澳洲私募“大赢家”公布!哪些特质能让投资人获利?

当加息让市场动荡不安,私募股权由于受周期性影响较小,被纳入了越来越多的投资组合当中。

近年来越来越多国际资本进入澳大利亚市场,专注于澳大利亚的市场私募管理资产(AUM)总量不断壮大。

根据全球私募投资数据平台Preqin和澳大利亚投资委员会(AIC)今年最新公布的数据,在2021年6月,全澳私募资管量达到了900亿澳元其中私募/风投(PE/VC)占到总量的一半(420亿澳元),为创纪录水平,这也让私募股权投资具有了更大影响力。

9月14-15日,由澳大利亚投资委员会(AIC)主办的国家最高规格的投资峰会(Australian Investment Conference)在黄金海岸举行,共有480多名包括私募股权、风险投资、家族办公室、养老基金、主权财富基金、信贷与法律在内的行业精英参与。私募博满澳财团队也应邀参加此次峰会。

15日晚,在峰会的最后一个议程—— “澳大利亚私募之夜” 年度颁奖典礼上,由业内人士组成的专家小组,评选出了澳大利亚私募重要的年度奖项——九个投资增长奖

作为澳大利亚私募行业的“最高代言人”,AIC所颁发的奖项以其权威性和含金量,长期为业内外所关注。

这些奖项是为了表彰澳大利亚私人资本公司对成长和扩大公司的杰出贡献,在其投资组合公司投资中取得出色的财务业绩,并实现积极的非财务成果,包括在更广泛的社区中产生社会影响。

成功的私募投资有四大特征

博满澳财首席投资官魏睿昊表示,从峰会上行业的讨论以及奖项的颁布可以发现:在市场整体承受重压的环境下,私募风投行业并没有停下脚步,并且显现出四大特征:

国际资本“逢低扫货”

这次获奖的主要被投资公司和项目都是在2022年成功出售退出,或者以较高的价格进入下一轮融资,给前期投资者非常高的投资回报。其中不少购买者和下一轮的投资人往往来自海外,以亚洲和北美为主,包括新加坡主权财富基金GIC、美国私募巨头KKR、加拿大最大资管公司之一Brookefiled等。

在市场整体估值下滑的过程中,国际巨头们反而开始了大规模的“扫货”,这在最近澳大利亚不少上市公司纷纷收到收购邀约中也得到了体现。

科技赛道仍被看好

虽然科技股大跌,但高质量的科技类题材依然成为机构看好的方向。这次得奖的六个单项投资中,仅有新西兰公共汽车公司(NZ Bus)属于传统行业,但投资也是将公司进行业务转型,推动车队的电气化和减少碳排放。

其他的投资更是都带有浓重的科技成分——Probe CX带有部分传统业务,但近期业务越来越多走向线上和数字化解决方案的提供;Intellihub带有硬件属性,但本质上是数字化智能电表,配合ESG领域方向。

企业服务获利能力强

在目前的市场背景下,主要投向新兴领域、注重科技含量和高增长的私募风投中,依然可以获取巨大成功的集中在提供基础企业服务,推动企业数字化转型的技术公司。这背后有两大原因:

第一,企业客户在选择服务提供商方面粘性更大,尤其是涉及到企业必需的服务——比如Employment Hero提供人力管理,Active Pipe提供的是数字营销和客户管理服务,Arq Group更是提供全套企业数字转型方案。

某种程度上,这些都是企业商业运作的基建,因此存在着巨大的需求刚性和抗经济周期的特性。

第二,数字化的转型在个人消费者端已经基本完成,但企业需求往往比个人需求更复杂,因此企业的数字转型依然在发展过程中,仍然是一个快速增长的赛道。

特别是随着通胀增长带来的人力成本的增长,使得这些数字化服务可以代替部分人工操作,反而降低成本和提高效率。

全球化程度高

除了Intellihub和NZ Bus属于本地化比较明显的基建类公司外,其余一些获奖的提供企业服务的公司虽然总部在澳大利亚,其客户往往遍布全球。

事实上,由于本地市场相对较小,但在语言和公司治理体系上的先天优势,澳大利亚成功的初创企业,往往是哪些能够快速通过技术平台触及全球市场、先进企业服务技术的提供商。这在上市的澳新地区企业中已经也得到验证,包括Xero、Wisetech等。

主要奖项项目解析:这些投资缘何成功?

风险投资(VC)获奖项目:Employment Hero

该公司主要服务于中小型企业,是基于云端技术提供全面人力资源管理的技术平台。其提供全套的企业人力资源管理体系,内部功能齐全,能无缝对接大量常用的其他企业管理平台(如Xero)和外部接口(ATO端口等),电脑和手机端使用界面齐全,用户体验非常好。

公司在2014年成立,2016年开始有成型的收入,五年之后的2021年公司收入已经达到5000万以上,在全球拥有超过8万个企业用户,接入75万雇员。

公司最新估值目前已经达到12.5亿澳元,最新的领投机构是来自北美的Insight Partners。

Employment Hero的成功,某种程度上复制了Xero的一些核心成功要素:

首先是利用更加先进的云端技术架构,彻底打破和战胜了原有的台式机为基础的人力资源软件,能够极大提升公司效率和节省人工操作的成本。

其次是提供了非常强的用户体验,包括多端口无缝接入和与其他线上平台(如公司的会计、税务等内外部系统和端口)的顺畅对接。

当公司利用相对廉价的基础款快速获取客户,成为中小型公司无法绕开和放弃的基本需求,而后则开始提供更强大的功能来获取收入。在客户中形成了较强的增长势头和使用习惯之后,公司也开始通过并购来增强功能和获取客户。

可以说Employment Hero的成功因素简单总结关键词是:云端数字化、基础企业服务、快速的市场推广和全球化。

小型投资获奖项目:Arq Group

Arg Group是一家拥有悠久历史的提供数字化转型解决方案的服务公司,包括IT咨询和解决方案、IT架构涉及和直接IT服务等业务,其业务的核心是帮助大中型公司进行全面的数字化升级。

公司成立于1996年,前身是Melbourne IT的一部分,在2020年彻底从Melbourne IT中剥离出来,由大型私募公司Quadrant及其公司管理层买断后进行后续发展。

公司最主要的服务集中在AI和数据管理,以及相关的周边架构和服务上。Arq的客户遍布全澳,而且质量极高,包括ASX前20公司中的一半,大量的政府部门和大型基建与公共事业服务公司。

这家公司的成功抓住了两大关键主线:大型蓝筹企业客户数字化转型需求激增,以及大型私募公司帮助快速拓展大型企业客户市场。

大型投资获奖项目:Intellihub

Intellhub是一家澳大利亚领先的全新智能电表服务商,其利用澳大利亚最新的电网升级所带来的智能电表升级政策要求和市场空白,以极快的速度提升运营效率后,成为澳大利亚几乎唯一的纯独立第三方智能电表服务商,快速扩张市场占有率。

随后在ESG和新能源的巨大风口效应下,Intellhub进一步提升公司的服务,并通过进一步的并购和对主要股东资源的利用下,成为了澳大利亚新能源和ESG方向的重要明星公司之一。

公司的成功有三大关键点:独特且带有垄断性的基建升级机会、依托大型私募能力和资源快速打开大型客户市场、顺应ESG和新能源风口再次获得快速增长

受宏观经济环境影响,现在市场情绪严重低迷。然而,投资是一场时间的比赛,其终极要义是在“在不确定性中寻找确定性”,抵抗人性中的不理性——那些应激产生的贪婪和恐惧。

越是在这样的时期,投资人越需探寻更深层次的投资逻辑,以应对市场瞬时的变化。

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