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好多人问我个股估值,比如茅台,招商,平安,万科,这些都应该怎样估值。 估值离不开利率,还要考虑社会无风险,低风险利率。美国历史上,长期国债的平均利率是6%。道琼斯历史平均roe是12%。合理的估值就是2pb。隐含的收益率就是, 假定利润30%派息,那么收益率就是,8.4%+1.8%=10.2%。过去50年美...