不知不觉今年已走过了3/4，对于投资者而言，最关心的莫过于今年以来市场表现如何。一起和红衣来回顾一下，一季度A股“扶摇直上”；二季度开始跌跌不休；三季度震荡不断，但以5G产业链为代表的成长板块表现抢眼，驱动因素主要为北上配置资金流入叠加宽松预期。整体来看，年内A股呈震荡上扬态势。
那么，中证红利指数交出了怎样一份“成绩单”呢？相较于一季度末、二季度末，又出现了哪些变化呢？
一、中证红利年内整体表现
1）指数涨跌幅表现
从指数涨跌幅来看，今年一季度市场整体表现较好，中证红利指数表现也不俗；二、三季度股市震荡不休，中证红利也出现一定幅度的回调。整体来看，今年以来中证红利取得了正收益，年内涨幅达13.65%。
（数据来源：Wind，截至时间：2019.10.15，指数历史收益情况不预示未来表现，不构成对基金业绩表现的保证）
从中证红利前十大重仓股的表现来看，一季度在普涨的市场下，平均涨跌幅达42.32%；二季度、三季度由于市场震荡不休，平均涨幅虽不高，但仍然为正；整体来看，年内平均涨幅为55.33%。
(数据来源：Wind，截至时间：2019.10.15，指数成分股列示不代表个股推荐，不构成投资建议）
2）成分股涨跌幅
从成分股表现来看，今年以来涨幅“前三甲”是生益科技、新希望、泸州老窖，分别为中证红利贡献了164.26%、157.29%、121.20%的涨幅。
（数据来源：Wind，截至时间：2019.10.15，指数成分股列示不代表个股推荐，不构成投资建议）
从所属行业来看，年内表现最好的几只成分股，分别属于信息技术、主要消费、食品饮料 等行业，其中，以信息技术为代表的科技股，年内表现可谓一骑绝尘；而主要消费、食品饮料等行业，短长期表现均出色。
而华能国际、浙能电力、晨鸣纸业等股票，年内跌幅超过9%。主要源于这些股票所属行业是电力、造纸业，均属于周期性行业。
不知大家是否还记得，红衣之前也提到过，这些周期性行业曾凭借高股息和稳定的盈利增长被中证红利选中。然而，此前周期股普遍达到了一个景气高峰，之后开始逐渐调整，自然表现相对就差一些了。
3）前十大重仓股市值变化
观其前十大重仓股市值，可以看出，相比于一季度末、二季度末，截至三季度末大部分股票的市值略有下降，但生益科技等股票市值有所上升。从市值表现来看，前十大重仓股中，市值最大的要属中国神华这只新能源行业的股票了。
（数据来源：Wind，截至时间：2019.10.15，指数成分股列示不代表个股推荐，不构成投资建议）
4）估值水平
从估值水平来看，当前中证红利指数PE（TTM）为7.99倍，处于近5年19.46%分位。
中证红利PE（TTM）
（数据来源：Wind，截至时间：2019.10.15）
中证红利的PB为1.06倍，处于近5年来22.18%分位。综合来看，中证红利仍具备估值优势。
中证红利PB
（数据来源：Wind，截至时间：2019.10.15）
二、四季度行情如何布局？
站在当前时点，展望四季度，多数券商仍表示，四季度或将迎来结构性行情。主要有以下三方面因素：一、随着三季报预告以及宏观数据披露，A股非金融板块三季度业绩有望触底回升，维持2019年全年A股10%归母净利润增速的判断。二、整体A股估值依然具备很高的性价比，多数行业的估值优势愈发凸显，提供估值安全垫。三、政策方面，四季度依然存在发力空间，有望进一步提升市场风险偏好。
想必大家也常听红衣说起，红利策略被称为震荡市的保护伞，在当前市场背景下，红利策略的确定性更为凸显。而且还可通过股息再投资，以累积更多的股份，既能拉平市场震荡回调所带来的亏损，也能在市场反弹企稳时提升收益，可谓“攻守兼备”。作为普通投资者，面对复杂多变的市场，以及涨跌不一的上千只股票，不如选择中证红利指数，一键打包全市场最优质、高股息、高分红的100只股票，从而捕捉市场确定性的投资机会。
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注：
①数据来源：Wind；时间截至2018/12/31
②数据来源：Wind&基金2018年中报；时间截至2018/6/30
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风险提示：
1、市场有风险，投资需谨慎。
2、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者投资指数基金，请关注指数基金投资风险，包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险。
3、基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。
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