1.东阿阿胶更换管理层之后的发展策略,据说要提价,但现在这个市场我怀疑不会那么快反映出来 2.伊利现在的战略是继续做液态奶的升级+整合上下供应链,未来它有无什么爆发点; 3.双汇做肉制品加工,也开始涉足预制菜,但是同样的,也感觉没有什么明晰的增长方向,猪肉提价国家也要管控了,所以宰猪;这几个我都在看,因为估值低,但是都没想好
1、2021年主账户年内收益:-21.35%,账户年内大幅度跑输沪深300。
2、买卖点为企业一年内的理想买点和卖点,会结合企业的年报和半年报做适当调整。
3、表内观点,仅代表自己对企业的认知,不做他用。
调仓的逻辑后面讲!
1、为什么调仓大华股份?
我不止一次说过海康威视永远是安防和视频物联解决方案行业第一选择。
无他,确定性足够的强。海康威视超过30%的全球市占率,研发和产品铸就了绝对高的竞争壁垒。
大华股份作为全球市占率超过15%的行业老二,营收基本是海康的1/2。但从净利润的角度来看却只有海康的1/4。应收账款的占比也远高于海康威视。
但在投资端来看,我们需要考虑的问题则会变得更多。
海康更优秀的研发能力,更优秀的经营能力和管理层市场也同样用更高估值予以了回应。
反观大华股份,因为管理层在子公司业务,以及股权激励过程中的小算盘,市场对其选择了用脚投票。
但随着中国移动的定增入局,无论是企业的治理或业绩增长层面都有机会迎来更大的改变和机会。
海康威视已经足够好了,基本面是市场的名牌,但大华有却有变得更好潜力。
移动的定增入局是最大的彩蛋。
管理层对经营质量的严控,是潜在的业绩变量。
华橙,华睿,华锐捷是未来最有看点的创新增长点。
相较于海康,大华股份更小的营收体量,随着创新业务和海外业务进一步增长,给企业带来的业绩拉动效应明显有望强于海康。
随着高质量发展推进和移动的全面赋能,企业有望迎来更高效的经营绩效。
以上的认知是我选择重仓大华股份的底层逻辑。
本周调仓大华股份到海康威视的行为可以理解为对确定性的追求。也可以理解为在不丢失筹码的前提下期望通过调仓轮动去获得更高的收益。
疫情下宋城演艺上半年的表现相比去年面临着更多的考验和困难,从时间维度来看,我们大幅低估了疫情对旅游演艺所带来的影响。
从股价的表现来看,今年宋城演艺的跌幅仅为3.25%。跌不动的股价基本也反应了市场对于宋城演艺优秀商业模式的认可。
但过高的一致看法,没能够给予更好的买入机会。我始终认为只有足够大的市场分歧,才能够造就足够好的投资时机。基于宋城基本面,在短期内难有很大的改善,并不足够支撑股价进一步的上涨。当然,并不排除板块资金有进一步持续炒作的可能,毕竟被压制太久了。
降低一部分宋城演艺的仓位同样是考虑到一心堂出现了更确定性的加仓机会。
随着第三方平台禁止直接参与药品销售的征求意见稿出台。我们基本可以确定短期对于药房股的利空因素消除。
我过往的周报分析也多次讲过,药房股是一门慢而好的生意,供给在收缩,需求波动小,现金流稳定。
较低的龙头市占率叠加老龄化趋势以及处方外流,行业的未来还有很大的增量空间。
随着4月份云南区域一退两抗的逐步恢复,药店的零售生意基本步入正轨,同时市场拓展端也按部就班有序展开,下半年业绩有望重迎增长。
考虑到当下的估值,以及在西南地区稳定的基本盘,相较于龙头企业我认为一心堂和健之佳都是被极度低估的。
加仓自然就成为了合乎逻辑的选择。
其他标的持仓不变。
汤臣倍健618区间的网销数据同比30%+,特别的靓眼。随着疫情恢复,线下渠道将有望迎来新一轮的增长。
参考管理层20%的营收指引(考虑到二季度疫情影响,15%还是有望的),对应当下的股价,下半年非常值得期待,我的观点不变,股价年内大概率是要创新高的。
随着疫情的有效控制,消费和房产销售端的逐步恢复,地产链已经迎来了补涨行情。家居和厨电一马当先,欧派,索菲亚,志邦家具涨幅均不小,上周家电三杰格力电器、美的集团、海尔智家也迎来了资金的青睐。看好下一步传导至上游的地产板块。
啥都不说了,让赛道再飞一会吧。
继续耐心持股,相信自己所相信,坚守自己的投资逻辑。
@今日话题 @雪球创作者中心 #雪球星计划# #创作者中心# #极端行情下如何做资产配置?# $大华股份(SZ002236)$ $汤臣倍健(SZ300146)$ $宋城演艺(SZ300144)$
1.东阿阿胶更换管理层之后的发展策略,据说要提价,但现在这个市场我怀疑不会那么快反映出来 2.伊利现在的战略是继续做液态奶的升级+整合上下供应链,未来它有无什么爆发点; 3.双汇做肉制品加工,也开始涉足预制菜,但是同样的,也感觉没有什么明晰的增长方向,猪肉提价国家也要管控了,所以宰猪;这几个我都在看,因为估值低,但是都没想好
还有,建议你复盘一下四月中下旬和现在的走势,明显符合这个逻辑。跟板块对比,由于大华海康确实是优质的公司,所以四月中下旬这一段走势明显强于板块和大盘。当出了sdn事件后,即便不看两个跌停,后来的走势也弱于板块和大盘,就是因为这把达摩克利斯之剑无法被证伪的原因。我们不要总想着是机构洗盘,被害妄想症也是散户的通病之一。为今之计,如果是高手,果断斩仓做别的(我朋友在17块钱就斩仓了),没那个能力就留下留个底仓做做T,期望大盘反转加做T降低成本,但是却要忍受继续煎熬。
建议不要脱离数据支撑去思考问题,就目前而言,海康依然是基金的心头好,持仓数据说明一切,具体可以看一下场内外基金持有海康的比例,依然是TMT不二之选。
再一个作为全球安防、视频物联方案产业的龙一和龙二,海康威视被制裁,大华股份很难独善其身,产业链上二者是荣辱与共的关系。
我之所以重仓大华股份逻辑主要基于以下几个方面:
首先最看好的是移动入局带来的全方面竞争优势提升,这个我去年的专栏有一篇文章专门提到你可以翻看一下,希望对你有所帮助。
长期来看党管数据党管安全这是一个底线思维,不可动摇,民企的大华相较于国企海康天然的处于劣势,这不是努力能够追赶的。移动的入局,这其中我最看好的是身份的赋能,至于潜在的市场增量还是需要真刀真枪去干。
其次大华股份相较于海康威视,无论是在EBG端或者海外的营收端占比都更高,随着 PBG业务的逐渐下滑,在营收主体由G到B,国外更高增长的业务结构转移的过程中,大华股份会迎来更高更快的增长机会。更高的增速匹配到更低的估值,潜在的可能是双击的机会。
最后一个是随着股权激励落地以及企业2020年提出的高质量发展,对营收和应收的严格把控,潜在的对企业的利润和自由现金流带来预期大幅改善后,市场给到企业的重估机会。
以上三点中前两点是大概率确定的,第三点预期概率有待观察。基于产业趋势和竞争格局的不易变,长期看海康威视依然是守正投资的第一选择,而大华股份的出奇需要更多的变量共同推动。
就投资的确定性和胜率而言,海康威视明显优于大华股份,但从赔率来看,大华股份更符合自己预期。
但无论怎么看,就目前的估值而言,海大均具备了较高的安全边际,再差的情况,我们依然可以赚到企业成长的钱。
至于sdn我之前的帖子也有过阐述,如果真从清单制裁升级到了金融制裁,那实际上大国间的博弈几乎到了没有退路的地步,兵戎相见的时候,我们再去讨论海康和大华乃至股市投资谁受到的影响更小,实际上我认为已是无稽之谈了。
以上是自己的一些简单看法,仅供你投资参考。
目前大华的散户大批量的转投海康,因为长期跟踪大华的人很容易看出海康目前的估值更具性价比,但是市场先生并不会错,海康从前受宠是因为有巨大的确定性,但是即便不久的将来sdn事件被证伪,也不代表达摩克利斯之剑就消失了。所以,海康目前的价格实际上正是因为确定性消失后的结果。这一把达摩克利斯之剑是长期的,无法消除。海康后续的价格,将不再会有机构抱团,而只有散户和游资的情绪主导。