与上一年持平。
兖煤澳大利亚预计2024年的权益商品煤产量将在3500万吨到3900万吨之间，其中下半年的产量预计会高于上半年。
3、近5年涨幅
