由此可以引出投资OSD的第二点,backlog(订单)。OSD行业中订单基本都是老清早就已经签好的,比如2012年就签了到2015年的合同。通过公司的backlog,可以比较准确地衡量出该公司未来几年的预计的收入。所以在研究OSD公司时,看backlog的状况是个重中之重。当然我说过,这种合同时常会给甲方发包人一个提前通知可取消或终止合约的条款,所以我们在分析的时候还要注意哪些backlog是可以取消或终止,哪些是非常容易就可以取消或终止的,哪些是不容易取消或终止的,以及哪些是不可以取消或终止的。然后,由于所有的OSD公司的体量不一样,在比较不同OSD的backlog过程中,一般还会去计算它们的backlog与收入之比(backlog to revenue ratio),这个比值——在其他因素不改变的情况下——越大,那么未来收入的不确定性就越小。大家可以通过下图比较一下这些OSD公司的backlog状况: