最近40年的历史当中，每一次十年期美债收益率出现走强就意味着一次大的风险或者危机事件的发生。从1981年的第三次石油危机开始，一直到2018年，大大小小7-8次，而每一次危机以后都是需求的严重不足，需求的通缩。美债收益率如今已经突破3.1%，这次会不一样吗？
目前美联储加息，不断地压缩需求，防止通胀不可控，但是这也会使美国和 全世界经济降温并可能滑入到衰退阶段。最不愿意看到情况，就是通胀保持在高位，经济基本停止或衰退--滞胀阶段，这时候股市特别是成长股往往会迎来戴维斯双杀。最近美国股市特别是纳斯达克的龙头科技股正在向这种情形演绎，耐心等待观察吧。