观察
公司营收自2016年IPO以后每一季都呈下滑态势,净利和EPS在2018年Q3《远征》手游上线后开始同比上升。
公司3款端游在2018年月活、流水都出现断崖式下跌,预计2019年仍将继续出现下滑,而内测中的3款端游,是否能开启公测都难说,手游接替端游业绩迫在眉睫,《远征》手游上线的表现在可接受范围内,而即将上线的《龙武》手游则肩负着公司业绩反转的重任。
《龙武》手游已于2019年3月取得版号批文,初步预计将在 2019 年上线运营,2019年4月《龙武》手游做了删档内测,因为错过了时间,没能拿到测试资格,无法对游戏做出判断,但从《远征》手游的研运情况推断,《龙武》手游上线后的数据应该不会差,同时公司现在开启了《龙武》“端游时间换钱”、“冰川历史充值返现”两个活动,以期保留原端游老用户。
公司还有一款手游《王者对决》在做技术测试,除此之外《地牢幸存者》、《位面战争》两款手游已立项。
公司的财务状况非常好,现金流异常充沛,你无法想象一家30几亿市值的公司居然有那么大的账面现金,同时公司负债率很低,自IPO以来没有任何的长短期借款,公司目前处于端转手的变革期,公司业绩触底,但随着公司两款大IP手游的上线,料想公司业绩应该会触底反弹。公司目前的问题是一:公司研发实力一般,有待进一步加强;二:公司研运一体,虽然这样利润率会非常高(公司游戏利润率常年维持在90%左右),但在手游时代,渠道的重要性毋庸置疑,相信公司在《远征》手游的发行中已经体会到,而公司发行过于依赖第三方,公司如能收购一家业内优秀的发行公司,对公司业绩的提升相信会有很大帮助。三:8月18号会有IPO时锁定的天量解禁,股价恐会长期承压。
综合而言公司资产状况优异,随着多款手游上线,公司业绩很可能逆境反转,我将继续长期跟踪此公司。