免责声明：本文仅是个人投资过程中的思考和阶段性梳理，本人只是一个普通小散，文章观点不一定正确，投资水平也很一般，文章中涉及的股票或者基金均可能有大幅下跌的风险，请保持独立思考，市场有风险，投资需谨慎，文章观点仅作交流之用，不构成任何投资建议，读者朋友请勿据此操作！
在之前文章里面我写过大盘宽基代表指数：沪深300，另外也写了宽基中的小盘成长风格代表：中证1000指数，这篇文章里面，我们再来聊一聊大盘成长风格代表：沪深300成长指数，对于普通投资者来说，沪深300指数是一个入门级的指数，那么如果想要获取一些超额收益，除了选取沪深300指数增强基金外，还可以考虑策略加权型指数，比如本篇文章里面的沪深300成长指数。
首先看下沪深300成长指数的编制规则：
选样空间：
沪深300指数，对于策略加权型指数而言，通常样本空间都是其基础指数作为样本空间；
这个样本空间几乎涵盖了沪深全市场里面的大盘股，足够广泛的选样空间可以有效挖掘有价值的大盘成长股。
选样方法：
沪深300成长指数对样本空间内的成分股，计算其成长因子指标值，包含三个指标：主营业务收入增长率、净利润增长率和内部增长率。
主营业务收入增长率：采用过去 3 年主营业务收入与时间（第 1 年、第 2 年和第 3 年分别取值 0、12 和 24）进行回归分析，计算回归系数与过去 3 年主营业务收入平均值的比值；
净利润增长率：采用过去 3 年净利润与时间（第 1 年、第 2 年和第 3 年分别取值 0、12 和 24）进行回归分析，计算回归系数与过去 3 年净利润平均值的比值；
内部增长率（G）：净资产收益率×（1-红利支付率）；
注：以上选样方法内容来自沪深300成长指数编制方案
可以看出沪深300成长指数的策略因子是成长因子，其成长性主要体现在营收增速、净利润增速、ROE（剔除分红率影响）三个指标上，这三个指标几乎是成长股的关键参数，有些成长股单单只有营收高速增长但是没有多少利润端的表现，有些成分股营收和利润增速都不错，但是ROE太低，ROE也是一个重要的指标，高ROE为我们挑选高回报企业指明了一个方向，企业充分运用资产获取利润的能力都综合体现在ROE上，并且沪深300成长指数参考ROE的时候还考虑了分红率的因素非常可贵，剔除分红带来的ROE提升后，ROE这个指标可以更好地反映企业充分运用资产获取利润的综合能力。
（2）计算其成长评分为三个成长指标 Z 值的平均值；在计算成长评分的时候，考虑了极值的处理：对样本空间所有证券的指标值由低到高排名，对于处在前 5%或者后5%区间的指标值，分别设定为5%分位点或95%分位点的数值；
（3）选取成长评分最高的前100名作为沪深300成长指数的成分股；
指数成分股更新：
指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日；
注：以上选样方法内容来自沪深300成长指数编制方案
指数权重分配：
在指数权重分配方面是标准的市值加权，单个成分股权重不超过10%；
综合来看，沪深300成长指数是一个典型的成长因子策略加权型指数，并且对于成长因子仅单重暴露（仅选股上进行成长因子暴露，权重分配上仍是市值加权）；
我们看下沪深300成长指数的行业分布情况：
注：*图片来自中证指数官网*
可以看到，因为有成长因子的加持，沪深300成长指数的金融地产行业占比大幅下降，房地产仅占0.27%，金融行业占比仅5.5%，低于沪深300的房地产1.89%、金融19.48%，并且信息技术占比提升到了16.4%高于沪深300的信息技术占比10.79%，沪深300成长指数通过成长因子加持大幅降低了金融行业的占比，提高了信息技术的行业占比，充分优化了沪深300指数的行业分布，提高了沪深300成长指数的成长风格属性。
看一下沪深300成长指数的前十大权重股：
可以看到在前十大权重当中，权重份额比较靠前的成分股里面有：宁德时代、隆基绿能、立讯精密、通威股份等成长性好的新能源或者赛道型企业，再次说明沪深300成长指数在成长因子的加持下网罗了沪深300指数里面的成长属性的企业。
从近10年的回报来看，沪深300成长指数表现还是不错的，近10年沪深300成长全收益指数（收益率：161.78%，振幅：305.69%）跑赢了沪深300全收益指数(收益率：122.09%，振幅211.82%)：
同时由于沪深300成长指数受到成长因子策略加权的影响，成长股属性要比沪深300强很多，导致沪深300成长指数的波动也比沪深300要大，对于这种波动更大的指数，通常配合定投来管理仓位会更加合适。
从估值角度，目前沪深300成长指数的估值算是合理估值位置处：
以往沪深300成长指数还没有基金跟踪，目前全市场首只跟踪沪深300成长指数的基金：沪深300成长ETF (SH562310)开始发行，管理费+托管费仅0.6%
最后总结一下，沪深300成长指数可以看成宽基中的大盘成长挖掘机，沪深300成长指数是一个典型的成长因子策略加权型指数，并且对于成长因子仅单重暴露（仅选股上进行成长因子暴露，权重分配上仍是市值加权）。沪深300成长指数通过成长因子加持大幅降低了金融行业的占比，提高了信息技术的行业占比，充分优化了沪深300指数的行业分布，提高了沪深300成长指数的成长风格属性。近10年沪深300成长全收益指数跑赢了沪深300全收益指数，对于偏好宽基的指数化投资者来说，如果想要投资大盘、成长性更强的企业，又担心行业风险，那么沪深300成长指数就是一个不错的指数化配置工具，当前沪深300成长指数的估值算是一个合理估值水平，由于沪深300成长指数相比于沪深300来说波动更大一些，配置沪深300成长指数不妨结合定投来进行仓位管理，这样体验会更好一些。
$沪深300成长ETF (SH562310)$ $沪深300ETF(SH510300)$ $景顺长城沪深300指数增强A(F000311)$