“王牌基”硬核测评:兴全趋势深度分析

兴全趋势作为兴全基金家的一只王牌基,原来由老将董承非管理,后来董承非跳槽去了私募,现在由谢治宇管理,基金经理除了谢治宇还有童兰和董理,由于兴全系基金培育基金经理的传统是老带新,所以我们这篇文章分析下兴全趋势的持仓,分析下兴全趋势的实际管理人是哪一位。

如果一个基金有多位基金经理,那么分析实际管理人只能通过分析基金当前持仓和多位基金经理其单独管理的基金的持仓进行对比分析,和哪一位基金经理单独管理的基金的持仓最接近,那么他就是实际管理人,因为通常基金经理的精力也是非常有限的,每位基金经理都有自己的一个关注股票池,不可能因为管理了多只基金而搞两套系统,所以基金经理如果管理多只基金,其基金持仓的相似度应该比较高。
我们先看下兴全趋势当前的持仓情况:


兴全趋势在2021年10月20日基金经理由“董承非、童兰”变更为“谢治宇、童兰、董理”,我们逐一进行分析:

谢治宇的代表作是兴全合润,并且兴全合润的基金经理也只有谢治宇一个人,可以作为分析对比标的,童兰只管理过兴全趋势这一只基金,并且资历较浅,估计还是以学习为主,估计不是管理的主力,董理除了管理兴全趋势外,还单独管理兴全轻资产,可以作为对比分析标的。


兴全轻资产的前十大持仓如下:


兴全合润的前十大持仓如下:


我们对比下当前前十大持仓的重合度:


其中持仓重合的用黄色标注,持仓变动不一致的用红色标注,持仓变动一致的用绿色标注,可以发现兴全趋势兴全合润前十大持仓仅2只重合,而兴全趋势与兴全轻资产前十大持仓就有7只重合,持仓重合度非常高,虽然仓位变动上有所出入,不过基本可以确定,兴全趋势的实际管理人是董理,我们再看下净值走势的相关系数:


可以看到近3个月兴全趋势VS兴全合润走势相关性系数为0.92,而兴全趋势VS兴全轻资产的相关性系数高达0.99,基本可以验证前面关于兴全趋势的实际管理人是董理的推论。


那么既然确定了兴全趋势的实际管理人是董理,那么我们看看董理的业绩情况,还是结合“咸鱼优质主动基挑选原则V1.0”来分析:


1.优先选择头部基金公司的王牌基

兴全趋势兴全合润一样,都是兴全系的王牌基,这个没啥问题;


2.基金经理管理的主动型基金长期历史业绩优秀

我们只能通过分析董理单独管理的兴全轻资产来分析,首先看下董理任职以来的年化收益率为11.83%,比较一般,不过其管理兴全轻资产是从2017年11月23日开始,也就四年多的时间,时间还比较短,长期业绩还有待观察:


不过兴全轻资产这只基金本身的历史业绩还是不错的,从17年3月31日统计的区间看过来,基本和其他同类型的混合基金差不多,没有明显逊色:


兴全轻资产这只基金成立近10年,总收益率为626%,年化收益率更是高达21.9%,还是非常不错的;


3.尽量选择灵活配置型,有仓位自主权
兴全趋势的股票仓位为30%-95%,仓位自主权还是很好的,基金经理有很大的自主空间;



4.优先配置全市场择股的基金
兴全趋势不能投港股,这一点和兴全合润一样,兴全合宜相比之下可以投资港股,可以选择的标的会多一些;


5.基金经理管理的主动型基金历史净值回撤控制好是加分项

就统计区间(从2017年11月23日开始)的夏普比率和索丁诺比率和中欧新蓝筹差不多,比另外两只差一些:


近5年最大回撤24.19%,长期走势也还是比较平稳的,回撤控制还可以,没有特别大的硬伤;



6.基金经理管理的同类基金规模在300亿以下是加分项
目前董理管理的只有兴全轻资产(87亿)+兴全趋势(299亿),总计386亿,相比于谢治宇这类老将来说,规模已经小了很多,规模尚小有优势;


另外上次统计的谢治宇管理规模963亿就需要修正一下,目前谢治宇在管规模为:
兴全合宜A+C(259.4亿+16.66亿)+兴全合润(334亿)+兴全社会价值(54.53亿),总计为665亿,这样算起来,谢治宇的性价比又提高了一些;


总结:
a.兴全趋势实际管理人是董理,谢治宇只是挂名+指导,童兰是助手+学习,核心配置还是在董理;
b.董理历史业绩整体中规中矩,不过时间尚短,长期业绩还需要继续观察,但是如果只是作为“优质主动基武器包”分散买入策略中一只标的,那么买兴全趋势也是没问题的;
c.如果看好谢治宇,不妨换成兴全合润/兴全合宜


温馨提示:本人只是一个普通小散,文章观点不一定正确,投资水平也很一般,请保持独立思考,投资有风险,文章观点仅作交流探讨之用,不构成任何投资建议,切忌盲目跟随买入!!!

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@雪球创作者中心 @ETF星推官 @今日话题

$兴全趋势(F163402)$ $兴全合润混合(F163406)$ $兴全轻资产(F163412)$

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精彩评论

跷板专业户04-02 16:57

看了一眼持仓就基本确定是董理实际主管了。电子类的挺多,科技风浓厚。老董喜欢看宏观所以会买地产有色能源这些

有得没得04-04 10:25

太累!太复杂!
二只就够了!中证500和中证1000
我拿5年。
平时有时间做T。波段有机会有做波段。
原则:不做丢头寸。做T收益和波段收益转换为份额。
妥妥甩诺安三条街

旭川雪山04-03 08:50

专业解读

全部评论

量子咸鱼04-09 00:54

如果仓位自主权不高的话,还是需要看估值的

量子咸鱼04-09 00:53

主动基金的话还是规模尽量小一点好吧

量子咸鱼04-09 00:53

简单持有指数基金也是一个不错的策略

可爱的小笼包04-08 23:13

房地产以及中概互联网现在最好不要碰!除非你有非常强的做短线能力,像机构啊就是关键是资金体体量大,小散户做短炒必死无疑!切记

可爱的小笼包04-08 23:07

主动型基金不用看什么估值啊太多的指标,因为它包括一堆股票,一只股票都很难看懂它的估值呢?你只要选择好的基金经理就行了,主要看一年三年五年收益率还有最大回撤,基金评级以及经理的管理理念和投资风格