一、本周感想
投资要不要择时？何时可以择时？
择时”意味着预测、判断未来市场的走势。
需要结合经济大环境（经济周期）、央行金融政策（流动性），历史估值的百分位综合来判断当前的市场水位和预测后市的走势。
“择时”对于资产的配置和仓位投入，尽管大部分时间是很难预判的。但在市场的极端位置却有着极高的正确率的，同样在极端的位置，“择时”对于长期投资是极有价值的。
2018年是典型的结构性牛市：
1、2018年流动性极差（金融去杠杆、央行收水，交投萎靡）；
2、2018年市场估值处于历史中高位区间（沪深300年初估值为15.7倍）；
3、同时10年期国债收益率却处于一个相对较高的收益区间（年初高达4.06%）：
4、代表性金融资产沪深300指数和10年期国债的比值处于历史低位（比值1.57）：
这基本意味着，是选择投资15.7倍市盈率（对应6.37%的年化收益）的风险金融资产，还是投资4.06%的无风险国债资产？
在二者比值仅为为1.57倍，且经济面临预期减弱，流动性收紧的情况下，做出何种选择我认为并不是一件很难的事。
市场大部分时间都是正确而理性的。
接下来的事情，我们都知道了，沪深300由2018年初的15.74倍跌至2018年年末的10.47倍，最大回撤超过了30%。
跌过头了，这个时候我们发现，金融资产和长期国债出现了较大的差值。
沪深300指数收益高达9.55%（对应市盈率10.47倍），而2019年初10年期国债收益率跌至3.15%。二者比值超过了3。
接下来的事情，我们也都知道了，2019年沪深300指数全年上涨了36%，妥妥的大牛市。
通过以上的二者资产比价，各位可以什么收获？
截止周报当期（2022年05月28日），沪深300指数估值11.95倍（预期收益率8.37%），当期10年期国债收益率2.763%。
二者比值为3.03。已经和2018年底熊末，2019年牛初处于同一位置。仅低于2020年3月份全球疫情大爆发的历史比值极限低位。
我只想通过这个例子来说明投资永远是比价行为，资本永远是最聪明的。
历史短期不会机械式的重复，但我坚信资本永不眠。
一切短期不合理的收益现象，长期看一定会被聪明的资金所填平。
接下来的事情，会怎么样？我认为已无需多言，满仓喜迎后市吧。
二、本周持仓：
本周收益：0.24%，沪深300本周收益-1.87%。2022年度主账户最新收益率-26.15%，跑输沪深300指数-7.14%。
本周即无交易，下周也无交易计划。
个股短期也没啥可聊的，下周会有大华股份的分红到账，到账后必然是分红再投，别无他选。
二季度疫情承压，不仅限于消费（汤臣倍健、宋城演艺、一心堂）行业，持仓的各家企业都有遭遇到不同程度的冲击和影响。
但目前看，随着魔都的动态清零成效显现，国内的经济运转日趋转好，股权金融资产和无风险收益资产比值拉大，在稳预期，稳增长的宏观大环境下，最黑暗的时候大概率将要过去，也必要会过去。
个人乐观的认为下半年我们都将迎来好日子！
祝大家投资赚钱！💪
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